Die thailändische Wertpapieraufsicht SEC treibt die Einführung eines formalen Regulierungsrahmens für Spot-ETFs auf Bitcoin und Ether voran. Aus allgemeinen Leitlinien werden nun konkrete Regelentwürfe – begleitet von einer öffentlichen Konsultation. Parallel überarbeitet die Behörde die Vorgaben für den Einsatz ausländischer Digital-Asset-Verwahrer bei Fonds mit Krypto-Engagement. Nach Angaben der SEC stehen zwei Konsultationspapiere zur Stellungnahme: eines mit Entwurfsregeln für in Thailand gelistete Spot-Krypto-ETFs, ein weiteres mit Qualifikationsgrundsätzen für ausländische Digital-Asset-Custodians, die von Investmentfonds und Private Funds genutzt werden, die in digitale Vermögenswerte investieren. Die Konsultationsfrist läuft bis zum 20. September. Der ETF-Entwurf sieht zum Start eine enge Produktauswahl vor: Als zulässige Basiswerte sind zunächst ausschließlich Bitcoin und Ether vorgesehen. Jeder in Thailand aufgelegte ETF soll jeweils nur einen einzelnen Krypto-Asset nachbilden – ein Bitcoin-Produkt wäre damit getrennt von einem Ether-Produkt. Strukturell komplexere Konstruktionen, die auf ausländische Krypto-ETFs referenzieren, sollen in der Anfangsphase nicht zugelassen werden; ausdrücklich genannt werden auch Depositary Receipts, die solche Auslands-ETFs nachbilden. Für die Ausgestaltung setzt die SEC zudem klare Exposure-Vorgaben: Über jedes Rechnungsjahr hinweg muss der ETF im Durchschnitt eine Netto-Exposure von mindestens 80% des Nettoinventarwerts (NAV) gegenüber dem jeweiligen Referenz-Asset halten. Damit positioniert die Behörde die Produkte als „klassische“ Spot-Tracker und weniger als Multi-Asset- oder Strukturvehikel. Beim Handelsplatz legt der Entwurf fest, dass Spot-Bitcoin- und Spot-Ether-ETFs ausschließlich an der Stock Exchange of Thailand (SET) gehandelt werden. Für Marktteilnehmer bedeutet das, dass der Sekundärhandel auf einen Börsenplatz konzentriert und in die bestehende thailändische Börseninfrastruktur eingebettet wird. Zugleich konkretisiert die SEC, wie andere lokale Anlagevehikel Krypto-ETFs nutzen dürfen. Mutual Funds und Private Funds sollen in Thailand domizilierte Krypto-ETFs erwerben dürfen. Zusätzlich bleibt – innerhalb bestehender Anlagelimite – auch ein Investment in ausländische Krypto-ETFs möglich. Eine Grenze zieht die SEC jedoch beim Produktdesign in der Startphase: Produkte, die auf ausländischen Krypto-ETFs basieren, einschließlich entsprechender Depositary Receipts, sollen zunächst nicht erlaubt sein. Das zweite Konsultationspapier betrifft die Verwahrung. Hier schlägt die SEC einen vorsichtigen Kurs ein: In der Anfangsphase sollen Onshore-Digital-Asset-Custodians grundsätzlich die Standardlösung für Krypto-ETFs bleiben. Der Einsatz qualifizierter ausländischer Verwahrer soll nur dann möglich sein, wenn die SEC dies „necessary and appropriate“ – also notwendig und angemessen – unter den jeweiligen Umständen bewertet. Diese Formulierung gibt der Aufsicht Ermessensspielraum, Einzelfälle zu prüfen, statt ausländische Verwahrung pauschal zu öffnen. Für Mutual Funds und Private Funds, die ausländische Custodians nutzen wollen, formuliert die SEC zusätzliche Mindestanforderungen. Ausländische Verwahrer müssen demnach von einer Aufsichtsbehörde überwacht werden, die über rechtliche Durchsetzungsbefugnisse verfügt. Außerdem müssen sie unter Regulierungs- und Anlegerschutzstandards arbeiten, die die SEC als ausreichend einstuft. In der Praxis etabliert die Behörde damit einen Eignungstest statt eines allgemeinen Freigabesystems. Aus Sicht institutioneller Marktteilnehmer ist der Ansatz relevant, weil Verwahrung häufig der operative Engpass für regulierte Krypto-Investmentprodukte ist. Thailands SEC stellt den ETF-Rahmen in den Kontext des Ziels, das Land als globalen Hub für digitale Vermögenswerte für Institutionen zu positionieren. Die Behörde verweist darauf, dass bereits eine Konsultation im April breite Unterstützung für die Grundrichtung zeigte, zugleich aber insbesondere Verwahrungsthemen adressiert werden mussten. Bis zum 20. September können Marktteilnehmer die Entwürfe kommentieren. Entscheidend wird sein, wie die Branche auf die restriktive Verwahrposition reagiert und wie die SEC den Begriff „necessary and appropriate“ in der finalen Ausgestaltung konkretisiert. Auch die weitere Entwicklung der Exposure-Vorgaben sowie der Produktzulässigkeit dürfte im Zuge der Rückmeldungen im Fokus stehen.

Visa arbeitet mit dem Zahlungsdienstleister Nium an einem Pilotprojekt zur Stablecoin-basierten Zahlungsabwicklung an sieben Tagen pro Woche. Das Vorhaben läuft im Rahmen der Singapur-Initiative "BLOOM" der Monetary Authority of Singapore (MAS), wie Fintech News Singapore berichtete. Visa will damit schnellere und stärker programmierbare grenzüberschreitende Zahlungsflüsse erproben. BLOOM steht für "Borderless, Liquid, Open, Online and Multicurrency" und bringt Banken sowie weitere Marktteilnehmer zusammen, um beschleunigte Cross-Border-Zahlungen zu testen. Maybank Singapore ist der Initiative jüngst beigetreten und soll bei der Entwicklung gemeinsamer Standards und einer Infrastruktur für tokenisierte grenzüberschreitende Zahlungen mitwirken. Nium ist Visas erster Pilotpartner in dem Programm. Da Zahlungsausgleich üblicherweise nur an Bankarbeitstagen erfolgt, prüfen die beiden Unternehmen explizit Abwicklungen auch an Wochenenden und Feiertagen. Für den Pilotversuch sollen regulierte, durch wichtige Währungen gedeckte Stablecoins eingesetzt werden, darunter US-Dollar und Euro. Zum Einsatz kommen zudem Visas Zahlungsnetzwerk sowie die Compliance-Systeme des Konzerns. Ziel ist, Verzögerungen zu reduzieren und teilnehmenden Finanzinstituten schneller Zugang zu Liquidität außerhalb der üblichen Settlement-Zeitfenster zu ermöglichen. Adeline Kim, Group Country Manager von Visa für Regional Southeast Asia, erklärte, der Test solle zeigen, wie Stablecoins die bestehende Zahlungsinfrastruktur ergänzen können, um mehr Flexibilität bei der Abwicklung zu schaffen, ohne Sicherheits-, Resilienz- und Compliance-Standards zu beeinträchtigen. Amaresh Mohan, Chief Risk and Compliance Officer bei Nium, bezeichnete das Projekt als Schritt in Richtung nahtloser Interoperabilität zwischen traditionellen Zahlungsschienen und Stablecoin-basierten Rails; diese Konvergenz sei unvermeidlich und notwendig. Einen Zeitplan nannten Visa und Nium nicht. Der Pilot gehört zu den sichtbareren Vorstößen eines großen Kartennetzwerks, regulierte Stablecoins in die eigene Settlement-Infrastruktur einzubinden. Zudem zählt er zu den ersten Tests, bei denen ein globales Kartennetzwerk gemeinsam mit einem lizenzierten Zahlungsanbieter Stablecoin-Abwicklungen jenseits der regulären Geschäftstage erprobt – ein Anwendungsfall, den Singapurs Aufseher aktiv fördern.

Indien bereitet laut einem Reuters-Bericht einen ersten Testlauf für die Emission tokenisierter Unternehmensanleihen vor. Der Pilot soll im September starten und die Abwicklung über die digitale Zentralbankwährung des Landes (CBDC) im Großhandelsbereich (Wholesale) mit einer Blockchain-basierten Wertpapierabwicklung verknüpfen. Geplant ist zunächst ein eng begrenzter Teilnehmerkreis, bevor eine Ausweitung auf den Gesamtmarkt in Betracht kommt. Im Zentrum steht dem Bericht zufolge REC Limited, ein staatlich kontrolliertes indisches Finanzierungsunternehmen für Energieinfrastruktur. REC wolle tokenisierte Anleihen mit einem Volumen von weniger als 5 Mrd. Indischen Rupien (rund 57 Mio. US-Dollar) platzieren. Reuters beruft sich auf drei mit den Plänen vertraute Personen. Die Ankündigung könnte demnach im Rahmen einer jährlichen Fintech-Veranstaltung in Mumbai im September erfolgen. Die Konstruktion des Piloten setzt auf eine durchgängige Verzahnung von Wertpapier- und Zahlungsabwicklung. Der Kauf der tokenisierten Anleihen soll über die indische Wholesale-CBDC erfolgen. Damit würde die Transaktion nicht nur auf einem verteilten Register erfasst, sondern zugleich über eine von der Zentralbank gestützte digitale Zahlungsinfrastruktur abgewickelt. Für Investoren ist laut Reuters eine Konto- bzw. Wallet-Struktur mit zwei getrennten digitalen Zugängen vorgesehen: eine Wholesale-CBDC-Wallet, die von einer Bank bereitgestellt wird, sowie eine neue elektronische Wertpapier-Wallet, in der die tokenisierten Anleihepositionen gehalten und verbucht werden. Im Unterschied zu früheren Tokenisierungsprojekten, bei denen Emission und Registerführung häufig im Vordergrund standen, soll die Zahlungsseite hier direkt in den CBDC-Abwicklungsprozess eingebunden werden. Parallel treiben Indiens Wertpapierverwahrstellen eine neue Registerinfrastruktur unter dem Namen "DEMAT 2.0" voran. Das System soll Anleihebestände mittels Distributed-Ledger-Technologie erfassen. Reuters zufolge arbeiten sowohl die Reserve Bank of India (RBI) als auch die Börsenaufsicht SEBI gemeinsam mit den Verwahrstellen an dem Vorhaben. Für Marktteilnehmer dürfte entscheidend sein, wie belastbar und rechtssicher die elektronische Bestandsführung ausgestaltet ist und wie nahtlos sich das Modell in bestehende Compliance-, Verwahr- und Settlement-Prozesse integrieren lässt. Zeitlich ist ein gestuftes Vorgehen vorgesehen. Der Pilot soll zunächst nur ausgewählten Investoren offenstehen. Zudem wird eine anfängliche Sperrfrist von drei Monaten erwartet. Anschließend sollen Börsen bis Dezember einen Sekundärmarkt für die tokenisierten Anleihen entwickeln, berichtet Reuters. Damit würde das Projekt über einen reinen Emissionstest hinausgehen, auch wenn offen bleibt, wie Liquidität, Market-Making, Handelsregeln und Preisfindung im Sekundärhandel konkret aussehen. Offizielle Stellungnahmen liegen bislang nicht vor. Cointelegraph habe RBI, SEBI und REC um Kommentare gebeten, jedoch bis zur Veröffentlichung keine Antworten erhalten. Die genannten Details zu Volumen, Zugangsvoraussetzungen, Wallet-Architektur und Zeitplan sind damit als Berichtsstand zu werten, nicht als final beschlossene Rahmenbedingungen. Dass mehrere Behörden und Marktinfrastruktur-Anbieter gemeinsam genannt werden, deutet gleichwohl auf einen breiteren Vorstoß hin, tokenisierte Wertpapiere in regulierte Strukturen zu überführen. Mit Blick auf den September werden Beobachter vor allem darauf achten, ob "DEMAT 2.0" für reale Anleihepositionen einsatzbereit ist, wie die Integration der Wholesale-CBDC-Wallets über teilnehmende Banken umgesetzt wird und welche Vorgaben RBI und SEBI zu Marktverhalten, Settlement-Endgültigkeit und Regeln für den Sekundärhandel veröffentlichen.

Wie ME News berichtet, hat die südkoreanische Shinhan Financial Group am 26. August (UTC+8) eine strategische Kooperationsvereinbarung mit der Visa Group unterzeichnet. Im Fokus der Zusammenarbeit stehen digitale Vermögenswerte und künftige Finanzdienstleistungen. Shinhan Financial will die Stablecoin-Plattform von Visa nutzen, um zentrale Funktionen wie die Ausgabe, Übertragung und Einlösung von Stablecoins zu testen. Parallel dazu sollen gemeinsame Geschäftsmodelle entwickelt werden, die auf die lokalen Finanzvorschriften und das Marktumfeld in Südkorea abgestimmt sind. Darüber hinaus wollen beide Seiten Einsatzmöglichkeiten von Stablecoins in Finanzanwendungen ausloten, etwa bei der Begleichung von Kreditkartenabrechnungen. Geplant ist zudem die Weiterentwicklung KI-gestützter Zahlungsmodelle sowie der Ausbau von Zahlungsdiensten für B2B- und B2C-Anwendungen. (Quelle: ChainCatcher)

World Liberty Financial (WLFI), ein mit US-Präsident Trump verbundenes Krypto-Unternehmen, hat Vorwürfe zurückgewiesen, wonach Akteure oder Staaten den Stablecoin USD1 nutzen könnten, um Geld an Trump und seine Familie zu schleusen. CEO Zach Witkoff sagte laut ME News am 26. August (UTC+8), diese Befürchtungen seien unbegründet. USD1 verfüge über echte Einsatzmöglichkeiten, hohe Liquidität und eine funktionierende Distribution. In einem Interview bei CNBC's "Squawk Box" am Dienstag (25.) bezifferte Witkoff den Umlauf auf mehr als 4 Mrd. USD1; das tägliche Handelsvolumen liege bei über 1 Mrd. US-Dollar. Unmittelbar vor der Sendung habe er zudem Daten mit einem 24-Stunden-Handelsvolumen von 1,7 Mrd. US-Dollar geprüft. Das belege die praktische Nutzung und den realen Einsatz von USD1 durch Kunden; entsprechende Anschuldigungen wies er vollständig zurück. WLFI wurde 2024 von Trump, seinem Sohn und Partnern gegründet und konzentriert sich vor allem auf den Stablecoin USD1. Das Unternehmen hat zuletzt eine bedingte Genehmigung für eine nationale Trust-Bank-Lizenz erhalten, wodurch Emission und Verwahrung von USD1 innerhalb des Unternehmens abgewickelt werden können. (Quelle: Foresight News)

Wie CoinDesk berichtet, erreicht eines der zentralen US-Gesetzesvorhaben für den Kryptomarkt nun den Senat. An den Prognosemärkten bleibt die Stimmung dennoch verhalten. Daten der Wettplattform Kalshi taxieren die Wahrscheinlichkeit, dass der Digital Asset Market Clarity Act (Clear Act) bis Ende dieses Jahres Gesetz wird, auf unter 25%. Auch die Chance, dass das Regelwerk bis April 2027 vollständig umgesetzt ist, liegt demnach unter 50%. Im Senat steht am 15. September eine Verfahrensabstimmung an. Das Gesetz hatte im Juli 2025 im Repräsentantenhaus parteiübergreifende Unterstützung erhalten. Kern des Entwurfs ist ein klarer Rahmen für digitale "Commodities" sowie eine eindeutige Abgrenzung der Zuständigkeiten zwischen der US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC) und der Rohstoff- und Terminmarktaufsicht Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Bislang haben beide Behörden Leitlinien zu Krypto-Assets veröffentlicht, die Kompetenzgrenzen sind aber nicht gesetzlich festgeschrieben. Die SEC ist für Wertpapierregulierung zuständig, die CFTC vor allem für Derivatemärkte, darunter Futures und Prognosemärkte. Mit dem Gesetz soll eindeutig festgelegt werden, welche Behörde die Regulierung digitaler Vermögenswerte federführend übernimmt. Das Weiße Haus erhöht den Druck auf den Kongress. In den vergangenen Tagen hat Präsident Trump öffentlich gefordert, eine "faire Version" des Clear Act zu verabschieden, um zusätzliche politische Unterstützung zu mobilisieren. Am Markt wurde das zuvor als positives Signal gewertet. CNBC zufolge legte Bitcoin in der vergangenen Woche um mehr als 20% zu, teils gestützt von Erwartungen an Fortschritte beim Gesetz. Trotz der Kursreaktion bleiben Kalshi-Trader skeptisch, dass es noch in diesem Jahr zur Verabschiedung kommt. Unterdessen signalisiert die CFTC Handlungsbereitschaft auch ohne neues Gesetz. In der vergangenen Woche nahmen SEC-Chef Paul Atkins und CFTC-Chef Michael Selig an einem Treffen zwischen Trump und Führungskräften der Kryptoindustrie teil. Selig sagte anschließend bei der Auftaktsitzung des Innovation Advisory Committee der CFTC, sollte der Clear Act im Senat weiter feststecken, werde die Behörde prüfen, ihre bestehenden gesetzlichen Befugnisse zu nutzen, um bereits mit dem Aufbau eines Regulierungsrahmens für den Krypto-Asset-Markt zu beginnen. Falls das Vorhaben durch demokratische Blockade ausgebremst werde, wolle die CFTC nicht vollständig auf den Kongress warten und könne regulatorisch vorangehen. Damit könnte die US-Kryptoregulierung auch ohne kurzfristige Verabschiedung des Gesetzes über administrative und institutionelle Schritte weiterentwickelt werden. Kalshi-Schätzungen im Überblick: - Wahrscheinlichkeit, dass das Gesetz bis Jahresende verabschiedet wird: unter 25% - Wahrscheinlichkeit der vollständigen Umsetzung bis April 2027: unter 50% - Verfahrensabstimmung im Senat: 15. September

ChainCatcher berichtet: Aus einer Form-D-Meldung bei der US-Börsenaufsicht SEC geht hervor, dass die Prognosemarkt-Plattform Kalshi Inc. eine private Eigenkapitalplatzierung nach Rule 506(b) durchführt. Das Gesamtvolumen der Emission liegt bei rund 1,499998 Mrd. US-Dollar. Davon wurden bereits etwa 1,12001 Mrd. US-Dollar platziert, rund 379,99 Mio. US-Dollar stehen noch zum Verkauf. Als Datum der ersten Platzierung wird der 3. April 2026 genannt; bislang haben sich 71 Investoren beteiligt.

Thailand macht den nächsten Schritt in Richtung Spot-ETFs auf $BTC und $ETH. Die thailändische SEC hat einen Regelentwurf veröffentlicht, der für lokal gelistete Fonds eine direkte Mindestexponierung von 80% gegenüber dem jeweiligen Basiswert vorschreibt. Bei der Verwahrung sollen weiterhin inländische Custodians die bevorzugte Option bleiben. Die öffentliche Konsultation läuft bis zum 20. September.

Huoxing Finance berichtet, dass die US-Regierung am 26. August nach der Ankündigung kanadischer Vergeltungsmaßnahmen gegen neue US-Zölle zusätzliche Handelssanktionen gegen Kanada prüft. Ein Beamter des Weißen Hauses sagte, Washington könne den Druck auf den nördlichen Nachbarn weiter erhöhen, etwa durch höhere Zölle und weitere handelspolitische Schritte; eine Reaktion auf Kanadas jüngsten Schritt werde erwartet. Demnach verfügt Präsident Trump über ein breites Instrumentarium, falls die US-kanadischen Handelsgespräche scheitern. Kanada hatte am Vortag angekündigt, auf US-Waren im Umfang von rund 20 Mrd. US-Dollar Zölle von 15% bis 50% zu erheben und den Zollsatz auf US-Stahlprodukte von 25% auf 50% anzuheben. Nach Angaben der kanadischen Regierung sollen ab dem 8. September Vergeltungszölle von 15%, 25% oder 50% auf rund 700 Produkte 적용되는 것으로 vorgesehen.