Makroökonomie

Die US-Börsen schlossen uneinheitlich: Der S&P 500 fiel um 0,5% und gab damit den zweiten Tag in Folge nach, während der Dow Jones um 0,1% zulegte und der Nasdaq um 1,3% abrutschte. Der Ölpreis stieg deutlich, Brent verteuerte sich um 4,1% auf 104,28 US-Dollar je Barrel, weil Unsicherheit rund um den Iran die Erwartungen an das Angebot weiter belastete. Donald Trump sprach von „produktiven Gesprächen“ mit dem Iran, worauf Brent im Tagesverlauf kurzzeitig nachgab, bevor der Preis wieder anzog.

US-Aktienfutures gaben auf breiter Front nach: Dow-Futures fielen um 0,8%, S&P-500-Futures um 0,5% und Nasdaq-Futures um 0,7%. Steigende Renditen von US-Staatsanleihen, höhere Ölpreise und ein erneuter Rücksetzer bei KI-bezogenen Aktien belasteten die Stimmung. In Asien drückten schwächer als erwartete Zahlen von Samsung Electronics die Techwerte, während der europäische Stoxx 600 auf den tiefsten Stand seit Juni fiel. Brent überschritt zeitweise 105 US-Dollar je Barrel, und WTI stieg über 92 US-Dollar.

Die Reserve Bank of India (RBI) hat den Repo-Satz um 25 Basispunkte auf 5,5% angehoben und ihre geldpolitische Ausrichtung von „Neutral“ auf „Calibrated Tightening“ umgestellt. Für die kommenden drei Quartale erwartet die RBI eine durchschnittliche Verbraucherpreisinflation (CPI) von 5,8%, während die Kerninflation für das Geschäftsjahr 2027 bei 4,4% gesehen wird. Trotz globaler Unsicherheiten hob die Notenbank ihre BIP-Wachstumsprognose für das Geschäftsjahr 2027 von 6,7% auf 7,1% an und passte mehrere Quartalsschätzungen an.

Abwärtsrevisionen bei US-Arbeitsmarktdaten haben Sorgen über eine nachlassende Beschäftigungsdynamik geweckt, woraufhin Anleger ihre Erwartungen an eine Zinserhöhung der US-Notenbank in diesem Monat deutlich zurücknahmen. Die eingepreiste Wahrscheinlichkeit fiel von 64% vor einer Woche auf 22%. Der Dollar gab nach, während globale Aktien zulegten: Der Nikkei stieg im frühen Handel um 2%, australische Aktien um 0.5%, der MSCI-Index Asien-Pazifik ohne Japan legte leicht zu. Spot-Gold gewann 0.3%.

Die Reserve Bank of Australia (RBA) hat den offiziellen Cash Rate in der vergangenen Woche auf 4,6% angehoben und damit den höchsten Stand seit 15 Jahren erreicht. Die Finanzmärkte preisen inzwischen mindestens eine weitere Erhöhung ein. Die vorläufige Auktions-Zuschlagsquote brach am Wochenende auf 48,2% ein und markierte damit den zweitniedrigsten Wert des laufenden Jahres. Die Wohnimmobilienwerte in den fünf größten Hauptstädten sind seit dem Hoch Anfang April um 6,6% gefallen und liegen nur noch 2 Prozentpunkte von der stärksten Preiskorrektur seit mehr als 40 Jahren entfernt.

Schwächere als erwartete US-Arbeitsmarktdaten und ein Anstieg der Arbeitslosenquote auf 4,2% haben die Wetten auf eine Zinspause der Fed deutlich verstärkt. Für Oktober preisen die Märkte nun eine Wahrscheinlichkeit von 83% ein, dass die Notenbank die Zinsen unverändert lässt. US-Aktienfutures zogen daraufhin an, wobei Nasdaq-Futures um 1,4% stiegen, während die Renditen von US-Staatsanleihen über alle Laufzeiten nachgaben und Brent bei rund 99,50 US-Dollar je Barrel gehandelt wurde.

Der Vorstandschef der Commonwealth Bank of Australia (CBA) sagte, eine Zinserhöhung im November sei weiterhin eine realistische Option, auch wenn die Bank davon ausgehe, dass die Reserve Bank vorerst mit Anhebungen fertig sei. Ausschlaggebend für den nächsten Schritt seien die Quartals-Inflationsdaten, die Ende des Monats veröffentlicht werden. Er verwies darauf, dass beim letzten Zinsgipfel 2023 die landesweiten Hauspreise um 8,2 Prozent gefallen seien. Zudem forderte er Maßnahmen zur Steigerung der Produktivität, um das Wirtschaftswachstum zu unterstützen.

Erneute kräftige Ausschläge am Anleihemarkt setzen die Aktienmärkte weltweit unter Druck. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe schwankte, während die Renditen in Europa nach einem deutlichen nächtlichen Sprung stark hin und her bewegten. Der S&P 500 fiel um 0,3%, der Dow Jones Industrial Average verlor 255 Punkte und der Nasdaq Composite gab 0,4% nach. In Europa waren die Verluste größer: Der FTSE 100 in London sank um 1,6% und der CAC 40 in Paris um 1,5%.

FactSet hat in der Ergebnis-Telefonkonferenz zum vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 eine Prognose für das Geschäftsjahr 2027 veröffentlicht. Das Unternehmen rechnet mit einem organischen Wachstum des Annual Subscription Value (ASV) von 5% bis 6.5% und erwartet eine Margenverbesserung um 25 bis 75 Basispunkte. Zudem verwies FactSet auf Rekordwerte beim ASV, Dynamik rund um KI- und MCP-Aktivitäten sowie die BCC-Übernahme. Das Unternehmen ordnete die Angaben als regulären Jahresausblick ein und nicht als kurzfristigen Marktkatalysator.

Der US-Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) legte im August gegenüber Juli um 0,3% zu, während die Jahresrate unverändert bei 3,4% blieb. Den monatlichen Anstieg trieben vor allem höhere Kraftstoff- und Energiepreise infolge des Kriegs im Iran. Ökonomen hatten mit einem Plus von 0,4% zum Vormonat und einer Jahresrate von 3,7% gerechnet.