JPMorgan indique que les flux entrants vers les ETF spot Hyperliquid (HYPE) se sont arrêtés, mettant fin à deux mois durant lesquels ces fonds dominaient les ETF crypto non liés au bitcoin en termes de flux rapportés aux actifs. Les analystes de la banque estiment que les ETF HYPE ont attiré environ 280 millions de dollars jusqu’en juin, avant un retournement avec plus de 13 millions de dollars de sorties nettes en juillet. Ils ajoutent qu’une série de sorties totalisant 29,8 millions de dollars s’est étendue sur 12 séances consécutives jusqu’au 3 août. Dans ce contexte, Grayscale HYPG est coté au Nasdaq avec les frais les plus bas du segment, et HYPE a atteint un record à 75,51 dollars.

Le 3 août, les ETF spot Bitcoin aux États-Unis ont enregistré un flux net total de 1.701亿美元, effaçant la sortie nette de 2.654亿美元 observée le 31 juillet. L’IBIT de BlackRock a attiré 1.114亿美元, tandis que le FBTC de Fidelity a capté 3340万美元. EZBC, BTCO et HODL ont également affiché de modestes entrées. Aucun des 12 fonds n’a enregistré de sortie nette, signalant un regain d’intérêt des investisseurs pour le bitcoin.

Des portefeuilles institutionnels, dont Cumberland et Monetalis, ont acheté au total $6.12 million d’UNI autour de la résistance clé de $4.00. En parallèle, Wintermute a transféré plus de $1 million d’UNI via de grandes plateformes d’échange. Un ensemble de liquidations de positions vendeuses entre $4.05 et $4.15 a ajouté une pression acheteuse mécanique, portant le prix à $4.56 et le ramenant récemment au-dessus de ce niveau pour la première fois depuis début mai.

Le bitcoin est repassé nettement au-dessus de 64,000 $, tandis que l’ether a également repris le seuil de 1,850 $. Sur l’ensemble du marché, plus de 95 MILLIONS $ de positions short ont été liquidées au cours des 4 dernières heures. Le mouvement traduit un court terme dominé par les acheteurs et un débouclage concentré de positions vendeuses à effet de levier. Il s’agit d’un retournement de sentiment typiquement mené par le BTC, qui a entraîné une hausse généralisée des principales cryptomonnaies.

En juillet 2026, le volume mondial d’échanges d’actions et d’ETF tokenisés a atteint 11,3 milliards de dollars, un record, mais 82% de ce total (9,27 milliards de dollars) provient d’un seul produit, QQQB. Hors QQQB, le volume ressort à environ 2,03 milliards de dollars, en baisse de 30% par rapport aux 2,91 milliards de dollars estimés en juin. Binance bStocks a concentré 83,3% des échanges, tandis que xStocks, Ondo et Backpack ont affiché des volumes en recul ou très inférieurs à celui de QQQB, selon CoinDesk Data.

En juillet 2026, les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré 172,42 millions de dollars de flux nets entrants, après deux mois consécutifs de sorties massives. En mai, les sorties nettes avaient atteint 2,43 milliards de dollars, puis 4,51 milliards de dollars en juin, portant le total des deux mois à près de 70 milliards de dollars et faisant reculer les actifs sous gestion de plus de 580 milliards de dollars à 510 milliards de dollars. Malgré ce retour en territoire positif, la dynamique des entrées reste limitée. Le texte met l’accent sur les flux des ETF BTC et n’apporte pas de données chiffrées sur les ETF ETH, en dépit du cadrage « Bitcoin vs. Ethereum ».

Le taux de change ETH/BTC est monté à 0.030, un plus haut en trois mois, après une surperformance mensuelle d’Ethereum (+24%) par rapport au bitcoin (+8%). Sur le plan technique, le ratio est repassé au-dessus de sa moyenne mobile simple à 200 jours pour la première fois depuis janvier. Côté flux, les ETF spot Ethereum américains ont enregistré 1.039亿美元 d’entrées nettes hebdomadaires, soit trois fois les flux des ETF spot Bitcoin. Le resserrement de l’offre on-chain et l’attente de la mise à niveau « Glamsterdam » au H2 2026 sont présentés comme d’autres facteurs de soutien, selon un billet de blog de KuCoin.

Le 28 juillet 2026, le Trésor américain a placé 44 milliards de dollars de bons à sept ans avec un rendement servi de 4,473%, en hausse de 21,3 points de base par rapport à l’enchère de juin, avec un ratio de couverture de 2,49. Le 29 juillet, la Réserve fédérale a maintenu la fourchette cible des fed funds à 3,5%–3,75%. Ce rendement, utilisé comme référence de taux sans risque, accroît le coût d’opportunité de détenir des actifs sans rendement et volatils comme le Bitcoin et renforce la pression macroéconomique de réallocation des capitaux vers les titres rémunérés.