Geopolitics

Les Houthis, soutenus par l’Iran, ont annoncé le 20 juillet un blocus des ports saoudiens sur la mer Rouge et ont mené plusieurs attaques contre des navires marchands au cours de la semaine écoulée. Dans le détroit d’Ormuz, le trafic est tombé à un chiffre par jour, contre plus de 100 navires quotidiens avant la guerre, alors que cette voie assurait environ 20% du transport mondial de pétrole et de gaz. Le Brent a reculé jusqu’à 7,3% à 81,55 dollars le baril, avant de clôturer à 84,05 dollars, en baisse de 4,4%. L’enchaînement de ces événements constitue un choc géopolitique tangible pour les couloirs maritimes énergétiques du Moyen-Orient.

Depuis la mi-mars, le Corps des gardiens de la révolution islamique (IRGC) impose son contrôle sur un corridor de contournement du détroit d’Ormuz et facture aux navires marchands jusqu’à 2 millions de dollars par passage. Le 28 juillet, l’IRGC a également tiré une nouvelle salve de missiles balistiques contre des forces américaines en Jordanie, après plusieurs attaques visant des installations énergétiques américaines et saoudiennes. Toutes les traversées enregistrées auraient basculé vers l’itinéraire sous contrôle de l’IRGC, et Morgan estime que ces frais pourraient générer 700–900 milliards de dollars de revenus annualisés. L’épisode a fait grimper les coûts du transport maritime et la prime de risque géopolitique, avec un impact direct sur les actifs liés à l’énergie et au shipping.

Sous l’effet du conflit entre les États-Unis et l’Iran, le Brent a grimpé sur le trimestre jusqu’à 125 dollars le baril, mettant sous pression les résultats de HPCL, BPCL et IOC. HPCL a enregistré une perte nette trimestrielle de 11 526 crores de roupies. Malgré des marges de raffinage globalement élevées, dont un GRM de 41,4 dollars par baril chez BPCL, la hausse du coût du brut a fortement rogné les profits en aval. L’épisode reflète une remontée de la prime de risque sur l’offre mondiale de pétrole liée aux tensions géopolitiques.

Les acheteurs indiens de polyoléfines ont réduit leurs achats à l’import, la récente flambée du conflit États-Unis–Iran ayant fait monter les prix et accru l’incertitude sur les calendriers de livraison. Les prix à l’import ont nettement progressé : le LLDPE CFR Inde est passé de 1,090–1,150 $/t la semaine close le 26 juin à 1,180–1,220 $/t la semaine close le 31 juillet, et le PP raffia de 1,100–1,140 $/t à 1,190–1,240 $/t sur la même période, selon des évaluations d’Argus. Les surcharges de fret, pouvant atteindre 140 $/t pour les transits via le détroit de Bab el-Mandeb après des attaques contre des navires énergétiques saoudiens, renforcent la prudence des importateurs. En parallèle, des producteurs indiens ont relevé leurs prix depuis le 23 juillet, invoquant la hausse du brut et le ralentissement des réservations à l’import.

Des rumeurs de progrès vers un accord de paix au Moyen-Orient ont soutenu l’appétit pour le risque et poussé à la hausse les contrats à terme sur les trois grands indices américains. Les futures sur le Dow Jones gagnent 0.89%, ceux sur le S&P 500 avancent de 0.54% et ceux sur le Nasdaq 100 de 0.28%. Dans le même temps, le Brent recule de 5%, signe d’une détente des risques d’approvisionnement liés à la géopolitique. Le texte évoque aussi une possible méga-fusion dans la pharmacie ainsi que la pression sur Micron liée à l’expansion d’un concurrent chinois, mais l’élément moteur reste l’évolution de la situation au Moyen-Orient.

Le gouvernement indien prévoit d’investir jusqu’à Rs 45,000 crore ($4.7 billion) pour moderniser les infrastructures ferroviaires le long des frontières avec la Chine, le Pakistan et le Bangladesh. À la suite de cette annonce, plusieurs titres du secteur ont progressé, dont IRCTC (+5% à Rs 513), Ircon International (+5% à Rs 132) et RailTel (+2.25% à Rs 290.85). Titagarh Rail a avancé de 3.64% à Rs 855, tandis que RVNL a gagné 3.19% et que Texmaco Rail ainsi qu’IRFC ont terminé en hausse de plus de 1%.

Donald Trump a annoncé l’annulation de frappes militaires contre l’Iran, ce qui a nettement apaisé les tensions géopolitiques. Le Brent a reculé de 5% à 83.50 dollars le baril, après un creux à 81.55 dollars, tandis que le WTI a perdu plus de 5 dollars à 79.47 dollars le baril. Portés auparavant par la reprise des tensions entre les États-Unis et l’Iran et par des attaques de pétroliers dans le détroit d’Ormuz, les deux indices de référence avaient gagné plus de 20% en juillet. En Europe, le Stoxx 600 a avancé de 0.4%, avec un recul de 2% des valeurs de l’énergie et une hausse de 2.1% des titres du tourisme et des loisirs.

Le ministère sud-africain des Ressources minérales et pétrolières doit annoncer d’ici mardi l’ajustement officiel des prix des carburants pour août. Les données actuelles laissent entrevoir peu de changements pour l’essence, avec une légère baisse attendue uniquement pour le 93 octane. En revanche, les utilisateurs de diesel pourraient faire face à des hausses proches de R2 par litre. Les nouveaux prix doivent entrer en vigueur mercredi.

Donald Trump a annoncé l’annulation d’une frappe américaine de grande ampleur initialement prévue contre l’Iran et a dit privilégier la voie diplomatique, ce qui a nettement apaisé les tensions au Moyen-Orient. Le Brent a décroché de 7,3% à 81,55 $ le baril, tandis que les contrats à terme sur le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont gagné 0,3% et 0,5%. En Asie, l’indice MSCI a reculé de 1% et le Kospi sud-coréen a perdu plus de 4%. L’or est monté vers 4 080 $ l’once, la baisse du pétrole atténuant les craintes d’inflation.

L’Australie renforce sa capacité souveraine de raffinage des terres rares avec l’usine Eneabba d’Iluka Resources, un projet de 18 milliards A$, construit à environ 60% dans le Midwest de l’Australie-Occidentale. Le site bénéficie d’un prêt fédéral de 16.5 milliards A$ et d’un accord d’achat à long terme de 2.2 milliards A$. Parallèlement, l’attention se porte aussi sur la raffinerie de 8 milliards A$ exploitée par Lynas Rare Earths à Kalgoorlie. L’ensemble illustre la stratégie australienne face à la concurrence géopolitique mondiale autour des terres rares et de la sécurité des chaînes d’approvisionnement.