Macro

Le gouverneur adjoint de la Reserve Bank of Australia (RBA), Andrew Hauser, a déclaré que l’inflation était « le » grand problème de l’économie australienne. Les marchés intègrent largement une hausse du taux directeur à 4.6% le 29 September, un plus haut de 15 ans, et anticipent avec une quasi-certitude deux relèvements d’ici February. Des analystes estiment toutefois que l’inflation actuelle est surtout alimentée par des contraintes d’offre liées au conflit entre les États-Unis et l’Iran et par la flambée des dépenses en IA des grandes entreprises technologiques américaines, des facteurs que des hausses de taux peinent à corriger.

Le dollar est resté stable lundi, tandis que le yen s’est rapproché d’un plus haut de sept mois, les marchés attendant les décisions de taux de la Réserve fédérale et de la Banque du Japon cette semaine. La poursuite du conflit entre les États-Unis et Israël, qui affecte l’Iran, a propulsé le pétrole au-delà de 100 dollars le baril, alimentant des ventes sur le marché obligataire et pesant sur les anticipations de taux. Après le récent relèvement de taux de la BCE et ses संकेत d’autres hausses, l’attention se porte sur la décision de la Fed mercredi et sur une possible hausse de la BoJ vendredi, tandis que la Banque d’Angleterre devrait laisser ses taux inchangés jeudi malgré des divergences internes accrues.

Aux États-Unis, les prix à la consommation ont accéléré en août et l’inflation sous-jacente a enregistré sa plus forte progression en quatre mois, sur fond de hausse des coûts de l’énergie. Les anticipations de relèvement des taux par la Réserve fédérale se sont renforcées, la probabilité d’une hausse ressortant à 87% selon FedWatch. Le pétrole brut est repassé au-dessus de 100 dollars le baril et les carburants, dont le diesel, ont bondi de 9,6% sur une semaine, alimentant les attentes d’inflation. La Fed fait face à un choix de politique monétaire plus pressant entre stabilité des prix et croissance.

La reprise des données d’inflation américaines en août renforce les paris sur une hausse de taux de la Réserve fédérale mercredi, attendue à 25 points de base. L’inflation reste au-dessus de l’objectif de 2%, tandis que les dernières données sur l’emploi ont également surpris par leur vigueur. Par ailleurs, l’escalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran a propulsé le pétrole au-delà de 100 dollars le baril, poussant les investisseurs à jauger l’impact de ces incertitudes sur les marchés.

La croissance surprise de l’économie britannique a renforcé les anticipations d’un cycle de resserrement de la Banque d’Angleterre pouvant aller jusqu’à quatre hausses sur les douze prochains mois. Les marchés monétaires intègrent un taux directeur susceptible de passer de 3,75% à 4,75%. Des économistes estiment que la résilience de l’activité donne des arguments aux membres les plus restrictifs pour défendre une hausse au quatrième trimestre. Dans le même temps, le Brent a reculé de plus de 2,5% vendredi, repassant sous 105 dollars le baril.

Aux États-Unis, l’inflation a accéléré en août, portée par la hausse des prix de l’essence, tandis que l’indice « core CPI » a progressé de 0,3% sur un mois, sa plus forte augmentation depuis avril. Le diesel a atteint un niveau record, alimentant une hausse des coûts de transport. Les marchés évaluent à plus de 80% la probabilité d’une hausse des taux de la Réserve fédérale, tandis que le rendement du Treasury à 10 ans est monté à un plus haut proche de trois ans.

La hausse de l’indice des prix à la consommation (CPI) sous-jacent aux États-Unis a dépassé les attentes, signe que le reflux de l’inflation marque le pas. Après la publication, les contrats à terme sur les Fed funds ont quasiment intégré comme certaine une hausse des taux de la Réserve fédérale la semaine prochaine, avec une forte probabilité d’un deuxième relèvement d’ici la fin de l’année. Le rapport indique que des pressions persistantes — conflit en Iran, politique tarifaire et construction de centres de données — maintiennent l’inflation loin de l’objectif de la Fed, et plusieurs responsables avaient déjà évoqué une possible action en septembre.

L’indice des prix à la consommation (CPI) des États-Unis a progressé de 0,4% sur un mois en août, renforçant nettement les anticipations de relèvement des taux par la Réserve fédérale. La probabilité intégrée par le marché est passée de 67% à 85%. Les actions mondiales ont été sous pression tandis que les rendements obligataires ont progressé. Le Brent a reculé de 3,3% à 104.04 dollars, mais une hausse hebdomadaire de plus de 8% a été maintenue sur fond de tensions géopolitiques au Moyen-Orient.

La publication d’un core CPI américain à son plus bas niveau depuis 66 mois a déclenché une forte volatilité sur le marché des cryptomonnaies. Dans les 60 minutes suivant la diffusion des chiffres, le bitcoin a progressé de plus de 4.5% pour dépasser 79,000 $. Sur la même fenêtre, l’ethereum a grimpé de plus de 8% pour atteindre 2,640 $, son plus haut depuis 7 mois.

Les données du département américain du Travail montrent que l’indice des prix à la consommation (CPI) a progressé de 0.4% en août sur un mois et de 3.4% sur un an, un rythme inchangé par rapport à juillet. Après cette publication, le dollar s’est apprécié face à plusieurs grandes devises, dont l’euro et le franc suisse. Le marché a, dans la foulée, renforcé ses anticipations d’une hausse des taux de la Réserve fédérale la semaine prochaine.