Le 24 juin, SBI Group et Startale Group ont lancé JPYSC, présenté comme le premier stablecoin en yen du Japon adossé à une structure de trust. Cette initiative intervient alors que gouvernements et institutions financières accélèrent la mise en place d’infrastructures de stablecoins encadrées. Un marché encore largement dominé par des jetons indexés sur le dollar, comme USDT et USDC, tandis que le Japon affiche désormais des ambitions plus affirmées pour une économie du yen numérique. JPYSC se distingue de la plupart des stablecoins par son mode d'émission. Le jeton est émis par SBI Shinsei Trust Bank, avec des réserves détenues et administrées via un montage de type trust. SBI indique que JPYSC est le premier stablecoin en yen adossé à un trust reconnu comme "moyen de paiement électronique" au titre de la Payment Services Act japonaise. Autre point mis en avant : l'absence de plafonds sur les montants de transaction ou les soldes de compte. De quoi viser des transferts institutionnels de grande taille, le règlement d'actifs tokenisés et les paiements d'entreprises. Le président de SBI Holdings, Yoshitaka Kitao, estime que ce lancement répond à une évolution structurelle des marchés financiers vers la blockchain : "La transition des fonctions financières vers l'onchain est irréversible ; créer des moyens de paiement utilisables onchain est un défi qui doit être relevé le plus vite possible." SBI et Startale ne positionnent pas JPYSC comme un simple jeton de paiement. Leur objectif affiché : en faire une couche de règlement pour un marché japonais de la tokenisation en croissance. Parmi les usages envisagés figurent : des pools de liquidité yen-dollar pour des marchés de change onchain ; des marchés de prêt et d'emprunt destinés aux investisseurs institutionnels ; le règlement d'actions, d'obligations, d'immobilier et de parts de fonds tokenisés ; des paiements commerciaux et règlements marchands ; des envois transfrontaliers moins coûteux avec un règlement plus rapide ; de grandes transactions OTC et des opérations de trading institutionnel. L'ambition est de faire de JPYSC une version numérique du yen pour la finance basée sur la blockchain. Au démarrage, JPYSC n'est utilisable que dans les comptes SBI VC Trade et ne peut pas encore être transféré vers des portefeuilles externes. Le PDG de Startale, Sota Watanabe, a déclaré : "La finance onchain est une tendance mondiale, et nous la considérons comme un domaine stratégique extrêmement important pour le Japon." Il indique que l'infrastructure technique permettant des transferts vers des blockchains publiques est déjà prête, mais que restent à régler des questions de fiscalité et d'autorisations réglementaires. L'enjeu est d'autant plus marqué que la tokenisation progresse rapidement à l'échelle mondiale, tandis que les stablecoins traitent déjà des milliers de milliards de dollars de volumes chaque année. Avec l'avancée de la législation américaine sur les stablecoins et l'intérêt croissant des institutions pour les actifs tokenisés, le Japon cherche à s'assurer que le yen conserve sa place dans la prochaine génération d'infrastructures financières.