L'Afrique du Sud veut resserrer la surveillance des flux de cryptoactifs transfrontaliers. Le Trésor national et la South African Reserve Bank (SARB) ont publié un projet de "Crypto Asset Manual" qui imposerait, pour l'essentiel des transferts sortants, un passage par des prestataires autorisés et une déclaration au Financial Surveillance Department (FinSurv) de la banque centrale. Ce que prévoit le projet Le texte précise quand un mouvement de cryptoactifs devient un événement transfrontalier réglementé : principalement lorsque les actifs quittent un Crypto Asset Service Provider (CASP) autorisé localement vers un CASP offshore, ou vers un portefeuille non custodial contrôlé à titre privé. Ces transferts devraient être déclarés à FinSurv au titre du suivi des changes. Le projet prévoit aussi que les transferts vers l'étranger soient exécutés via un prestataire autorisé, et non via des circuits non régulés. Les opérations domestiques seraient exclues : l'achat ou la vente de crypto en rand sud-africain auprès d'un prestataire local autorisé ne serait pas considéré comme un événement transfrontalier. À ce stade, le projet n'autoriserait que les particuliers (et non les institutions) à transférer des cryptoactifs hors du pays, uniquement dans la limite des plafonds d'allocation en devises déjà en vigueur. Le document maintient que les cryptoactifs ne sont pas reconnus comme monnaie légale et ne distingue pas, pour l'instant, entre différentes catégories d'actifs numériques, en attendant des travaux supplémentaires. Pourquoi c'est important Le manuel met en œuvre une proposition d'avril visant à intégrer pour la première fois les cryptoactifs aux règles sud-africaines de gestion des flux de capitaux. Il remplacerait certaines dispositions des Exchange Control Regulations datant de 1961 et alignerait la politique sur les orientations du FATF et de l'OCDE. Les régulateurs expliquent que ce cadre déclaratif doit empêcher l'utilisation des cryptoactifs pour contourner le contrôle des changes et faciliter la détection des flux financiers illicites, en captant des données de transaction via des canaux régulés plutôt que via des transferts "off-ledger". L'approche privilégie le reporting, la traçabilité et une supervision fondée sur les risques, plutôt que des autorisations ponctuelles au cas par cas. Contexte de marché L'adoption des cryptoactifs progresse en Afrique du Sud. Selon Chainalysis et d'autres données sectorielles, le pays s'est hissé parmi les plus grands marchés d'actifs numériques en Afrique, avec des centaines de prestataires de services sur actifs virtuels licenciés et un intérêt institutionnel en hausse, notamment de grandes banques développant des produits liés aux cryptoactifs. Le projet de "Crypto Asset Manual" s'inscrit dans le prolongement des Draft Capital Flow Management Regulations publiées en avril, qui introduisaient le recours à des prestataires autorisés, l'obligation de déclaration des transactions, des règles de déclaration et des sanctions en cas de non-conformité. Fiscalité et reporting : initiatives connexes En juillet, la South African Revenue Service (SARS) a publié un projet de doctrine fiscale confirmant que les cryptoactifs sont traités comme des actifs incorporels (et non comme monnaie légale ou devise) à des fins fiscales, et précisant les cas où l'impôt sur le revenu ou l'impôt sur les plus-values peut s'appliquer à des activités telles que le trading, le staking, le mining, la participation à la DeFi ou les échanges de tokens. Le pays déploie aussi le Crypto-Asset Reporting Framework (CARF). Les prestataires de services crypto devront collecter et transmettre à la SARS des données clients et des informations sur les transactions. La première période de reporting couvrirait le 1er mars 2026 au 28 février 2027. Prochaines étapes Le "Crypto Asset Manual" est soumis à consultation. Les parties prenantes peuvent transmettre leurs commentaires jusqu'au 30 septembre. S'il est finalisé, ce dispositif marquerait un durcissement notable des conditions de transfert de cryptoactifs à l'international et renforcerait l'empreinte réglementaire sur l'écosystème crypto en forte croissance dans le pays.

Selon Huo Xing Finance, le 4 août, les volumes d'échanges des ETF à effet de levier exposés aux deux géants sud-coréens des semi-conducteurs se sont nettement contractés après l'intervention des autorités, qui cherchent à freiner une demande ayant récemment accentué la volatilité des marchés. Le KODEX singlestock ETF adossé à SK Hynix, l'un des principaux ETF à effet de levier sur une seule valeur en Corée du Sud, a vu son volume quotidien tomber à 59 millions de parts lundi, un plus bas depuis le 4 juin. Un autre ETF à effet de levier lié à Samsung Electronics a, de son côté, affiché son volume le plus faible depuis son lancement fin mai. Peter Park, assistant responsable des ventes actions Corée chez NH Investment & Securities, estime que "les bulles spéculatives liées à l'effet de levier sur les grandes valeurs technologiques se sont dégonflées, à la hausse comme à la baisse". Il ajoute que, si les investisseurs peuvent céder leurs positions existantes sans restriction, les nouvelles entrées sont désormais freinées par des exigences de liquidités élevées, ce qui a pratiquement mis fin aux opérations spéculatives à effet de levier des particuliers. Auparavant, les régulateurs sud-coréens avaient relevé l'exigence minimale de marge en liquidités pour les investisseurs sur les ETF à effet de levier sur une seule valeur de 10 millions de KRW à 30 millions de KRW. Par rapport au volume de 12.4485 trillions de KRW enregistré lors de la dernière séance avant l'entrée en vigueur des mesures (30 juillet), les volumes actuels sur ces produits sont retombés à environ un dixième de ce niveau.

L'expérience sud-coréenne des ETF à effet de levier sur une seule action a tourné court. En l'espace d'environ six semaines, les volumes sur les produits 2x adossés à Samsung Electronics et SK Hynix se sont effondrés, les autorités ayant quasiment fermé l'accès aux particuliers en triplant l'exigence de dépôt minimum et en gelant les nouvelles introductions. De l'engouement à la chute libre Lancés le 27 mai, 16 ETF à levier sur les champions nationaux des semi-conducteurs ont immédiatement attiré les investisseurs particuliers. Les achats nets du retail ont dépassé 13 000 milliards de wons, soit environ 9 milliards de dollars, en un laps de temps très court. Au plus fort de la frénésie, ces produits représentaient jusqu'à 70% de la valeur totale des échanges sur les actions Samsung et SK Hynix. Le retournement des prix des semi-conducteurs a ensuite fait ressortir la mécanique du levier. Dans un marché baissier, le 2x amplifie les pertes. L'un des véhicules les plus prisés, le KODEX SK Hynix Single Stock Leverage ETF, a reculé de près de 70% par rapport à son sommet de juin. Les encours sous gestion (AUM) de l'ensemble des ETF à levier ont plongé d'environ 50 milliards de dollars à près de 26 milliards, soit une contraction proche de moitié. Intervention des autorités, excuses du ministre des Finances Mi-juillet, les régulateurs financiers sud-coréens ont durci le cadre : suspension temporaire des nouvelles cotations d'ETF à levier et relèvement du dépôt minimum à 30 millions de wons, environ 20 000 dollars. L'objectif affiché était de réserver l'accès principalement aux investisseurs professionnels. Le ministre des Finances a présenté publiquement ses excuses, reconnaissant une évaluation insuffisante du profil de risque des ETF avant leur autorisation. Depuis la mise en place de ces barrières, le turnover quotidien de ces produits a nettement baissé. Entre l'augmentation du capital requis et la prudence des investisseurs après de lourdes pertes, la liquidité s'est largement retirée de ce segment. Enjeux au-delà de Séoul Pour les investisseurs exposés à la tech asiatique et au cycle des semi-conducteurs, la baisse des AUM de 50 milliards à 26 milliards de dollars signifie qu'une pression vendeuse tangible s'est dissipée sur Samsung et SK Hynix. Quand les produits à levier concentraient 70% de la valeur échangée sur ces titres, le désendettement forcé lié au rétrécissement de ces ETF a probablement accentué le repli des actions. La Corée du Sud s'est déjà illustrée par une régulation offensive du crypto, avec l'interdiction des ICO en 2017 et des exigences strictes de trading sous nom réel. La rapidité de l'intervention sur les ETF à levier laisse penser que cette approche interventionniste pourrait s'appliquer à tout produit financier, traditionnel ou numérique, susceptible de provoquer des pertes disproportionnées chez les particuliers.

Selon BlockBeats, le 4 août, le secrétaire au Trésor des États-Unis, Bessent, a appelé publiquement la Réserve fédérale à étendre le recours à la facilité de pension FIMA (Foreign and International Monetary Authorities). Cette prise de position a ravivé les interrogations du marché sur une implication plus directe de la Fed dans les efforts du Japon pour stabiliser le yen. Des informations rapportent que Washington aurait déjà soutenu la stabilité du yen via les marchés des changes, un cas rare d'intervention américaine directe sur une devise. Bessent souhaite que, à l'avenir, le Japon obtienne des dollars grâce à la facilité FIMA plutôt que de vendre ses bons du Trésor américain, afin d'éviter une pression haussière sur les rendements liée à ces ventes. Le Japon détient actuellement environ 1,1 trillion de dollars de Treasuries. Les estimations de marché évaluent l'ampleur de cette intervention sur le yen entre 60 et 80 milliards de dollars. La facilité FIMA permet aux banques centrales étrangères d'emprunter des dollars en mettant en pension des titres du Trésor en garantie, ce qui limite l'impact de ventes massives de Treasuries sur le marché. Un appel public à modifier les outils de la Fed reste inhabituel. Mark Sobel, ancien responsable du Trésor américain, rappelle que les secrétaires au Trésor coordonnent généralement ce type de sujets par des échanges privés plutôt que par des demandes publiques de changements d'instruments monétaires. L'attention se porte aussi sur la position du nouveau président de la Fed, Kevin Warsh. Ce dernier a déjà indiqué que la Réserve fédérale pouvait travailler avec l'exécutif et le Congrès sur les questions financières internationales, tout en restant en communication étroite avec Bessent. Des analystes estiment qu'un élargissement de la facilité FIMA renforcerait la capacité des banques centrales étrangères à gérer la liquidité associée à leurs portefeuilles de Treasuries, tout en atténuant l'effet sur le marché américain des interventions de change menées par des pays comme le Japon. Le projet relève toutefois des prérogatives de la Fed et nécessite l'aval du Federal Open Market Committee (FOMC). Pour le marché, l'enjeu dépasse le seul yen: il s'agit aussi du fait que le Trésor américain plaide publiquement pour un ajustement des outils de politique de la Fed, un signal susceptible d'influencer à l'avenir les frontières de la relation entre le Trésor et la banque centrale.

Selon ChainCatcher, citant The Nation Online, le Federal Inland Revenue Service (FIRS) du Nigeria a publié des "Guidelines on Taxation of Virtual Assets", intégrant officiellement les actifs numériques fondés sur la blockchain — cryptomonnaies, stablecoins et NFT — au dispositif fiscal national. Datées du 31 juillet, ces lignes directrices établissent pour la première fois un cadre détaillé d'imposition des revenus tirés des cryptomonnaies, stablecoins, governance tokens, NFT et autres actifs virtuels. Elles précisent que les gains issus de la cession, de l'échange ou du transfert d'actifs virtuels sont imposables au titre du droit fiscal nigérian. Sont également soumis à l'impôt les revenus provenant d'activités blockchain telles que le minage, le staking, la validation, les airdrops et les récompenses en tokens. La valorisation des actifs virtuels doit s'appuyer sur les prix de marché observés sur des plateformes d'échange reconnues par l'administration fiscale. Particuliers et entreprises doivent conserver des registres complets de leurs transactions. Les prestataires de services sur actifs virtuels sont tenus de s'enregistrer à des fins fiscales et de déclarer les transactions importantes ou suspectes. La Securities and Exchange Commission (SEC) conserve la supervision des actifs virtuels présentant un caractère de valeurs mobilières, tandis que le FIRS assure l'administration et le contrôle fiscaux. Le texte ne crée pas de taux d'imposition spécifique aux cryptomonnaies et renvoie à l'application des lois fiscales existantes. Cette publication s'inscrit dans le prolongement d'un décret présidentiel signé par Bola Tinubu visant à mettre en place un cadre réglementaire coordonné pour les actifs virtuels.

Le Sénat américain dispose de quatre jours de séance, du 4 au 7 août, pour faire progresser le CLARITY Act avant l'ajournement d'août prévu à partir du 10 août. En toile de fond, la Maison-Blanche examine une proposition de compromis sur l'éthique, dernier point de friction qui empêche la conclusion d'un accord bipartisan aux implications majeures pour la réglementation fédérale des actifs numériques aux États-Unis. À retenir - Quatre jours de session restent au Sénat avant la pause d'août. - L'administration évalue un accord d'éthique lié aux actifs numériques. - Le texte actualisé rassemble les travaux des commissions Banking et Agriculture. La pression du secteur s'accélère à l'approche de l'échéance Avec un calendrier contraint, les organisations du secteur crypto intensifient leur plaidoyer. Stand With Crypto, groupe de défense affirmant représenter plus de trois millions de soutiens, appelle les sénateurs à approuver le CLARITY Act avant l'ajournement. L'organisation met en avant un appui qui irait de Wall Street à l'industrie crypto, et prévoit d'attribuer une note à chaque sénateur en fonction de son vote, ajoutant un levier politique dans les derniers jours de travail législatif. La réponse de la Maison-Blanche au cœur des négociations Les regards se tournent aussi vers l'exécutif, alors que les parlementaires attendent une réaction à une contre-proposition sur l'éthique déposée par les sénateurs Thom Tillis (R-NC) et Ruben Gallego (D-AZ). Selon la journaliste Eleanor Terrett, l'administration examine le document, laissant en suspens l'un des derniers éléments non résolus du texte. Le sénateur Tim Scott (R-SC), président de la commission Banking, dit espérer une avancée rapide sur la législation relative aux actifs numériques. Les marchés et les entreprises du secteur suivent de près ces discussions, car un accord influerait sur la manière dont les agences fédérales supervisent les plateformes d'échange de cryptoactifs, les courtiers en "digital commodities", les émetteurs de tokens, les dépositaires, les services de finance décentralisée (DeFi) et d'autres acteurs. La section éthique est devenue un pivot des pourparlers, en reliant les futures règles du marché à des restrictions encadrant les transactions en actifs numériques impliquant des responsables fédéraux. Un texte actualisé en route vers un vote La sénatrice Cynthia Lummis (R-WY) a publié le 22 juillet une version mise à jour du CLARITY Act, qui fusionne les contributions des commissions Banking et Agriculture après plusieurs mois de discussions portant sur la protection des consommateurs, les pouvoirs de contrôle et de sanction, la surveillance des marchés, la sécurité nationale et l'architecture de supervision fédérale. Le projet de loi, long de 616 pages, prévoit des cadres d'enregistrement pour les plateformes d'échange de "digital commodities", les courtiers, les dealers et les "qualified custodians". Il aborde aussi la protection des avoirs des clients, le rôle des développeurs de logiciels, la DeFi, les rendements liés aux stablecoins, la cybersécurité, la lutte contre la finance illicite, l'auto-conservation (self-custody), les protections en cas de faillite et les exigences en matière d'éthique. Le texte a déjà franchi une étape en commission Banking grâce à un vote bipartisan de 15 à 9, ouvrant la voie à un examen en séance plénière après arbitrages sur le partage des compétences entre régulateurs, le renforcement des protections des consommateurs, les outils d'application et des mesures présentées comme favorables à l'innovation. Le soutien dépasse également le Capitole. Le président de la Securities and Exchange Commission (SEC), Paul Atkins, s'est dit confiant dans la capacité du Congrès à adopter le texte. Michael Saylor, président exécutif de Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), a aussi soutenu la proposition, la présentant comme une étape vers des règles américaines plus lisibles. Quatre jours pour trancher, une adoption encore incertaine Le calendrier législatif officiel pour 2026 prévoit un ajournement du Sénat à partir du 10 août. Avec seulement quatre jours de séance restants, la fenêtre d'action est étroite. Les partisans pourraient avoir besoin de 60 voix pour surmonter des obstacles de procédure avant l'examen final. Galaxy Research évalue à 30% la probabilité que le texte devienne loi en 2026, à mesure que les négociations sur l'éthique et les contraintes d'agenda se cumulent. La section éthique prévoit des restrictions sur certaines transactions en actifs numériques, des obligations de déclaration, une étude du Government Accountability Office, une date d'entrée en vigueur et une clause d'extinction (sunset). Le retour de la Maison-Blanche pourrait déterminer si ces dispositions sont ajustées dans les quatre jours restants ou si les discussions se poursuivent après la reprise du Sénat en septembre.

Dernière minute : la Blockchain Association a adressé une lettre aux dirigeants du Sénat, John Thune et Chuck Schumer, pour contester point par point les affirmations de la National Sheriffs' Association au sujet du Clarity Act.

Selon BlockBeats, des sources américaines ont indiqué le 4 août que, pour défendre le taux de change du yen, la Banque du Japon aurait mobilisé près de 87 milliards de dollars, soit environ 11""" trillions de yens, lors de sa plus récente intervention sur le marché des changes. D'après des estimations fondées sur les dernières données de la banque centrale relatives au marché monétaire, l'institution aurait acheté du yen les 30 et 31 juillet en engageant respectivement 53 milliards et 34 milliards de dollars, soit un total de 87 milliards de dollars (11""" trillions de yens), afin de soutenir la devise. (CCTV)

Selon Huo Xing Finance, des sources américaines ont indiqué le 4 août que, pour soutenir le taux de change du yen, la banque centrale japonaise aurait probablement engagé environ 87 milliards de dollars, soit l'équivalent de 11'000 milliards de yens, lors de sa dernière intervention sur le marché des changes. D'après des estimations fondées sur les données les plus récentes de la Banque du Japon relatives au marché monétaire, l'institution aurait utilisé 53 milliards de dollars le 30 juillet et 34 milliards de dollars le 31 juillet, soit un total de 87 milliards de dollars (11'000 milliards de yens), pour acheter du yen et en soutenir le cours. (CCTV)