Los futuros del café cerraron con signo mixto: el arábica de ICE bajó un 1,18% y el robusta subió un 0,39%. El retraso de la cosecha en Brasil, la falta de lluvias en zonas clave y el riesgo de que El Niño afecte a la floración del próximo año, junto con unos inventarios de ICE en mínimos de 2 o 2,25 años, aportaron soporte a los precios. Dos subidas de márgenes en ICE redujeron la liquidez y ampliaron la volatilidad. En robusta, el fuerte repunte de las exportaciones de Vietnam actuó como factor bajista.

IBM envió una carta urgente a sus accionistas ocho días antes de presentar resultados en la que reconoce un “déficit de rendimiento” trimestral y unos ingresos por debajo de lo esperado, atribuidos a que los clientes han reasignado con fuerza el capex hacia hardware de IA (servidores, almacenamiento y memoria) y a distracciones por preocupaciones de ciberseguridad en el trimestre. Varios analistas interpretaron el aviso como una señal de que el riesgo de “SaaSpocalypse” —presión estructural sobre el gasto en software empresarial— se está materializando. En el texto se menciona explícitamente que Palantir y ServiceNow (ONUS) podrían enfrentar tensiones similares.

El IPC de Estados Unidos de abril subió un 3,5% interanual, por debajo de lo previsto por el mercado, lo que hizo retroceder los rendimientos del Tesoro y apoyó la estabilización de los principales índices bursátiles. El S&P 500 avanzó un 0,4% y el Nasdaq ganó un 1,1%, mientras que el Dow cedió un 0,1%. Al mismo tiempo, la gasolina siguió encareciéndose, en un contexto de aumento de las tensiones geopolíticas entre Irán y Estados Unidos que presiona los costes energéticos. Las acciones de IBM registraron un fuerte descenso en la sesión, pero se trató de un movimiento idiosincrático que no alteró el foco macro marcado por los datos de inflación.

IBM presentó unas cifras preliminares del segundo trimestre con ingresos de alrededor de 17.000 millones de dólares, un 1% más interanual, pero por debajo de los 18.000 millones que esperaban los analistas. El beneficio ajustado por acción fue de casi 3 dólares, también inferior al consenso. Los ingresos de software e infraestructuras no alcanzaron las previsiones y el negocio de consultoría se estancó, con infraestructuras cayendo un 7%. Aunque los pedidos acumulados de IA superaron los 12.000 millones de dólares, la compañía atribuyó el desajuste a grandes operaciones que no se cerraron a tiempo y a compras adelantadas de clientes que provocaron volatilidad al final del trimestre.

Los futuros del algodón en EE. UU. suben en general el martes, con el contrato líder Oct 26 avanzando 114 puntos hasta 80,97 centavos por libra. El informe Crop Progress situó el cuajado en línea con la media, pero la calificación buena/excelente bajó al 44% (2 puntos porcentuales menos en la semana) y la de Texas cayó 7 puntos. Las existencias certificadas de ICE disminuyeron en 5.842 fardos en un día hasta 121.258 fardos. El índice Cotlook A se mantuvo en 90,70 centavos y el Adjusted World Price subió 92 puntos la semana pasada hasta 62,86 centavos por libra, mientras el crudo avanzó 1,03 dólares y el índice del dólar repuntó ligeramente.

Los precios del oro y la plata en Comex rebotaron. El impulso llegó después de que el último dato de inflación de Estados Unidos se situara por debajo de lo esperado, lo que alivió la preocupación del mercado por nuevas subidas de tipos de la Reserva Federal. El artículo se centra en el movimiento intradía de los metales preciosos y en los factores macroeconómicos que lo explican, sin abordar acciones concretas, criptoactivos ni detalles de política.

IBM presentó resultados trimestrales con un beneficio y unos ingresos muy por debajo de lo que esperaba el mercado. El consejero delegado de la compañía admitió que no anticipó la magnitud del giro del gasto de capital de los clientes hacia hardware de IA. El tropiezo pone de relieve dificultades de IBM para adaptar su modelo de negocio a la era de la inteligencia artificial, alimentando dudas del mercado sobre su competitividad a largo plazo. El texto no identifica mecanismos de impulso de precios sustanciales vinculados a otros activos tradicionales.

El Centro de Predicción Climática de EE. UU. confirmó la formación de un fuerte El Niño, que se prevé que provoque sequía y recortes de producción en África Occidental. Las primeras evaluaciones del cultivo en Costa de Marfil apuntan a una formación de “cherelles” por debajo de lo habitual y sitúan la cosecha de 2026/27 en 1,8 millones de toneladas, un 18% menos interanual. StoneX recortó con fuerza su previsión de superávit mundial de cacao hasta 149.000 toneladas. Aunque los inventarios de cacao en ICE han subido a máximos de dos años, los precios venían de repuntar hasta máximos de 6–9,5 meses y el retroceso actual se describe como una consolidación técnica, sin cambios en la tesis de estrechamiento de la oferta.