Mercado de Materias Primas

El sindicato Unite advirtió de que más de 160 trabajadores de Apache en el mar del Norte están a punto de ir a la huelga, lo que podría provocar la interrupción del sistema de oleoductos Forties. Operado por Ineos, este sistema transporta el 29% del petróleo y el 30% del gas del Reino Unido, por lo que el paro podría alterar gravemente el suministro de combustible. Apache es filial de APA Corporation, que en 2025 registró beneficios después de impuestos de 1.200 millones de libras esterlinas.

El Departamento de Defensa de Estados Unidos adjudicó a Lockheed Martin y Raytheon contratos de munición por grandes importes, elevando la atención sobre el antimonio como insumo de la industria. Datos del Servicio Geológico de Estados Unidos sitúan en 91% la dependencia neta de importaciones de antimonio en 2025. En paralelo, la suspensión por parte de China de su prohibición de exportar antimonio a Estados Unidos expira el 27 de noviembre de 2026, según Fastmarkets. En este contexto, Rua Gold divulgó resultados de perforación de alta ley de oro y antimonio en su proyecto Auld Creek, resaltando el potencial de suministro fuera de China.

El consejero delegado de Saudi Aramco advirtió de que las reservas mundiales de petróleo se encuentran en niveles extremadamente bajos y afirmó que la liberación de reservas de emergencia por parte de países occidentales es “la última gran herramienta” disponible. El G7 anunció la liberación de 100 million barrels de crudo y combustible para aliviar la presión sobre el diésel tras las amenazas de Donald Trump de imponer una prohibición de exportación en EE. UU. Aun así, el diésel seguía caro y el petróleo se mantenía cerca de $102 por barril.

Siete miembros de la OPEP+ decidieron el domingo mantener sin cambios sus objetivos de producción de crudo para noviembre, con un total combinado de cerca de 3100万桶/日. Arabia Saudí fijó un objetivo de 1047.8万桶, Rusia de 994.9万桶 e Irak de 443.1万桶. Al mismo tiempo, el tránsito por el estrecho de Ormuz continuó en niveles extremadamente bajos: en septiembre pasaron de media solo unas 3.7 embarcaciones al día, muy por debajo de las 68 previas a la guerra. El comité de supervisión de la OPEP+ advirtió que la reparación de la infraestructura energética dañada es lenta y costosa.

El consejero delegado de Saudi Aramco, Amin Nasser, afirmó que los inventarios mundiales de petróleo se han agotado. Señaló que, incluso si las exportaciones de Oriente Medio se recuperan, la reposición de las existencias podría tardar hasta dos años. Describió los niveles actuales como “alarmantemente bajos”, reflejo de una tensión persistente en el lado de la oferta.

Las exportaciones de petróleo del Golfo están recuperándose, pero los ataques a petroleros mantienen la tensión sobre los precios. El aumento de los costes de transporte marítimo está elevando el gasto logístico. Para atraer tripulaciones a zonas de alto riesgo, los armadores pagan primas de hasta 2,5万美元, lo que añade presión al precio global del crudo.

Los precios del crudo bajaron en las primeras operaciones después de que Kpler indicara que los flujos de salida del estrecho de Ormuz ya superan los niveles previos a la guerra. Entre el 27 y el 29 de septiembre, el volumen diario se situó entre 19.5 million barrels y 22.5 million barrels, según datos provisionales recogidos por Reuters. Pese al retroceso, el Brent se mantuvo por encima de los 100 dólares por barril y el WTI cotizaba a 89.73 dólares por barril.

El oro avanzó el lunes después de que los recientes datos débiles de la economía de Estados Unidos enfriaran con fuerza las expectativas de una subida de tipos de la Reserva Federal en octubre. El oro al contado subió un 0,4% hasta 4,158.17 dólares la onza y los futuros del oro en EE. UU. para diciembre ganaron un 0,6% hasta 4,186.40 dólares. La caída de la probabilidad de endurecimiento monetario reduce el coste de oportunidad de mantener un activo sin rendimiento como el oro.

El Gobierno de India ha endurecido de forma consecutiva desde mediados de septiembre los límites de existencias de azúcar para frenar el acaparamiento y la especulación, con el objetivo de asegurar el suministro durante la temporada festiva. El 1 de octubre redujo el tope para distribuidores de 2.000 a 1.000 quintales y fijó un periodo máximo de tenencia de 15 días. La medida entra en vigor el 15 de octubre y se aplicará hasta finales de noviembre. Tras haber subido a 65 rupias por kilo, el precio minorista se ha replegado hasta alrededor de 53 rupias.

Datos de JPMorgan, Goldman Sachs y Kpler sitúan las exportaciones de crudo del Golfo Pérsico de vuelta en niveles previos a la guerra, con un promedio diario en septiembre de entre 16,5 millones y 19 millones de barriles. Alrededor del 40% del crudo sale ahora por oleoductos sin cruzar el Estrecho de Ormuz, frente al 17% antes del conflicto. En agosto, más del 70% del crudo que sí pasó por Ormuz cambió de petrolero mar adentro. El mercado también vigila la posibilidad de que Irán opte por medidas extremas.