Jensen Huang deixou o comando da Nvidia, mas mantém sua participação na empresa. Em breve, investidores podem não ter visibilidade sobre eventuais vendas de ações. O conselho da Nvidia (NVDA) aceitou a renúncia de Huang em 11 de novembro. Ele abre mão de cerca de US$ 108 milhões em prêmios de ações não adquiridos — troco diante das aproximadamente 812 milhões de ações que mantém, avaliadas em cerca de US$ 132 bilhões no fechamento de sexta-feira. Isso o torna o maior acionista individual da Nvidia. Quando um insider vende, Wall Street às vezes interpreta como voto de desconfiança na empresa. Quando o fundador da fabricante de chips de IA mais importante do mundo vende, o mercado inteiro pode seguir. “Não há dúvida de que isso é um peso sobre o papel no futuro previsível”, disse Liz Thomas, estrategista-chefe de mercado da SoFi, ao Yahoo Finance na quinta-feira. Os investidores já estão votando. A ação da Nvidia fechou na sexta-feira no menor nível desde julho de 2025, cerca de 32% abaixo do recorde de 6 de outubro. O papel da Nvidia seguiu em queda em novembro, à medida que surgiam reportagens sobre Jensen Huang; as ações de chips, em geral, se recuperavam. O relógio começa a contar agora. Juridicamente, Huang já pode vender. Nos três meses seguintes à saída, ele ainda é considerado insider da companhia; qualquer venda relevante exige aviso público protocolado na SEC. O limite legal para essas vendas não deve freá-lo. Com base na negociação anterior ao escândalo, o limite é de cerca de 600 milhões de ações a cada três meses, segundo cálculos do Yahoo Finance. Isso é mais de oito vezes as ações que ele detém em nome próprio. Apenas as ações em nome próprio são fáceis de vender. As regras de insider trading não expiram em fevereiro. A preocupação com vendas não divulgadas é que um ex-CEO pode saber de más notícias antes do público. Negociar com base nessa informação continua ilegal, com ou sem aviso, e as corretoras mantêm registros de cada operação, que os reguladores podem checar. A maior parte da participação não pode ser movimentada por ele sozinho. Cerca de 70 milhões de ações, avaliadas em aproximadamente US$ 11 bilhões, estão em nome de Huang, segundo registros que ele apresentou à SEC. As outras cerca de 740 milhões, no valor aproximado de US$ 121 bilhões, estão em trusts familiares, incluindo um administrado por ele e pela mulher, Lori. Essa estrutura dificulta uma venda rápida. Mesmo uma saída total é menor do que parece. Toda a participação equivale a menos de seis dias de negociação típica da Nvidia antes do escândalo, e a Nvidia tinha US$ 235 bilhões restantes em seu programa de recompra em 28 de setembro — o suficiente para absorver todas as ações que ele possui. Por que uma janela de duas semanas em fevereiro entrou em foco. A Nvidia normalmente divulga os resultados do quarto trimestre e envia seu relatório anual no fim de fevereiro. Isso deixa uma lacuna de cerca de duas semanas após o fim do período de insider de Huang, o que chamou atenção na internet. Vender antes de más notícias que ele conhecia continuaria ilegal. A saída também não apaga sua assinatura. Huang assinou as demonstrações financeiras da Nvidia a cada trimestre como CEO, e o trimestre que a empresa divulga na terça-feira terminou em 25 de outubro, sob sua gestão.