Macro

O ouro se recuperou no início da sessão de terça-feira após ter atingido na véspera o menor nível em duas semanas, com o mercado à espera do CPI de junho nos EUA. A leitura é vista como um teste para avaliar se a inflação segue acima da meta, o que reforçou apostas em uma alta de juros em setembro, com a probabilidade subindo de 57% para 76%. O ouro à vista era negociado a US$ 4.013,93 por onça, enquanto os futuros avançavam 0,4%. A escalada das tensões entre EUA e Irã impulsionou o petróleo, mas não anulou a pressão sobre o ouro vinda das expectativas de juros; prata, platina e paládio também mostraram fraqueza ou desempenho misto.

As reservas externas do Banco Central da Nigéria ultrapassaram US$ 51 bilhões, somando-se à taxa básica de 26,5% e aos rendimentos de 16% a 19% dos títulos do Tesouro de curto prazo para fortalecer as expectativas de estabilidade da naira e atrair o retorno de capital estrangeiro ao mercado oficial de câmbio. Reformas estruturais, como o aperto regulatório sobre os Bureau de Change (BDC), também elevaram a confiança do mercado. O CBN ainda avançou na liquidação de um passivo histórico de pagamentos em moeda estrangeira, reduzindo um ponto de fricção recorrente. Analistas projetam que, ao longo do ano, a naira deve oscilar entre 1320 e 1420 nairas por dólar, com possibilidade de apreciação adicional caso as exportações não petrolíferas ganhem tração.

A inflação ao consumidor na Índia acelerou para 4,4% em junho, acima da meta de 4% do banco central e no maior nível da nova série do CPI. A inflação de alimentos avançou para 5,3%, com o encarecimento de alimentos e do transporte puxando o índice. A inflação subjacente recuou levemente para 3,9%, com a queda dos preços de ouro e prata ajudando a conter parte das pressões. Economistas esperam que o RBI mantenha a taxa de política monetária inalterada na reunião de agosto.

A inflação no varejo da Índia atingiu 4,38% em junho na comparação anual, acima dos 3,93% registrados em maio. Os preços de joias de prata (+133,21%) e de joias de ouro (+36,82%) dispararam em relação ao ano anterior e foram os principais itens de pressão sobre o CPI. Nos alimentos, houve forte divergência: tomate e gengibre subiram, enquanto batata e ervilha recuaram. O resultado permanece dentro da faixa de tolerância de 2% a 6% do RBI, mas se aproxima do teto após o banco central elevar a projeção de inflação do FY27 para 5,1%.

O déficit comercial de mercadorias da Índia aumentou 59% e chegou a US$ 30,43 bilhões em junho, com as importações crescendo mais rápido do que as exportações, impulsionadas por preços mais altos de petróleo bruto e metais preciosos. As exportações avançaram 15,5%, para US$ 40,41 bilhões, enquanto as importações subiram 31%, para US$ 70,84 bilhões. O governo disse que o salto nas compras externas reflete principalmente a alta de preços, e não necessariamente um aumento proporcional dos volumes. A dependência de importações da China também cresceu, com compras de US$ 38,04 bilhões no primeiro trimestre do FY27.

Em 13 de julho de 2026, os mercados financeiros globais registraram forte queda, com mais de US$ 1,5 trilhão em valor de mercado eliminado em 10 horas. No mesmo movimento, o Bitcoin caiu 2,47% no dia, enquanto ouro e prata recuaram e índices como o KOSPI (-8,95%), o Nikkei, o SSE Composite e o índice de Taiwan também registraram baixas relevantes. Entre os principais gatilhos estão novos ataques militares dos EUA ao Irã, a possibilidade de intervenção do Banco do Japão no iene e a disparada dos rendimentos dos Treasuries, que eleva o custo de financiamento e reduz o apetite por risco. O choque macroeconômico afetou diretamente a precificação de risco no mercado cripto.

Investidores de portfólio estrangeiros (FPIs) voltaram a ser compradores líquidos na Índia e aplicaram US$ 2,59 bilhões nos primeiros 10 pregões de julho, após retiradas superiores a US$ 24 bilhões entre março e maio. As ações concentraram US$ 1,6 bilhão, mais de 61% do total, com maior direcionamento ao setor financeiro. Analistas atribuem o movimento à estabilização da rúpia, ao aumento da volatilidade na Coreia e em Taiwan e à melhora dos fundamentos econômicos do país.

A inflação subjacente das Filipinas acelerou para 4,4% em junho, a maior em quase três anos, sinalizando que choques de energia estão se espalhando por uma parcela mais ampla da cesta de preços. Analistas, em geral, esperam que o Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) eleve a taxa em mais 25 pontos-base na reunião de política monetária de agosto, com possibilidade de aperto total de 50 pb no ano. Apesar da desaceleração da inflação cheia, a rigidez do núcleo, somada ao aumento do salário mínimo na NCR, ao avanço de gastos em infraestrutura e a riscos de um El Niño forte, tende a manter a pressão inflacionária no curto e médio prazo. O BSP afirma que seguirá com postura hawkish para manter as expectativas de inflação ancoradas.

O governo de Maharashtra acumulou garantias fora do Orçamento de ₹1.81 lakh crore até 31 de março de 2026, o equivalente a 16.4% do estoque de dívida estimado em ₹11.03 lakh crore. O relatório do CAG criticou a dependência crescente desse tipo de financiamento por subestimar o endividamento e o déficit e reduzir a transparência por não aparecer integralmente nos documentos orçamentários. Duas cooperativas de açúcar controladas por políticos do partido no poder receberam garantias para empréstimos que somam ₹139.88 crore. A dívida do estado em relação ao GSDP supera o teto de 25% previsto na lei FRBM, elevando a pressão sobre a sustentabilidade fiscal.

Na terça-feira será divulgado o CPI dos EUA de junho, e o comportamento da inflação núcleo deve influenciar diretamente as expectativas do mercado sobre uma alta de juros pelo Federal Reserve em setembro ou outubro. Ao mesmo tempo, a escalada da tensão geopolítica envolvendo o Irã impulsionou o Brent para US$ 76 por barril, elevando o risco de repasse para os preços de energia. JPMorgan e Goldman Sachs abrem a temporada de resultados do 2º trimestre, com expectativa de que o lucro do S&P 500 cresça 23,7% na comparação anual.