Macro

Com a disparada do petróleo e a inflação se espalhando por mais itens, traders aumentaram as apostas em uma alta de juros do Reserve Bank of India em outubro. As taxas de OIS subiram a máximas recentes, com o contrato de um ano em 6.11%, o de cinco anos em 6.68% e o de um mês em 5.34%. A Citi estima que a inflação de setembro avance para 5.7%, perto do teto de 6% do banco central, e, junto com o Deutsche Bank, antecipou a previsão de alta de juros. A expectativa de um novo aperto pelo Federal Reserve reforçou o movimento.

O vice-governador do Banco da Reserva da Austrália, Andrew Hauser, afirmou que a inflação é o principal problema da economia do país, e o mercado já precifica uma alta em 29 de setembro que levaria a taxa para 4,6%, o maior nível em 15 anos. As apostas também indicam como praticamente certa a ocorrência de duas elevações de juros até fevereiro, com chance de uma terceira até meados do próximo ano. Analistas argumentam que a pressão atual vem sobretudo de choques de oferta ligados ao conflito entre EUA e Irã e do aumento de gastos em IA por grandes empresas de tecnologia dos EUA, fatores que a alta de juros tende a afetar pouco.

O dólar permaneceu estável na segunda-feira, enquanto o iene se aproximou de uma máxima em sete meses, com o mercado à espera das decisões de juros do Federal Reserve e do Banco do Japão nesta semana. A continuidade do conflito entre EUA e Israel elevou o petróleo para acima de US$ 100 por barril, provocando vendas no mercado de títulos e mexendo com as expectativas para as taxas de juros. Após o BCE ter elevado juros e sinalizado novos aumentos, o foco recai sobre a decisão do Fed na quarta-feira e a possibilidade de alta pelo BoJ na sexta-feira; no Reino Unido, o BoE deve manter a taxa na quinta, com divergências internas maiores.

Os preços ao consumidor dos EUA aceleraram em agosto, e a inflação subjacente registrou o maior avanço em quatro meses, com a alta dos custos de energia intensificando a pressão. Com isso, o mercado elevou as apostas em um aumento de juros pelo Federal Reserve, e o FedWatch passou a indicar probabilidade de 87%. O petróleo voltou a superar US$ 100 por barril, enquanto combustíveis como o diesel subiram 9,6% na semana, alimentando as expectativas de inflação. O Fed enfrenta uma escolha mais urgente entre a estabilidade de preços e o crescimento econômico.

A retomada da inflação dos EUA em agosto elevou as apostas de que o Federal Reserve aumentará os juros em 25 pontos-base na quarta-feira. A inflação segue acima da meta de 2% do banco central, após dados de emprego terem vindo mais fortes do que o esperado. Ao mesmo tempo, a escalada das tensões entre EUA e Irã levou o petróleo a superar US$100 por barril, adicionando mais incerteza ao cenário.

O crescimento inesperado da economia britânica reforçou a aposta do mercado de que o Banco da Inglaterra pode elevar os juros quatro vezes no próximo ano. A precificação nos mercados monetários indica que a taxa básica pode sair de 3,75% e chegar a 4,75%. Economistas dizem que a resiliência da atividade dá suporte para que integrantes mais hawkish defendam um aumento no quarto trimestre. Em paralelo, o Brent caiu mais de 2,5% na sexta-feira, recuando para abaixo de US$105 por barril.

A inflação dos EUA acelerou em agosto após a disparada dos preços da gasolina, e o núcleo do CPI avançou 0,3% na comparação mensal, o maior aumento desde abril. O diesel atingiu recorde histórico, elevando custos de transporte. O mercado passou a precificar mais de 80% de chance de alta de juros pelo Federal Reserve, e o rendimento do Treasury de 10 anos subiu ao maior nível em quase três anos.

O núcleo do índice de preços ao consumidor (CPI) dos Estados Unidos subiu mais do que o esperado, sugerindo que a desinflação perdeu força. Após a divulgação, os futuros de Fed funds passaram a precificar como quase certa uma alta de juros na próxima semana e apontaram alta probabilidade de um segundo aumento ainda neste ano. O relatório indicou que pressões ligadas à guerra no Irã, às tarifas e à expansão de data centers mantiveram a inflação distante da meta do Fed, e autoridades já haviam sinalizado que a reunião de 15–16 de setembro poderia depender dos dados.

O CPI dos EUA subiu 0,4% em agosto, elevando as apostas do mercado em um aumento de juros pelo Federal Reserve, com a probabilidade passando de 67% para 85%. Bolsas globais operaram sob pressão e os rendimentos dos títulos avançaram. O Brent caiu 3,3% para US$ 104.04 o barril no dia, mas ainda caminha para alta semanal de mais de 8% com a escalada de tensões no Oriente Médio.

A divulgação do núcleo do CPI dos EUA no menor nível em 66 meses provocou forte volatilidade no mercado cripto. Nos 60 minutos após o dado, o bitcoin subiu mais de 4,5% e superou US$ 79.000. No mesmo intervalo, o ether avançou mais de 8% e tocou US$ 2.640, no maior nível em sete meses. Os dois ativos passaram a subir com força no momento em que os números foram publicados.