Micron se paie 6 fois les bénéfices attendus sur 12 mois, tandis que 38 milliards de dollars de nouvelles capacités n’arriveront qu’en 2028
Résumé du marché par IA
Les résultats trimestriels de Micron et ses prévisions impliquent une persistance de la tension sur la DRAM/NAND tirée par l'IA, avec une accélération marquée de la rentabilité et des flux de trésorerie. La principale réponse incrémentale de l'offre mise en avant (la construction d'une usine de fabrication de 38 milliards de dollars par SK Hynix) est prévue pour une mise en état de salle blanche à partir de fin 2028, ce qui suggère que le soulagement de l'offre à court terme est limité. Des contrats pluriannuels de type take-or-pay réduisent en outre la sensibilité à la baisse cyclique, soutenant une visibilité durable des résultats du secteur.
Niveau d'impact
● Moyen
Actifs concernés
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▲ Haussier
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Les derniers résultats trimestriels de Micron Technology montrent une envolée de plus de 400% du chiffre d’affaires sur un an, à 415 milliards de dollars, avec une marge brute passée de 37,7% à 84,6% et un flux de trésorerie d’exploitation de 254 milliards de dollars. Le groupe prévoit pour le prochain trimestre fiscal un chiffre d’affaires d’environ 500 milliards de dollars et une marge brute autour de 86%, pour un bénéfice par action d’environ 30,73 dollars. Le titre se traite autour de 878 dollars, soit un PER prévisionnel de 6 fois sur 12 mois. En parallèle, SK Hynix prévoit d’investir 38 milliards de dollars dans une nouvelle usine, dont la mise en production n’interviendrait pas avant après décembre 2028, ce qui suggère que les tensions d’offre sur les puces mémoire ne devraient pas se résorber à court terme.
