BlackRock abaisse à 1 million de dollars le seuil d'échange "in-kind" de bitcoin vers l'ETF IBIT
Résumé du marché par IA
BlackRock a abaissé le minimum de conversion en nature de bitcoins d'IBIT de 25 M$ à 1 M$, signalant la poursuite des améliorations de l'infrastructure institutionnelle et une voie vers la suppression totale de ce seuil. La simplification des opérations de création/rachat en nature peut améliorer l'efficacité de l'ETF, réduire les frictions pour les gros détenteurs passant entre le BTC au comptant et les parts de l'ETF, et soutenir la liquidité. IBIT a également dominé les récents flux entrants des ETF BTC au comptant aux États-Unis, renforçant la résilience de la demande malgré les replis récents.
Niveau d'impact
● Élevé
Actifs concernés
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BlackRock a réduit de 25 millions à 1 million de dollars le montant minimum requis pour effectuer des conversions "in-kind" de bitcoin en parts de son ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) pour les investisseurs éligibles.
L'opération ne se fait pas directement avec BlackRock : les "authorized participants" (intermédiaires habilités) exécutent les échanges entre bitcoin et parts IBIT. Le responsable des actifs numériques du groupe, Robbie Mitchnick, a indiqué que l'objectif à terme était de supprimer totalement tout minimum de transaction.
Le changement a été rapporté par l'analyste ETF de Bloomberg Eric Balchunas, après un échange avec Mitchnick. Dans un message publié le 10 août 2026, Balchunas souligne que le seuil d'échange "in-kind" est désormais fixé à 1 million de dollars, contre 25 millions auparavant.
Mitchnick a précisé que les créations et rachats "in-kind" restent minoritaires dans l'activité des ETF bitcoin : la majorité des souscriptions provient de nouveaux apports en dollars, même si les flux "in-kind" se développent depuis que les autorités ont autorisé ce mécanisme.
Lors de l'entretien Bloomberg, il est aussi revenu sur le récent piratage du portefeuille Coldcard, qu'il qualifie de défaillance de sécurité liée au produit, et non de compromission du réseau Bitcoin. Il a estimé que ce type d'incident relève de la gestion individuelle de la sécurité des portefeuilles ou des services. Il a ajouté que les ETF bitcoin permettent une exposition sans gestion de clés privées.
Mitchnick a également indiqué que BlackRock n'observait pas de panique généralisée parmi les investisseurs en ETF pendant le recul du bitcoin, décrivant une base d'investisseurs davantage orientée vers le long terme.
Côté flux, les ETF bitcoin auraient enregistré près de 1 milliard de dollars d'entrées hebdomadaires, selon les données fournies. Les chiffres de Farside font état d'environ 865 millions de dollars injectés dans les fonds spot bitcoin américains sur la période : IBIT a capté 693,5 millions de dollars, contre 116,5 millions pour le FBTC de Fidelity, plaçant IBIT en tête des fonds cités.
Mitchnick a enfin évoqué BITA, l'ETF "bitcoin premium income" de BlackRock, conçu pour viser un rendement "mid-to-high teens" et réduire la volatilité, tout en anticipant une croissance plus lente que celle d'IBIT. Il a rappelé que le bitcoin a traversé cinq grands cycles d'euphorie et de correction, et a mentionné sa récente décorrélation des actions dans le contexte de la diversification.
