تحولت تجربة كوريا الجنوبية مع صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة المالية المرتبطة بسهم واحد من الانطلاق إلى الخسائر خلال نحو ستة أسابيع. فقد تراجعت أحجام التداول في المنتجات ذات الرافعة 2x التي تتبع أسهم Samsung Electronics وSK Hynix بشكل حاد بعد أن شددت الجهات الرقابية عملياً وصول المستثمرين الأفراد، عبر رفع الحد الأدنى لمتطلبات الإيداع إلى ثلاثة أضعاف ووقف إدراج المنتجات الجديدة بالكامل. اندفاع سريع ثم هبوط حاد مع إطلاق 16 صندوقاً متداولاً برافعة على سهم واحد مرتبطة بعملاقي أشباه الموصلات في كوريا الجنوبية في 27 مايو، تدفقت سيولة المستثمرين الأفراد بسرعة، لتتجاوز صافي مشترياتهم 13 تريليون وون، أي نحو 9 مليارات دولار، خلال فترة قصيرة. وفي ذروة النشاط، مثلت هذه المنتجات ما يصل إلى 70% من إجمالي قيمة التداول على أسهم سامسونغ و"إس كيه هاينكس". بعد ذلك تراجعت أسعار أشباه الموصلات، وظهرت آثار الرافعة 2x في سوق هابط. أحد أكثر المنتجات رواجاً، وهو KODEX SK Hynix Single Stock Leverage ETF، هبط بنحو 70% مقارنة بذروته في يونيو. كما تراجعت الأصول المُدارة المجمعة عبر صناديق الرافعة من قرابة 50 مليار دولار إلى نحو 26 مليار دولار، أي بانخفاض يقارب النصف. تدخل رقابي واعتذار من وزير المالية بحلول منتصف يوليو، اتخذت السلطات المالية الكورية إجراءات حدّية، شملت تعليقاً مؤقتاً لإدراج صناديق الرافعة الجديدة ورفع الحد الأدنى لمتطلبات الإيداع إلى 30 مليون وون، ما يعادل تقريباً 20 ألف دولار. وصُممت هذه الخطوات بشكل واضح لتقييد الوصول بحيث يتركز على المستثمرين المحترفين. وزير المالية الكوري قدّم اعتذاراً علنياً عن عدم كفاية مراجعة ملف مخاطر هذه الصناديق قبل الموافقة على إطلاقها. ومنذ تشديد القيود، انخفضت قيمة التداول اليومية في هذه المنتجات بشكل ملحوظ، إذ أدى ارتفاع متطلبات رأس المال إلى جانب حذر المستثمرين بعد خسائر كبيرة إلى سحب السيولة من هذه الشريحة. دلالات تتجاوز سوق سيول بالنسبة للمستثمرين الذين يراقبون مشهد التكنولوجيا الآسيوية وأشباه الموصلات على نطاق أوسع، فإن تراجع الأصول المُدارة من 50 مليار دولار إلى 26 مليار دولار يعني عملياً تلاشي جزء من ضغط البيع المرتبط بهذه المنتجات على أسهم سامسونغ و"إس كيه هاينكس". وعندما كانت صناديق الرافعة تمثل 70% من قيمة التداول على هذين الاسمين، فمن المرجح أن يكون خفض الرافعة القسري مع انكماش تلك المنتجات قد فاقم هبوط الأسهم الأساسية. وتملك كوريا الجنوبية تاريخاً من التشدد الرقابي تجاه تداول العملات المشفرة، إذ حظرت الطروحات الأولية للعملات في 2017 وفرضت متطلبات صارمة للتداول بالأسماء الحقيقية. وسرعة تحرك الجهات التنظيمية لتقييد صناديق الرافعة توحي بأن النزعة التدخلية ذاتها قد تُطبق على أي منتج مالي، تقليدي أو رقمي، إذا تسبب في خسائر كبيرة للمستثمرين الأفراد.

BlockBeats — 4 أغسطس: دعا وزير الخزانة الأميركي بيسنت علناً مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى توسيع استخدام مرفق إعادة الشراء التابع لسلطات النقد الأجنبية والدولية "FIMA Repo Facility"، ما أعاد إلى الواجهة تساؤلات السوق حول احتمال انخراط الفيدرالي بشكل أكثر مباشرة في جهود اليابان لدعم الين. وتشير تقارير إلى أن الولايات المتحدة كانت قد دعمت استقرار الين عبر أسواق الصرف في وقت سابق، في خطوة نادرة عكست تدخلاً أميركياً مباشراً في عمليات دعم عملة. ويرى بيسنت أن تلجأ اليابان مستقبلاً إلى الحصول على سيولة بالدولار عبر مرفق "FIMA" بدلاً من بيع حيازاتها من سندات الخزانة الأميركية، لتفادي الضغط الصعودي على العوائد الناتج عن موجات البيع. وتبلغ حيازات اليابان من سندات الخزانة الأميركية نحو 1.1 تريليون دولار، فيما تقدّر السوق حجم تدخلها لدعم الين بنحو 60 إلى 80 مليار دولار. ويتيح مرفق "FIMA" للبنوك المركزية الأجنبية اقتراض الدولار بضمان سندات الخزانة، بما يقلص الأثر الذي قد يسببه البيع واسع النطاق لهذه السندات في السوق. وفي هذا السياق، يُعد طرح بيسنت تعديلات على أدوات الاحتياطي الفيدرالي على الملأ أمراً غير معتاد. وقال المسؤول السابق في وزارة الخزانة مارك سوبل إن وزراء الخزانة في العادة كانوا ينسقون مثل هذه المسائل عبر قنوات خاصة، لا عبر دعوات علنية لتغيير أدوات السياسة النقدية. وتترقب الأسواق موقف رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وورش، الذي سبق أن قال إن الفيدرالي قادر على التعاون مع السلطة التنفيذية والكونغرس في القضايا المالية الدولية، مع الحفاظ على تواصل وثيق مع بيسنت. ويرى محللون أن توسيع مرفق "FIMA" قد يعزز قدرة البنوك المركزية الأجنبية على إدارة سيولة حيازاتها من سندات الخزانة، ويحد من تأثير تدخلات دعم العملات—ومنها تدخلات اليابان—على سوق الخزانة الأميركية. مع ذلك، يبقى تنفيذ الخطة مرتبطاً بصلاحيات الاحتياطي الفيدرالي ويتطلب موافقة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC). وتعتقد السوق أن جوهر القضية لا يقتصر على الين، بل يمتد إلى سابقة دعوة وزارة الخزانة علناً لتعديل أدوات الفيدرالي، وما قد تعنيه من إعادة رسم حدود العلاقة بين الخزانة والاحتياطي الفيدرالي مستقبلاً.

أفاد تقرير "ChainCatcher"، نقلاً عن "The Nation Online"، بأن دائرة الإيرادات الداخلية الفيدرالية في نيجيريا أصدرت "إرشادات فرض الضرائب على الأصول الافتراضية"، لتُدرج الأصول الرقمية القائمة على البلوك تشين، مثل العملات المشفرة والعملات المستقرة والـNFTs، ضمن المنظومة الضريبية في البلاد. وصدر الدليل في 31 يوليو، مقدماً أول إطار تفصيلي لفرض الضرائب على الدخل المتأتي من العملات المشفرة والعملات المستقرة ورموز الحوكمة والـNFTs وغيرها من الأصول الافتراضية. وتنص الإرشادات على أن الأرباح الناتجة عن التصرف أو المبادلة أو التحويل للأصول الافتراضية تخضع للضريبة وفق القوانين الضريبية النيجيرية، كما تُفرض الضرائب على الدخل المتولد من أنشطة البلوك تشين مثل التعدين والستيكينغ والتحقق (validation) والإنزال المجاني (airdrops) ومكافآت الرموز. وتشترط الإرشادات تقييم الأصول الافتراضية بالاستناد إلى أسعار السوق في منصات التداول المعترف بها لدى الجهة الضريبية. كما تُلزم الأفراد والشركات بالاحتفاظ بسجلات كاملة للمعاملات، وتفرض على مزودي خدمات الأصول الافتراضية التسجيل لأغراض ضريبية والإبلاغ عن المعاملات الكبيرة أو المشبوهة. وتواصل هيئة الأوراق المالية والبورصات تنظيم الأصول الافتراضية المرتبطة بالأوراق المالية، في حين تتولى الجهة الضريبية إدارة الشؤون الضريبية. ولا يستحدث الدليل معدل ضريبة مستقل للعملات المشفرة، بل يعتمد على تطبيق القوانين الضريبية القائمة. وتأتي هذه الخطوة عقب الأمر التنفيذي الرئاسي الصادر عن الرئيس بولا تينوبو لتأسيس إطار تنظيمي منسق للأصول الافتراضية.

يمتلك مجلس الشيوخ الأمريكي أربعة أيام فقط لتمرير خطوات إجرائية تُقرّب "قانون CLARITY" من التصويت قبل بدء عطلة أغسطس، في وقت يراجع فيه البيت الأبيض صيغة تسوية تتعلق ببنود الأخلاقيات. التأخير يُبقي التوافق الحزبي العابر دون حسم مع اقتراب النافذة التشريعية من الإغلاق، وهو ما قد ينعكس مباشرة على الإطار التنظيمي للأصول الرقمية في الولايات المتحدة. أبرز النقاط: - أربع جلسات مقررة قبل بدء عطلة أغسطس. - البيت الأبيض يدرس مقترح تسوية لأخلاقيات التعاملات بالأصول الرقمية. - نسخة مُحدّثة من التشريع دمجت عمل لجنتي البنوك والزراعة. ضغط الصناعة يتصاعد مع اقتراب مهلة الأربعة أيام يواجه مجلس الشيوخ جدولاً ضيقاً من 4 إلى 7 أغسطس، ما أعاد تنشيط جهود جماعات الضغط المؤيدة للعملات المشفرة. ودعت منظمة "Stand With Crypto"، التي تقول إنها تمثل أكثر من ثلاثة ملايين داعم، أعضاء مجلس الشيوخ إلى تمرير التشريع قبل العطلة. وأكدت المنظمة أن الدعم يمتد إلى وول ستريت وقطاع العملات المشفرة وجهات أخرى، كما أعلنت أنها ستُقيّم تصويت كل عضو في مجلس الشيوخ على قانون CLARITY، في خطوة تزيد الكلفة السياسية مع اقتراب العطلة. موقف البيت الأبيض محور المفاوضات تتجه الأنظار أيضاً إلى البيت الأبيض بانتظار ردّه على مقترح مضاد يتعلق بالأخلاقيات قدّمه السيناتور توم تيليس (RNC) والسيناتور روبن جاليغو (DAZ). ونقلت الصحفية إليانور تيريت أن الإدارة تراجع المقترح، ما يُبقي إحدى آخر النقاط العالقة في قانون CLARITY دون حسم مع دخول مجلس الشيوخ أيامه التشريعية الأخيرة قبل العطلة. وأبدى رئيس لجنة البنوك في مجلس الشيوخ السيناتور تيم سكوت (RSC) تفاؤلاً بإمكانية إحراز تقدم قريب في تشريعات الأصول الرقمية. وتأتي تصريحاته ضمن جدول مضغوط يراقبه المستثمرون وشركات الأصول الرقمية والأسواق المالية مع اقتراب فترة العمل بالولايات في أغسطس. اتفاق التسوية سيؤثر على كيفية إشراف الوكالات الفيدرالية على بورصات العملات المشفرة ووسطاء السلع الرقمية ومُصدري الرموز والحفظة وخدمات التمويل اللامركزي وغيرها من المشاركين في السوق. وباتت صياغة الأخلاقيات جزءاً مركزياً من المفاوضات لأنها تربط قواعد القطاع بقيود تحكم تعاملات الأصول الرقمية التي قد تشمل مسؤولين فيدراليين. نسخة مُحدّثة تقترب من التصويت أصدرت السيناتور سينثيا لوميس (RWY) نسخة مُحدّثة من تشريع CLARITY في 22 يوليو، بعد دمج مخرجات لجنتي البنوك والزراعة عقب أشهر من التفاوض حول حماية المستهلك وصلاحيات الإنفاذ والإشراف على السوق والأمن القومي والرقابة الفيدرالية على الأصول الرقمية. ويتضمن النص المصاحب، الممتد على 616 صفحة، أطر تسجيل لبورصات السلع الرقمية والوسطاء والمتعاملين والحفظة المؤهلين. كما يتناول أصول العملاء، ومطوري البرمجيات، والتمويل اللامركزي، وعوائد العملات المستقرة، والأمن السيبراني، والتمويل غير المشروع، والحفظ الذاتي، وحمايات الإفلاس، ومتطلبات الأخلاقيات. وكان أعضاء اللجنة قد دفعوا التشريع سابقاً عبر تصويت في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ بنتيجة 15-9 وبإجماع حزبي عابر، تمهيداً لعرضه على قاعة المجلس، بعد التوافق على توزيع المسؤوليات الرقابية وتعزيز حماية المستهلك وأدوات الإنفاذ وسياسات لدعم الابتكار في الأصول الرقمية. واتسع نطاق التأييد خارج الكابيتول. فقد عبّر رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بول أتكينز عن تفاؤله بإقرار الكونغرس للتشريع، كما أيد رئيس مجلس الإدارة التنفيذي لشركة Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) مايكل سايلور المقترح بوصفه خطوة نحو قواعد أمريكية أوضح للأصول الرقمية. مهلة الأربعة أيام ترفع الرهان وفق الجدول التشريعي الرسمي لعام 2026، يبدأ مجلس الشيوخ عطلة رسمية اعتباراً من 10 أغسطس. ومع بقاء أربعة أيام جلسات فقط بين 4 و7 أغسطس، تصبح نافذة التحرك محدودة قبل مغادرة واشنطن. وقد يحتاج المؤيدون إلى 60 صوتاً لتجاوز الاعتراضات الإجرائية قبل المضي في النظر النهائي. قدّرت Galaxy Research أخيراً احتمال تحول مشروع القانون إلى قانون نافذ في 2026 عند 30% في ظل استمرار مفاوضات الأخلاقيات وضغوط الجدولة. ويتضمن قسم الأخلاقيات قيوداً على بعض معاملات الأصول الرقمية، ومتطلبات إفصاح، ودراسة لمكتب المحاسبة الحكومي، وتاريخ نفاذ، وبند انتهاء. وقد يحدد رد البيت الأبيض ما إذا كان المفاوضون سيعدّلون تلك البنود خلال الأيام الأربعة المتبقية أو يؤجلون النقاش إلى ما بعد عودة مجلس الشيوخ في سبتمبر.

عاجل: وجّهت "جمعية البلوك تشين" رسالة إلى قيادتي مجلس الشيوخ، جون ثيون وتشاك شومر، قدّمت فيها ردًا تفصيليًا نقطةً بنقطة على ما وصفته بمزاعم "الرابطة الوطنية للعُمد" حول "قانون الوضوح" (Clarity Act).

أفادت BlockBeats نقلاً عن مصادر أميركية في 4 أغسطس بأن بنك اليابان ربما ضخ قرابة 87 مليار دولار، ما يعادل 11 تريليون ين، في أحدث عملية تدخل بسوق الصرف لدعم سعر صرف الين. وبحسب تقديرات مستندة إلى أحدث بيانات سوق النقد الصادرة عن بنك اليابان، يُعتقد أن البنك المركزي اشترى الين يومي 30 و31 يوليو باستخدام نحو 53 مليار دولار و34 مليار دولار على التوالي، بإجمالي 87 مليار دولار (11 تريليون ين)، في إطار مساعيه لدعم العملة. (CCTV)

أفادت "هُو شينغ فاينانس" أنه في 4 أغسطس نقلت مصادر أميركية أن البنك المركزي الياباني يُرجَّح أن يكون قد ضخ نحو 87 مليار دولار، ما يعادل 11 تريليون ين، في أحدث عمليات التدخل بسوق الصرف بهدف دعم سعر صرف الين. وبحسب تقديرات مستندة إلى أحدث بيانات بنك اليابان لسوق النقد، يُعتقد أن البنك استخدم 53 مليار دولار في 30 يوليو و34 مليار دولار في 31 يوليو، ليصل الإجمالي إلى 87 مليار دولار (11 تريليون ين) لشراء الين ودعم قيمته. (CCTV)

قال زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ الأميركي جون ثيون إنه لا يزال يتوقع أن يجري مجلس الشيوخ تصويتاً على مشروع قانون العملات المشفرة "CLARITY Act" خلال الأيام الأربعة المقبلة، وذلك قبل مغادرة المشرعين إلى عطلة أغسطس.

أفادت ME News أنه في 4 أغسطس (UTC+8)، وجّهت جمعية "بلوكتشين"، وهي منظمة تمثل قطاع العملات المشفرة في الولايات المتحدة، خطابًا إلى زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ جون ثون وزعيم الأقلية تشاك شومر، ردّت فيه على انتقادات رابطة عمداء الشرطة الوطنية (NSA) لقانون "كلاريتي"، معتبرة أن الرابطة أساءت فهم التصميم الرقابي للمشروع فيما يتعلق بالتمويل اللامركزي (DeFi). وكانت الرابطة قد خاطبت قيادة مجلس الشيوخ الأسبوع الماضي محذّرة من أن الاستثناءات التي يمنحها القانون لأنشطة DeFi من متطلبات مكافحة غسل الأموال والالتزام بالعقوبات وإجراءات "اعرف عميلك" (KYC) واسعة النطاق، وقد تقوّض قدرة جهات إنفاذ القانون على مكافحة الجرائم المالية. ومع تمثيلها لأكثر من 3,000 شريف و10,000 مسؤول في السلامة العامة، أسهم موقف الرابطة في تصاعد الجدل حول مشروع القانون قبيل التصويت عليه في مجلس الشيوخ. في المقابل، قالت جمعية "بلوكتشين" إن قانون "كلاريتي" لا يمنح قطاع الأصول المشفرة "إعفاءً شاملاً"، بل يفرض التزامات صارمة على الوسطاء، ويزوّد أجهزة إنفاذ القانون بأدوات لملاحقة الجرائم المالية. وأكدت ليندسي فريزر، كبيرة مسؤولي السياسات في الجمعية، أن تصحيح التصورات الخاطئة حول مشروع القانون بات ضروريًا مع اقتراب موعد التصويت في مجلس الشيوخ. (المصدر: ODAILY)