حصرياً: قال بنك جيه بي مورغان إن بيتكوين قد يستقطب دعماً أكبر من الذهب إذا تراجعت عمليات التحوط المرتبطة بصناديق المؤشرات المتداولة (ETF).

شهدت أسواق العملات المشفّرة موجة تصفيات حادّة تجاوزت 260 مليون دولار، بالتزامن مع صعود سعر بيتكوين إلى مستوى 77 ألف دولار.

أفادت بيانات Glassnode في تحديث بأن الشركات المدرجة جمعت 5,900 بيتكوين فقط خلال الأشهر الثلاثة الماضية، مقارنةً بإضافات بلغت 89,000 بيتكوين خلال شهر يوليو 2025 وحده.

يرى "كريبتو دان"، المساهم في CryptoQuant، أن صورة بيتكوين على السلسلة باتت أقل ميلاً للعودة إلى دورة هبوط كاملة، رغم بقاء السعر محصوراً بين مستويات تكلفة محورية. وأشار إلى أن نسبة مخرجات معاملات بيتكوين التي تُسجل خسارة تراجعت من قرابة 60% إلى نحو 27%، ما يعني انحسار الضغط غير المحقق على نطاق واسع عبر الشبكة. وتزامن هبوط مماثل تاريخياً مع مراحل الابتعاد عن الأوضاع السلبية، مع بقاء المقارنة إرشادية نظراً لقلة دورات بيتكوين المكتملة. في المقابل، لا تلغي هذه الإشارة العقبات القريبة. فقد لفت مساهم CryptoQuant "داركفوست" إلى أن أساس تكلفة "العرض النشط" يتمركز قرب 71,300 دولار كمستوى دعم محتمل، بينما يقع أساس تكلفة "رأس المال المستثمر" حول 79,800 دولار كمستوى مقاومة. وتم تداول بيتكوين قرب 76,400 دولار بتاريخ 17 سبتمبر، أي بين المستويين. هذا يضع السوق في وضع يسمح بحماية جزء كبير من العرض النشط، دون امتلاك الزخم الكافي لتجاوز موجة بيع محتملة عند نقطة التعادل فوقه. والثبات فوق 79,800 دولار سيشير إلى قدرة الطلب على امتصاص هذا المعروض، بينما قد يؤدي كسر مستدام دون 71,300 دولار إلى إعادة مزيد من العملات النشطة إلى منطقة الخسارة. ويحمل تراجع المخرجات الخاسرة ملاحظة مهمة: المؤشر يتحسن تلقائياً مع ارتفاع السعر، إذ تنتقل UTXOs من الخسارة إلى الربح مع تعافي السوق. لذا لا يكفي هذا القياس وحده لإثبات أن الطلب الجديد قوي بما يكفي لتثبيت التحول. الاختبار الفعلي يتمثل في بقاء تحسن المؤشرات على السلسلة خلال التراجع التالي بدلاً من انعكاسها مع حركة السعر. واستقرار نسبة المخرجات الخاسرة مع استمرار الدفاع عن أساس تكلفة العرض النشط يعزز فرضية التعافي، في حين أن قفزة حادة في الخسائر تحت 71,300 دولار ستضعف حجة الدورة بشكل ملحوظ. وعلى صعيد التدفقات الرأسمالية، تظهر إشارة أكثر إزعاجاً. فقد سجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة (Spot Bitcoin ETFs) صافي سحوبات بنحو 450 مليون دولار في 15 سبتمبر، وهو أكبر نزوح يومي منذ يونيو، ما يضيف ضغطاً إلى إعدادات السلسلة الآخذة في التحسن. وما زال تعافي بيتكوين بحاجة إلى رؤوس أموال جديدة لتأكيد أن تحسن مقاييس الحائزين يعكس طلباً مستداماً لا مجرد ارتداد سعري. قد تستعيد فرضية "الدورة الهابطة" قوتها إذا استمرت سحوبات الصناديق، وبقيت بيتكوين دون أساس تكلفة العرض النشط، وارتفعت المخرجات الخاسرة بشكل حاد. في الوقت الراهن، يشير قياس "كريبتو دان" إلى أن مستوى التوتر غير المحقق الذي طبع المرحلة السابقة من الهبوط قد تراجع بصورة ملموسة.

خفضت شركة Ethiopian Electric Power (EEP) إمدادات الكهرباء المخصصة لمُعدّني عملة بيتكوين إلى 23% من الطاقة المتعاقد عليها، بعد أن أدى تأثير ظاهرة إل نينيو إلى تراجع تدفقات المياه إلى الخزانات بنحو 20%. وأعطت الشركة الأولوية لتزويد الأسر والمصانع بالكهرباء. ورغم التخفيضات، شكل مُعدّنو بيتكوين 35% من إيرادات EEP خلال العام الماضي، كما استهلكوا ما يقارب ثلث إجمالي الكهرباء على مستوى البلاد. وأفادت الشركة بأنها ستعيد تقييم الوضع في أكتوبر.

تحديث 17 سبتمبر: صناديق ETF للبيتكوين: صافي التدفقات خلال يوم واحد 4,300 BTC (328 مليون دولار)، وخلال 7 أيام 12,061 BTC (919.92 مليون دولار). صناديق ETF للإيثيريوم: صافي التدفقات خلال يوم واحد 76,217 ETH (186.28 مليون دولار)، وخلال 7 أيام 32,343 ETH (79.05 مليون دولار).

أعلنت شركة ستاك بي تي سي (Stack BTC)، المتخصصة في إدارة خزينة بيتكوين والمُدرجة على منصة Aquis، والمدعومة من كواسي كوارتنغ ونايجل فاراج، توصلها إلى اتفاق لإتمام عملية استحواذ عكسي بقيمة 12 مليون جنيه إسترليني على شركة دايركت بوليون (Direct Bullion) لتجارة الذهب.

توصلت شركة Stack BTC، المتخصصة في إدارة احتياطي بيتكوين والمدرجة في سوق Aquis والمدعومة من كواسي كوارتينغ ونايجل فاراج، إلى اتفاق لتنفيذ عملية استحواذ عكسي بقيمة 12 مليون جنيه إسترليني على تاجر الذهب Direct Bullion.