Новопризначений голова Федеральної резервної системи Кевін Ворш 14 липня 2026 року має виступити перед Комітетом Палати представників із фінансових послуг. Це один із його перших великих виходів на Капітолій після вступу на посаду керівника найвпливовішого центробанку світу, і для крипторинку його риторика може мати відчутні наслідки. Ворша Сенат затвердив у травні мінімальною перевагою — 51–45. Відтоді він уникає чітких сигналів щодо подальшого курсу. На першому для нього засіданні FOMC 17 червня ФРС залишила ставку без змін у діапазоні 3,50%–3,75%, обравши режим очікування. Ринок уважно зважував формулювання підсумкової заяви, намагаючись вловити натяки на майбутні кроки. Публічно Ворш підтвердив намір повернути інфляцію до цілі ФРС у 2%, водночас визнавши, що поточний рівень залишається "занадто високим". Він підтримує "підхід, що залежить від даних", не даючи визначених орієнтирів на найближчу перспективу. На слуханнях у Конгресі йому, ймовірно, ставитимуть запитання про темпи дезінфляції та стан ринку праці. Для криптоінвесторів ключовими можуть стати інші теми. Ворш неодноразово висловлювався на користь цифрового долара США — формату CBDC, до якого криптоспільнота часто ставиться насторожено. Паралельно він демонстрував скепсис щодо Bitcoin як повноцінної форми грошей. Його досвід також промовистий: з 2006 по 2011 рік Ворш був членом Ради керуючих ФРС і працював у період фінансової кризи 2008 року; до цього він обіймав посади в Morgan Stanley. Законодавці можуть зосередитися на підході ФРС до регулювання цифрових активів, статусі можливих пілотних програм CBDC та ролі стейблкоїнів у ширшій монетарній архітектурі. За поточного діапазону ставки 3,50%–3,75% вартість капіталу залишається достатньо високою, щоб стримувати спекулятивні активи. Після рішення ФРС у червні 2026 року реакція Bitcoin та інших ризикових інструментів була неоднорідною. Жорстка прив'язка Ворша до цілі 2% і його оцінка інфляції як "занадто високої" підказують, що зі зниженням ставок він поспішати не буде. Позиція на користь CBDC та проти Bitcoin додає для ринку структурний ризик, який виходить за межі звичайного циклу ставок. Трейдерам варто стежити за трьома сигналами під час слухань. Перше — чи прозвучить натяк на можливість зниження ставок у другій половині 2026 року. Друге — будь-які конкретні заяви про цифрові активи, стейблкоїни або графік CBDC, здатні вказати на зміну регуляторного вектора. Третє — тон оцінки інфляційних даних: чи назве Ворш прогрес "обнадійливим", чи й надалі підкреслюватиме надмірний ціновий тиск. Саме висування Ворша президентом Трампом на початку року стало подією, що рухала ринки, а затвердження з рахунком 51–45 лише підкреслило, наскільки політизованою стала монетарна політика.

8 липня 2026 року Європейський парламент затвердив свою переговорну позицію щодо регулювання цифрового євро, наблизивши проєкт до практичної реалізації. Європейський центральний банк планує випустити цифровий євро до 2029 року. Очікується, що законодавчу базу ухвалять пізніше цього року, а 12-місячний пілотний запуск стартує в середині 2027-го. Аргументи ініціаторів прості: використання готівки скорочується, приватні платіжні системи нарощують вплив, і Європі потрібна публічна цифрова альтернатива. Ключова лінія напруги — приватність. Європейська рада із захисту даних ще у 2021 році звернула увагу на цей ризик і рекомендувала передбачити в системі цифрового євро анонімні або псевдонімні варіанти транзакцій. Серед критиків — економіст Даніель Лакальє, який попереджає, що архітектура цифрового євро з програмованими функціями та вимогами цифрової ідентичності може відкрити шлях до безпрецедентного моніторингу платежів. У ЄЦБ ці застереження відкидають, посилаючись на запобіжники в проєкті, зокрема офлайн-платежі з мінімальним обміном даними. Окремо обговорюється ліміт володіння: пропонується стеля у €3,000 на людину, щоб знизити ризик масового перетоку коштів із депозитів у комерційних банках. Паралельно ринок уже заповнюють стейблкоїни, номіновані в євро. Їхня капіталізація у січні 2026 року становила близько €450 млн проти приблизно €50 млн двома роками раніше — зростання у дев'ять разів без будь-якого державного мандату чи підтримки центрального банку. Для інвесторів вирішальними стануть трилогові переговори між Європейським парламентом, Європейською радою та Європейською комісією — саме вони сформують фінальну нормативну рамку. Положення про приватність, ліміти зберігання та програмованість матимуть наслідки як для традиційних фінансів, так і для крипторинків. Пілот у 2027 році стане першою реальною перевіркою того, чи працює цифровий євро так, як заявлено, і чи готові європейці його прийняти.

Президент США Дональд Трамп запропонував запровадити 20% збір на вантажі, що проходять через Ормузьку протоку. Також він офіційно поінформував Конгрес про відновлення морської блокади Ірану з боку ВМС США, повідомляє Semafor.

Як повідомляє Huo Xing Finance, 14 липня Міністерство економіки та фінансів Південної Кореї заявило, що у другій половині 2026 року продовжить прискорювати розвиток блокчейн- та цифровоактивної економіки. Серед ключових кроків — просування ухвалення базового закону Digital Assets Basic Act, запуск пілотного проєкту з токенізації державних облігацій у зв"язці з інституційними CBDC, а також дослідження сумісності між CBDC та іншими блокчейн-мережами. Уряд також планує сформувати правову основу для транскордонних операцій зі стейблкоїнами, переглянути Закон про ринки капіталу, щоб надати юридичне підґрунтя для запуску перших у Кореї спотових крипто-ETF, і вивчити застосування блокчейну для обліку та торгівлі вуглецевими кредитами на Global Voluntary Carbon Market (GVCM). Окремо влада визначила ШІ одним із головних драйверів економічного розвитку в другій половині року, оголосивши три "мегапроєкти": фізичний ШІ, дата-центри для ШІ та напівпровідники. Передбачається інвестувати близько 800 трлн вон у будівництво нових виробничих потужностей для напівпровідників і подвоїти потужності з випуску чипів пам"яті протягом наступних п"яти років.

За повідомленням BlockBeats, 14 липня Міністерство економіки та фінансів Південної Кореї заявило, що у другій половині 2026 року продовжить просувати розвиток економіки блокчейну та цифрових активів. Серед пріоритетів — підтримка ухвалення закону Digital Assets Basic Act, просування пілотного проєкту з токенізації державних облігацій, пов'язаного з інституційними CBDC, а також вивчення сумісності CBDC з іншими блокчейн-мережами. Уряд також планує сформувати правову рамку для транскордонних операцій зі стейблкоїнами, внести зміни до Закону про ринки капіталу, щоб створити юридичну основу для запуску перших у Кореї спотових криптовалютних ETF, і опрацювати використання блокчейну для обліку та торгівлі вуглецевими кредитами на Global Voluntary Carbon Market (GVCM). Окремо влада визначила ШІ ключовим драйвером економічного розвитку у другій половині року та виокремила три "мегапроєкти": фізичний ШІ, дата-центри ШІ та напівпровідники. Протягом наступних п'яти років планується інвестувати близько 800 трлн південнокорейських вон у будівництво нових потужностей з виробництва напівпровідників і подвоїти обсяги виробництва чипів пам'яті.

Президент Дональд Трамп запропонував запровадити 20% збір на вантажі, що перевозяться через Ормузьку протоку, а також офіційно поінформував Конгрес про відновлення морської блокади Ірану з боку ВМС США. Про це повідомляє Semafor.

За даними Odaily Planet Daily, Патрік Вітт, виконавчий директор Криптокомітету Білого дому, завершить роботу в адміністрації 18 липня, а 27 липня розпочне підготовку як юридичний офіцер у Національній гвардії штату Джорджія. Раніше Вітт очолював переговори щодо законопроєкту CLARITY Act, який, як очікується, буде винесено на повне голосування в Сенаті орієнтовно 20 липня. Переговорний трек перейме заступник директора Гаррі Юнг. Він також куруватиме стратегічний резерв біткоїна та просування законопроєкту GENIUS Act. Зведений проєкт CLARITY Act, за інформацією джерел, планують оприлюднити цього тижня. Для подолання процедури філібастеру документу потрібно 60 голосів, що означає необхідність підтримки щонайменше семи сенаторів-демократів. Демократи наполягають на включенні етичних положень щодо особистої експозиції президента до криптоактивів. Згідно з оприлюдненими даними, минулого року Трамп заробив понад $1,4 млрд на бізнесах, пов'язаних із криптовалютами. (Bitcoin.com News)

THE BLOCK повідомляє: британська податкова служба HMRC планує застосовувати режим "без прибутку та без збитку" до окремих операцій у криптокредитуванні та пулах ліквідності. Це означає, що податок на приріст капіталу не нараховуватиметься в момент таких транзакцій, а буде відкладений до моменту "економічного відчуження" активу. Зміни набудуть чинності у квітні 2027 року та, за оцінками, торкнуться близько 700 000 осіб.

Джерело: Jin10 Data. 2 липня голова Федеральної резервної системи Волш публічно заявив, що не надаватиме випереджальних сигналів щодо подальших рішень, і додав лише одне: «Можу оновити одну інформацію: ми зустрінемося за чотири тижні». Коментуючи тодішні внутрішні дискусії, він також сказав: «Сподіваюся, у нас буде чудова сімейна суперечка… Коли ми зайдемо в кімнату й зачинемо двері, відбудеться повна дискусія, але поза цим я не можу надати жодних додаткових деталей». Ці слова стануть тлом для його цьогорічних слухань у Конгресі. Згідно із законом, голова ФРС двічі на рік звітує перед Конгресом. Цього тижня Волш виступить у Комітеті Палати представників з фінансових послуг та в Банківському комітеті Сенату — у вівторок і середу о 22:00 за пекінським часом. Очікується, що законодавці наполегливо розпитуватимуть про стан економіки, інфляцію та перспективи ставок, але з огляду на останні публічні заяви Волша навряд чи почують чіткі відповіді. Навіть підтвердивши на симпозіумі в Португалії відданість ФРС зниженню інфляції, він уникав конкретики щодо поточної ситуації та траєкторії ставок. Минулої п'ятниці ФРС передала Конгресу піврічний звіт з монетарної політики. У документі йдеться, що за умов стійко високої інфляції ФРС «досягне цінової стабільності» — ключовий сигнал законодавцям напередодні першої появи Пауелла в Конгресі. З початку року дохідності казначейських облігацій США продовжували зростати, а ринок уже заклав очікування вищих ставок. У звіті також зазначено, що на тлі зростання інфляції ставка федеральних фондів, яку підказує кількісне правило політики, застосоване ФРС, є вищою за поточний цільовий діапазон 3,5%–3,75%. Водночас документ окремо застерігає від механічного трактування цього правила: «Рекомендації, наведені тут, ігнорують той факт, що якщо ставка політики рухатиметься за траєкторією, визначеною правилом, еволюція економіки буде іншою; отже, ці рекомендації слід інтерпретувати обережно». У вівторок у США також оприлюднять нові дані щодо інфляції, тож під час виступу в Палаті представників Волшу можуть ставити запитання про CPI. Ринок очікує, що річна інфляція в червні сповільниться до 3,8% з 4,2% у травні на тлі падіння цін на нафту; базовий CPI (без продуктів харчування та енергоносіїв) прогнозують на рівні 2,8% проти 2,9% раніше. Навіть якщо статистика вже буде доступною, з огляду на останній стиль комунікації Волша він, імовірно, уникатиме чіткої оцінки. Розбіжності щодо ставок і дискусія про «функцію реакції» Протокол червневого засідання показав: більшість посадовців ФРС бачать два можливі сценарії для ставок цього року, і межа між ними — траєкторія інфляції. Якщо інфляція охолоне, ставки можуть залишатися на поточних рівнях або з часом знижуватися; якщо ж вона виявиться стійкою, може знадобитися подальше підвищення. У протоколі також наведено більш «стислий» сценарій: якщо попит, пов'язаний зі штучним інтелектом, залишатиметься сильним, конфлікт на Близькому Сході триватиме або ефекти тарифів і далі передаватимуться в ціни, і при цьому інфляція залишатиметься високою за стабільного ринку праці, майже всі посадовці вважали необхідним «помірне посилення політики», тобто підвищення ставки. Для ринку невизначеність полягає не лише в тому, підуть ставки вгору чи вниз, а в тому, як саме Пауелл реагуватиме на зміни в економіці. Ключове — «функція реакції» голови ФРС: як центробанк коригує політику, коли економіка відхиляється від очікувань, а не заздалегідь обіцяна траєкторія ставок. Ендрю Сейчер із Bloomberg Economics пояснює різницю так: «Випереджальні сигнали повідомляють ринку, якою траєкторією, на думку центробанку, він піде. Функція реакції пояснює, як центробанк відповідатиме на несподіванки, не задаючи очікуваної траєкторії». Професор Нью-Йоркського університету Річард Бернер, який у 1970-х працював у дослідницькій команді ФРС, зазначив: «Ефективна комунікація доносить функцію реакції ФРС — зв'язок між економічними умовами та траєкторією ключової ставки. Саме це має вирішальне значення». Він підкреслив: «Це не те саме, що випереджальні сигнали». Ця дискусія вийшла за межі ринків і дійшла до самої ФРС. Минулого тижня член Ради керуючих ФРС Воллер, виступаючи в Римі, навмисно розмежував випереджальні сигнали та пояснення того, як політика реагує за різних економічних умов. На його думку, друге зменшує невизначеність для ринків і домогосподарств, «полегшуючи життя всім». Сам Волш послідовно мінімізує будь-які натяки на майбутнє. 1 липня, виступаючи в Португалії разом з іншими керівниками центробанків, він захищав такий підхід, посилаючись на поведінку ринку облігацій: «Волатильність не зросла; вона знизилася». Далі він додав: «Тож я чую ці твердження так, ніби люди не розуміють — але, на мою думку, вони розуміють дуже добре». Не всі поділяють цю оцінку. Головний економіст JPMorgan Chase по США Майкл Феролі вважає: якщо Волш зберігатиме мовчанку, він може фактично віддати лідерство в комунікації іншим політикам ФРС. «Він ще не продемонстрував контролю над поточною економічною ситуацією. Нам залишається звертатися до інших посадовців ФРС, щоб зрозуміти їхнє тлумачення економіки», — сказав Феролі. Представник ФРС від коментарів відмовився. Які ще теми можуть підняти на слуханнях Окрім інфляції та ставок, Волша можуть запитувати про незалежність центробанку. Минулого тижня, відповідаючи на запитання, чи вживатиме ФРС необхідних заходів для стримування інфляції незалежно від прагнення Трампа до нижчих ставок, Волш сказав: «Ми давно є незалежним центральним банком, і ви не побачите жодних змін у цьому». Штучний інтелект також стане однією з ключових тем для законодавців. Минулого тижня, коли його запитали, чи підсилюватиме ШІ інфляцію, Волш не дав однозначної відповіді, але зазначив, що вплив ШІ вже видно на боці попиту, і він «вірить, що в певний момент ми також побачимо його вплив на боці пропозиції». Під час вступу на посаду голови ФРС він говорив, що ШІ здатен підвищити продуктивність і знизити інфляцію, створивши умови для зниження ставки. Волш також створив п'ять робочих груп: для оцінки публічної комунікації ФРС, політики балансу, якості наявних джерел даних, підходу центробанку до інфляції та того, як ШІ впливатиме на продуктивність і зайнятість. Піврічний звіт з монетарної політики зазначає, що всі ці напрями можуть впливати на майбутній спосіб реалізації політики. Його підхід до комунікацій відбився й у процедурних рішеннях. У червні, коли посадовці традиційно подають квартальні прогнози щодо економіки та ставок для формування так званого «dot plot», Волш у цьому не брав участі; заява за підсумками засідання була помітно скорочена, а оприлюднені через три тижні протоколи також стали лаконічнішими. Частина учасників підтримала скорочення заяви, а кілька посадовців привітали перегляд практик комунікації ФРС. На тлі зростання економічної невизначеності інші посадовці останнім часом також говорили про потребу зменшити випереджальні сигнали інвесторам. Підтримка має межі. Якщо нові методи комунікації ускладнять розуміння того, як ФРС оцінює економіку й відповідно коригує політику, ставлення може змінитися. Воллер у Римі наголосив, що збереження ясності функції реакції — один із «найважливіших уроків», засвоєних за останні три десятиліття роботи центробанків. Суперечка нагадала багатьом досвідченим спостерігачам ранні етапи історії ФРС. Головний економіст Wrightson ICAP Лу Крендалл згадував, що на початку кар'єри в 1980-х ФРС навіть не повідомляла публічно про свої рішення щодо ставок: «Це було чистим абсурдом». Згодом Грінспен поступово посилював комунікацію з ринком, але й тоді формулювання часто залишалися розмитими, через що інвестори робили ставки на найменші натяки — аж до товщини його портфеля на засіданнях. За словами Крендалла, «чимало людей на ринку мають власні інтерпретації того, як мислить ФРС, і діють відповідно. Коли ФРС не намагається окреслити свої погляди — не вимагаючи абсолютної визначеності, але певного рівня ясності — ці теорії розростаються безконтрольно». Колишній заступник голови ФРС Дон Кон визнав, що новому очільнику потрібен час, аби чітко сформулювати власне бачення, але така ситуація не може тривати безкінечно. «У якийсь момент йому доведеться дати детальніший економічний погляд, поділитися своїми оцінками та тим, як вони узгоджуються з позицією комітету. Підозрюю, що це не триватиме вічно», — сказав він.