Аналітики CryptoQuant заявили, що Strategy слід тимчасово зупинити купівлю Bitcoin і зосередитися на відновленні грошових резервів. За їхніми оцінками, запас міцності для виплат дивідендів різко погіршився: покриття скоротилося з понад 7 років до 14 місяців. У 2026 році грошові резерви компанії знизилися на 38%.

Аналітична компанія CryptoQuant порадила MicroStrategy призупинити купівлю біткоїна (BTC) та відновити грошовий резерв. Втім, на момент публікації рекомендації 23 червня компанія, яку очолює Майкл Сейлор, уже близько двох тижнів спрямовувала більшість нового капіталу не в BTC, а в готівку, що послаблює ефект від попередження. У звіті від 23 червня CryptoQuant зазначила, що річні зобов'язання MicroStrategy з виплати дивідендів у перерахунку на рік майже вчетверо зростуть до $1,2 млрд у 2026 році. Водночас доларовий резерв компанії, який слугує буфером для таких виплат, за цей період скоротився на 38%. Додатковим сигналом стресу CryptoQuant назвала динаміку STRC — привілейованих акцій зі змінною ставкою, які Strategy позиціонує як інструмент зі стабільною ціною поблизу $100. Минулого тижня STRC опустилися до $82,50, що стало історичним мінімумом і приблизно на 17,5% нижче номіналу. За оцінками CryptoQuant, це скоротило покриття дивідендів більш ніж із семи років до близько 14 місяців. Як випливає з підрахунків компанії, до травня резерв становив близько $2 млрд, але тоді MicroStrategy витратила приблизно $1,5 млрд на викуп конвертованих нот із погашенням у 2029 році. Продавати біткоїн для поповнення резерву, на думку CryptoQuant, було б контрпродуктивно: компанія має нереалізований збиток у $10,6 млрд, оскільки BTC торгується значно нижче середньої ціни закупівлі близько $75 000. "Стратегічним пріоритетом компанії має бути пауза в купівлях біткоїна та відновлення грошового резерву", — заявив аналітик CryptoQuant Хуліо Морено. Разом із тим щотижневі оновлення щодо покупок свідчать, що поворот у бік готівки відбувся ще до публікації звіту. За тиждень до 22 червня Strategy придбала лише 520 BTC приблизно на $35 млн. Того самого тижня компанія залучила $335,5 млн через продаж звичайних акцій і спрямувала $300 млн у резерв, піднявши його до $1,4 млрд. Тижнем раніше Strategy купила 1 587 BTC, але також спрямувала основну частину надходжень у готівку. Сукупно за ці два тижні обсяг продажу акцій перевищив витрати на біткоїн. Компанія пояснює накопичення готівки необхідністю підтримати кредитну якість привілейованих паперів. Це помітний відхід від багаторічної політики, за якої пріоритетом були майже виключно покупки BTC. На ринку біткоїн утримувався поблизу $62 534, зниження за день становило близько 2,5%, що залишає біткоїн-скарбницю компанії "в мінусі". CryptoQuant вважає, що для відновлення STRC резерв має зрости приблизно до $2,8 млрд, що відповідає 24 місяцям покриття. За поточного рівня $1,4 млрд Strategy має лише половину потрібного обсягу. Strategy не зобов'язана продавати біткоїн для захисту STRC: компанія може підвищити дивіденд у 11,5% або випустити додаткові акції MSTR — інструменти, до яких вона вже вдавалася. Тож ключове питання тепер не в тому, чи потрібно поповнювати резерв, а в тому, чи зможе MicroStrategy зробити це достатньо швидко, щоб стабілізувати STRC. Наступне щотижневе оновлення щодо покупок покаже, чи збережеться пріоритет готівки над біткоїном.

За даними про ліквідації за останні 24 години, у Bitcoin [BTC] примусово закрили позиції на $169,28 млн, причому основний обсяг припав на ліквідації лонгів. Загалом по ринку сума ліквідацій сягнула $612,04 млн, з яких $548,72 млн — ставки на зростання. Це найбільший одноденний обсяг ліквідацій із моменту обвалу котирувань у напрямку $60 тис., що стався 4 червня. Glassnode повідомила, що трейдери на децентралізованій біржі Hyperliquid дедалі активніше нарощують лонгові позиції попри ведмежий ціновий тренд останніх тижнів. Агресивне накопичення лонгів під час просідання підвищує ризик "лонг-сквізу", який може спровокувати подальші ліквідації. AMBCrypto раніше зазначало, що зростання кредитного плеча та слабкий попит здатні підготувати ґрунт для хвилі ліквідацій у найближчі тижні. Якщо попит на спотовому ринку залишатиметься млявим, а позиціонування в деривативах стане ще більш "бичачим", спроби купувати просадку можуть бути покарані. Оцінюючи інтенсивність тиску на Bitcoin, криптоаналітик CW8900 звернув увагу: частка пропозиції BTC у прибутку опустилася до мінімумів за кілька років. На графіку з висхідною трендовою лінією від 2012 року цей показник нещодавно впав нижче тренду, що може свідчити про слабкість, більшу ніж у попередніх циклах. Сильний низхідний тиск допускає, що циклове дно могло бути вже сформоване, хоча інші індикатори дають менш однозначну картину. Аналітик Axel Adler Jr. використав скоригований показник NUPL, показавши, що протягом більшої частини останніх трьох місяців лінія aNUPL перебувала нижче нуля. Це означає, що переважно впродовж останніх 90 днів ринок у середньому перебував у зоні нереалізованих збитків. Водночас до крайніх рівнів капітуляції, характерних для попередніх циклів, метрика не дійшла: поточне значення — 0,14 проти екстремумів близько 0,4. Просадка realized cap серед короткострокових холдерів (STH) досягла 56%, поглибившись із 26% трьома місяцями раніше. Для довгострокових холдерів (LTH) просадка realized cap лишалася майже нульовою. Це вказує на зростання стресу серед учасників ринку, який непропорційно припадає на STH: LTH утримуються, тоді як у STH спостерігаються відтоки капіталу. Поглиблення просадки realized cap може сигналізувати про капітуляцію "слабких рук". Ринок перебуває в режимі risk-off, але до екстремальних значень циклового дна ще не дійшов. Підсумок: зростання готовності купувати на просадці підсилює ризики "лонг-сквізу" та значної хвилі ліквідацій. Довгострокові власники тримаються стабільніше, тоді як короткострокові нарощують збитки, а капітал у цьому сегменті скорочується.

Індекс Nasdaq Composite за підсумками сесії 23 червня знизився на 2,21% (мінус 579,56 пункту) і закрився на рівні 25 587,04. S&P 500 втратив 1,44% — до 7 365,47. Dow Jones Industrial Average майже не змінився, просівши на 0,09%, що підкреслює концентрацію тиску саме в технологічному сегменті. Найсильніший удар припав на напівпровідники: Philadelphia Semiconductor Index обвалився на 7,9% за день. Сектор інформаційних технологій у складі S&P 500 знизився на 3,7%, потягнувши широкий індекс униз, тоді як інші сегменти ринку залишалися відносно стабільними. У фокусі — переоцінка очікувань щодо ФРС. Учасники ринку заклали близько 85% імовірності щонайменше одного підвищення ставки Федеральною резервною системою проти 60% тижнем раніше. Така швидка зміна прогнозів за лічені дні значною мірою пояснює інтенсивність розпродажу. Крипторинок рухався синхронно з технологіями. Bitcoin подешевшав на 2,5% — до $62 300. Ether знизився більш ніж на 4% — до $1 650. На ринку альткоїнів за одну сесію зафіксовано ліквідації на $717 млн. Поточне падіння не виглядає поодиноким. 5 червня Nasdaq вже втрачав 4,18% на тлі подібного тиску з боку напівпровідникового сегмента. Два помітні розпродажі в технологіях приблизно за три тижні вказують радше на повторюваний сценарій, ніж на разову корекцію. Для інвесторів ключовий показник у цій історії — стрибок імовірності підвищення ставки ФРС з 60% до 85% за тиждень. Вищі ставки знижують поточну цінність майбутніх грошових потоків, а найбільш вразливими стають компанії, де розрив між поточними прибутками та очікуваними майбутніми доходами, за які інвестори платять сьогодні, є найбільшим. Одноденне падіння Philadelphia Semiconductor Index на 7,9% відображає швидке переоцінювання цієї вразливості. Ліквідації в альткоїнах на $717 млн — сигнал, за яким варто стежити. Масові ліквідації зазвичай "вимивають" найбільш закредитовані позиції, що інколи тимчасово стабілізує ринок після виходу вимушених продавців. Водночас пробиття ключових технічних рівнів може запустити каскадне падіння через додаткові маржин-колли.

Nakamoto Inc. повністю розірвала зв'язок із медичним бізнесом: компанія закрила останні клініки, що працювали з пацієнтами, і офіційно позиціонує себе як операційну компанію з фокусом на біткоїні. У Nakamoto повідомили, що 'історичні' клініки, пов'язані з колишнім бізнесом KindlyMD та керовані через дочірню структуру Kindly LLC (100% власність), припинили надання послуг пацієнтам 19 червня 2026 року. Адміністративні процедури, пов'язані із завершенням згортання, планують закінчити у третьому кварталі 2026 року. Голова ради директорів і CEO Девід Бейлі заявив: "Після закриття наших медичних клінік Nakamoto зосереджується на реалізації стратегії як біткоїн-операційна компанія". Поворот від охорони здоров'я закріплює модель, побудовану на медіа, управлінні активами, фінансових послугах і консалтингу. Три напрями бізнесу навколо біткоїна Nakamoto виокремлює три ключові лінії бізнесу, які мають забезпечити повторювані доходи в екосистемі біткоїна: — Медіа та інформаційні сервіси: напрям очолює BTC Inc., видавець Bitcoin Magazine і організатор The Bitcoin Conference та Bitcoin for Corporations. — Управління активами та фінансові послуги: ядром є UTXO Management, що спеціалізується на інвестиціях у біткоїн на публічних і приватних ринках. — Консалтинг і дорадчі послуги для корпоративних та інституційних клієнтів. Стратегія балансу та запаси BTC Поточна трансформація відбувається після злиття Nakamoto з медичним оператором KindlyMD і залучення PIPE-фінансування приблизно на $540 млн. Компанія зазначала, що ці кошти планували спрямувати на купівлю біткоїна. Невдовзі після злиття об'єднана структура здійснила значну ранню покупку понад 5 700 BTC, що на старті вивело KindlyMD до числа більших публічних корпоративних власників біткоїна. За даними BitcoinTreasuries, станом на 23 червня Nakamoto має 4 467 BTC (близько $286,7 млн). Це нижче за найбільших публічних власників на кшталт Strategy і Twenty One Capital, але компанія залишається серед помітних корпоративних казначейств. Конкуренція в сегменті публічних біткоїн-казначейств посилюється. Зокрема, Twenty One Capital розглядає розширення за підтримки Tether і партнерства з Strike та Elektron Energy для монетизації своїх резервів. Ринок і фінансові результати Перехід до біткоїн-моделі супроводжується тиском на ринку. Акції (NAKA) нещодавно торгувалися поблизу $4,09 після зниження, а динаміка котирувань залишається напруженою відтоді, як компанія оголосила про злиття 2025 року та стратегію накопичення біткоїна. У фінансовій звітності Nakamoto зафіксувала чистий збиток $238,8 млн у I кварталі 2026 року. Основні чинники — негрошові переоцінки, пов'язані з біткоїн-активами та інвестиційним портфелем, а також транзакційні витрати й витрати на інтеграцію після останніх придбань. Що далі Після закриття клінік Nakamoto повністю залежить від волатильності та можливостей моделі з високою часткою біткоїна в корпоративному балансі. Менеджмент вважає, що платформа з медіа, управління активами та консультаційних послуг здатна забезпечити повторювані доходи й частково згладжувати коливання балансу. Інвестори уважно стежитимуть, чи зможуть ці напрями масштабуватися та стабілізувати виручку в умовах циклічності крипторинку.

CEO публічної компанії Strive Метт Коул у коментарі Bloomberg повідомив, що компанія "агресивно скуповує Bitcoin". За його словами, Strive змогла збільшити свої Bitcoin-резерви в 4 рази, працюючи в умовах ведмежого ринку, і очікує ще сильніших результатів під час бичачого циклу.

Акціонери H100 Group проголосували за випуск нових акцій для фінансування придбання Moonshot AS та Never Say Die AS. Компанія повідомила, що після завершення угоди її резерв біткоїна збільшиться утричі — з 1 051 BTC до 3 500 BTC.

Коротко: акціонери H100 Group погодили придбання без грошових виплат, у рамках якого компанія збільшить біткоїн-резерви з 1 051 BTC до близько 3 500 BTC. Консолідація відбудеться за рахунок активів двох норвезьких біткоїн-компаній, а розрахунок здійснюватиметься виключно новим випуском акцій. Після закриття угоди H100 претендуватиме на місце серед найбільших публічних "біткоїн-скарбниць" Європи, хоча її акції за останній рік подешевшали більш ніж на 90%. На річних загальних зборах 23 червня 2026 року акціонери затвердили всі запропоновані рішення, зокрема надання повноважень на емісію акцій-розрахунку для придбання Moonshot AS та Never Say Die AS. Угода додасть понад 2 400 BTC на баланс H100, а продавці збережуть експозицію до біткоїна через конвертацію вартості у частку в капіталі компанії. Окремо збори схвалили зміни до лімітів капіталу, які розширюють можливості H100 щодо майбутніх емісій і підвищують фінансову гнучкість для наступних транзакцій. У компанії підкреслили, що модель "акції замість кешу" дозволяє не витрачати казначейські резерви, узгоджуючи корпоративне фінансування з накопиченням BTC: біткоїн стає ключовим активом балансу, емісія акцій — основним джерелом фінансування, а зростання скарбниці — стратегічним драйвером. Після завершення угоди H100, за оцінкою, матиме близько 3 501 BTC і вийде на рівень одного з лідерів серед європейських публічних компаній, поступаючись лише німецькій Bitcoin Group (3 605 BTC). Попри зростання резервів, котирування H100 залишаються під тиском після падіння більш ніж на 90% за останні 12 місяців. Керівництво продовжує робити ставку на структурне накопичення біткоїна, а показник BTC на акцію дедалі частіше використовується як орієнтир поряд із розміром скарбниці, навіть якщо динаміка акцій не повторює темп приросту BTC-резервів. Ринок і надалі оцінює, як публічні компанії інтегрують біткоїн у баланс через моделі фінансування, засновані на емісії акцій. Підхід H100 підкреслює тренд серед менших лістингових емітентів, які розглядають Bitcoin як основний резервний актив, а не другорядну алокацію.

Після рекордного виведення коштів зі спотових біткоїн-ETF у США ринок уважніше стежить за динамікою фондів. Попри швидкий відтік інституційного капіталу, суттєвого падіння участі інвесторів не відбулося. Поєднання масштабних відтоків і майже незмінної кількості утримувачів вказує на фазу консолідації. За даними ринку, за поточний ковзний 30-денний період чистий відтік зі спотових біткоїн-ETF у США склав близько $6,35 млрд. Це найбільший період виведення коштів серед 582 відрізків, які відстежують аналітики. У ринковому огляді криптоаналітика Blockchain з посиланням на дані Galaxy Research наголошується на масштабі відпливу капіталу. Хоча значні відтоки фіксувалися у 2024 та 2025 роках, поточні погашення паїв перевершили попередні значення й стали найбільшими з моменту запуску спотових біткоїн-ETF. Попри тиск з боку продажів через погашення ETF, ціна біткоїна демонструє стійкість. У попередніх циклах подібні відтоки часто супроводжувалися вираженим зниженням котирувань, але цього разу картина інша: біткоїн утримується на високих рівнях навіть на тлі виходу інституційних грошей із фондів. Ралі, яке підняло BTC вище позначки $100 000, значною мірою було підтримане припливом коштів у ETF, і попри нинішні відтоки, здобуте зростання зберігається. Розбіжність між потоками капіталу та поведінкою ціни стає дедалі важливішою для учасників ринку. Стабільність котирувань може свідчити про те, що відтік із ETF частково компенсується попитом з боку інших груп інвесторів, тож ETF залишаються індикатором настроїв, але вже не є єдиним драйвером ціни. Додаткові дані щодо поведінки утримувачів біткоїн-ETF показують, що загальна кількість власників стабільно трималася поблизу 2,91 тис. Хоча у другій половині травня участь дещо зросла, а на початку червня трохи знизилася, загалом показник залишався майже незмінним. До середини червня кількість утримувачів повернулася до попередніх рівнів на тлі бокового руху. На тлі рекордного відтоку різниця між потоками коштів і кількістю учасників виглядає показовою: рух могли сформувати відносно небагато великих інвесторів, тоді як решта залишила позиції без змін. Виходячи з поточних трендів біткоїн-ETF, більш імовірною виглядає консолідація, а не масовий розпродаж. Матеріал уперше опубліковано як "Trends in Bitcoin ETFs Suggest Steady Holdership in Light of Record Outflows" на Crypto Breaking News.