ЕКСКЛЮЗИВ: JPMorgan вважає, що біткоїн може отримати більше підтримки, ніж золото, якщо ослабне хеджування в ETF

Обсяг ліквідацій на криптовалютному ринку перевищив $260 млн після того, як ціна біткоїна піднялася до позначки $77 тис.

ОНОВЛЕНО: За оцінками Glassnode, сукупні запаси біткоїна у публічних компаній за останні три місяці зросли лише на 5 900 BTC. Для порівняння, тільки в липні 2025 року такі компанії наростили позиції на 89 000 BTC.

CryptoQuant-автор Crypto Dan вважає, що ончейн-картина Bitcoin дедалі менше схожа на повернення до повного ведмежого циклу, хоча ціна й надалі затиснута між ключовими рівнями собівартості. За його даними, частка виходів транзакцій Bitcoin, що перебувають у збитку, знизилася майже з 60% до близько 27%. Таке падіння свідчить про суттєве послаблення масштабного "нереалізованого" тиску в мережі. Подібні зниження спостерігалися й у попередні періоди, коли ринок відходив від виражено ведмежих умов, хоча через обмежену кількість завершених циклів Bitcoin ці паралелі радше підказка, ніж остаточний висновок. Попри покращення метрики збиткових виходів, найближчі бар'єри для ринку зберігаються. Учасник CryptoQuant Darkfost назвав собівартість активної пропозиції (activesupply) поблизу $71,300 потенційною підтримкою, а собівартість інвестованого капіталу (investedcapital) близько $79,800 — опором. 17 вересня Bitcoin торгувався біля $76,400, тобто між цими двома рівнями. Поточна прибутковість достатня, щоб захищати значну частину активної пропозиції, але поки недостатня, аби впевнено пройти зону можливих продажів у нуль (breakeven) вище. Закріплення над $79,800 означало б, що попит здатен поглинути пропозицію, яка виходить на беззбиток. Тривале падіння нижче $71,300, навпаки, може знову перевести більшу частину активних монет у збиток. Водночас метрика має важливе застереження: її покращення частково відбувається автоматично зі зростанням ціни. UTXO переходять зі збитку в прибуток під час відновлення ринку, тож показник сам по собі не доводить, що нового попиту вистачить для стійкого тренду. Ключова перевірка — чи витримають ончейн-покращення наступну корекцію, а не розвернуться разом із ціною. Стабільна частка збиткових виходів і подальший захист рівня activesupply посилили б аргументи на користь відновлення; різке зростання збитків нижче $71,300, навпаки, суттєво послабило б тезу про зміну циклу. Найбільш дискомфортний контраргумент дають потоки капіталу. 15 вересня спотові ETF на Bitcoin у США зафіксували близько $450 млн чистих відтоків — найбільший одноденний відплив із червня, що тисне на ринок попри покращення ончейн-сигналів. Для підтвердження відновлення потрібен приплив нового капіталу, інакше поліпшення метрик власників може відображати лише цінове "полегшення". Сценарій ведмежого циклу знову виглядатиме переконливіше, якщо відтоки з ETF збережуться, Bitcoin опуститься нижче собівартості activesupply, а частка збиткових виходів різко зростатиме. Наразі ж, за оцінкою Crypto Dan, масштабний нереалізований стрес, який спостерігався раніше під час спаду, помітно зменшився.

Ethiopian Electric Power (EEP) зменшила обсяги електропостачання для біткоїн-майнерів до 23% від законтрактованої потужності. Причина — погодний феномен Ель-Ніньйо, який скоротив притоки до водосховищ приблизно на 20%, тож пріоритет отримали домогосподарства та промислові споживачі. Попри обмеження, торік майнери забезпечили 35% виручки EEP і споживали майже третину електроенергії в країні. Компанія планує переглянути ситуацію в жовтні.

Оновлення на 17 вересня. ETF на Bitcoin: чистий приплив за 1 день — 4,300 $BTC ($328M); за 7 днів — 12,061 $BTC ($919.92M). ETF на Ethereum: чистий приплив за 1 день — 76,217 $ETH ($186.28M); за 7 днів — 32,343 $ETH ($79.05M).

Stack BTC, компанія-біткоїн-скарбниця, акції якої котируються на Aquis і яку підтримують Квазі Квортенг та Найджел Фарадж, узгодила угоду зі зворотного поглинання золототорговця Direct Bullion. Вартість операції становить £12 млн.

MEW повідомляє: Stack BTC — компанія з моделлю "bitcoin treasury", що має підтримку Квазі Квартенга та Найджела Фараджа і лістинг на біржі Aquis, — домовилася про зворотне поглинання продавця золота Direct Bullion. Вартість угоди оцінюється у £12 млн.