2 год тому
BlackRock запустила на Solana фонд резервів для стейблкоїнів, орієнтований на інституційних інвесторів
BlackRock розширює лінійку токенізованих продуктів, запустивши новий фонд грошового ринку, який має слугувати резервним активом для емітентів стейблкоїнів. У понеділок компанія оголосила про запуск BlackRock Stablecoin Reserve Daily Fund (BRSRV), а також про випуск токенізованих паїв BlackRock Treasury Select Liquidity Fund (BSTBL). Продукти будуть доступні в мережі Solana, при цьому підтримка інших блокчейн-мереж зберігається.
Джон Стейл, глобальний керівник напрямку Cash Management Products and Platforms у BlackRock, зазначив, що готівка залишається базовим елементом для інвесторів, корпорацій і фінансових установ. За його словами, зростання попиту на високоякісні резервні активи, які лежать в основі стейблкоїнів та інших токенізованих фінансових продуктів, відкриває нові можливості для поєднання традиційних інвестиційних рішень із цифровою інфраструктурою.
Згідно з проспектом, поданим до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), облік прав власності на паї фонду вестиметься одразу в мережах Solana, Ethereum і Tempo. Інвестори отримуватимуть токенізовані паї через схвалені цифрові гаманці, адміністровані трансфер-агентом фонду. BlackRock підкреслила, що випуск токенізованих паїв здійснюється через регульовану систему, здатну працювати на кількох публічних блокчейнах, із можливістю підключення додаткових мереж у майбутньому.
Попри використання блокчейну, BRSRV інвестуватиме виключно в традиційні низькоризикові інструменти: грошові кошти, короткострокові казначейські папери США та овернайт-репо, забезпечені казначейськими облігаціями США. Компанія заявила, що фонд не інвестуватиме безпосередньо в криптовалюти чи інші цифрові активи й продовжить працювати за правилом Rule 2a7 Закону про інвестиційні компанії 1940 року, яке регулює фонди грошового ринку в США. Блокчейн у цій конструкції використовується лише для фіксації та управління правами власності на паї, а не для визначення складу інвестицій.
Архітектура продукту від початку розрахована на інституційних учасників і побудована за принципом compliance-first. Допустимі гаманці мають бути попередньо схвалені та прив'язані до верифікованих особистостей, що дає трансфер-агенту змогу обмежувати перекази, а за потреби — заморожувати, відкликати або перевипускати токенізовані паї. Мінімальна початкова інвестиція встановлена на рівні $3 млн.
BlackRock також повідомила, що BRSRV структуровано з метою відповідати критеріям "eligible reserve asset" у межах GENIUS Act — нещодавно ухваленого в США законодавства, яке регулює платіжні стейблкоїни. Водночас компанія застерегла, що майбутні зміни в регулюванні можуть вплинути на можливість використання фонду емітентами стейблкоїнів як резервного активу. Окремо зазначено ризики операційного характеру: збої блокчейн-мереж або проблеми зі смартконтрактами можуть впливати на обробку транзакцій.
Запуск BRSRV спирається на комерційний прецедент BUIDL — токенізованого фонду грошового ринку BlackRock, представленого у березні 2024 року. За даними компанії, активи BUIDL перевищили $2,6 млрд. Новий продукт також виводить BlackRock в один ряд з іншими великими фінансовими інституціями, зокрема Morgan Stanley і Fidelity, які останнім часом представили рішення для управління резервами стейблкоїнів після ухвалення GENIUS Act.
BRSRV відображає ширший тренд: глобальні фінансові інституції дедалі частіше використовують блокчейн як операційний шар для обліку та управління традиційними активами, не замінюючи їх. Поєднання низькоризикових інвестицій фонду грошового ринку з токенізованим правом власності, за задумом BlackRock, має зробити блокчейн-платформи практичною основою для наступного етапу інституційного управління ліквідністю, резервами стейблкоїнів і цифровими фінансовими сервісами.