Strategy เปิดเผยว่าในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 2 สิงหาคม บริษัทได้ขายบิตคอยน์จำนวน 1,638 BTC มูลค่า 104.7 ล้านดอลลาร์ เพื่อนำเงินไปใช้จ่ายเงินปันผลให้หุ้นบุริมสิทธิ และซื้อคืนหุ้น STRC ตามโครงการที่ได้รับอนุมัติ โดยทำรายการที่ราคาเฉลี่ย 63,957 ดอลลาร์ต่อเหรียญ หลังการขาย บริษัทถือครองบิตคอยน์ในคลังสำรององค์กรรวม 842,138 BTC และได้เพิ่มเงินสำรองสกุลดอลลาร์สหรัฐเป็น 4,000 ล้านดอลลาร์ สะท้อนทิศทางที่ให้น้ำหนักกับสภาพคล่องและการพยุงตราสารบุริมสิทธิมากขึ้น ขณะที่การเข้าซื้อบิตคอยน์ใหม่ยังถูกชะลอ เพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้หุ้น STRC และรักษาความยืดหยุ่นด้านเงินทุนท่ามกลางภาวะตลาดคริปโตที่อ่อนแรง เงินจากการขายบิตคอยน์ถูกจัดสรร 52.4 ล้านดอลลาร์สำหรับจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ และอีก 52.3 ล้านดอลลาร์สำหรับซื้อคืนหุ้น STRC ภายใต้โครงการซื้อคืนหลักทรัพย์ของบริษัท ในช่วงรายงานเดียวกัน Strategy ซื้อคืนหุ้น STRC จำนวน 912,143 หุ้น ด้วยมูลค่า 81.2 ล้านดอลลาร์ ทำให้วงเงินอนุมัติซื้อคืนตราสารบุริมสิทธิที่ยังเหลืออยู่ราว 893.8 ล้านดอลลาร์ บริษัทยังคงจ่ายเงินปันผล STRC แบบรายปักษ์ที่ 0.50 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งเทียบเท่าอัตรารายปีราว 12% เมื่ออิงจากมูลค่าที่ตราไว้ 100 ดอลลาร์ต่อหุ้น ข้อมูลจาก Yahoo Finance ระบุว่าราคาซื้อขายของ STRC ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ ซึ่งเพิ่มแรงกดดันต่อโมเดลการระดมทุนของบริษัท เนื่องจากราคาหุ้นบุริมสิทธิที่อ่อนตัวอาจลดประสิทธิภาพของการระดมทุนในอนาคต ผู้บริหารจึงเน้นการซื้อคืนที่ราคาต่ำกว่าพาร์มากกว่าการปรับเพิ่มเงินปันผลซ้ำ ๆ ก่อนหน้านี้ Strategy เคยปรับความถี่การจ่ายเงินปันผล STRC จากรายเดือนเป็นรายปักษ์ โดยไม่เพิ่มภาระเงินปันผลรวม แนวทางดังกล่าวสอดคล้องกับกรอบโครงสร้างเงินทุนฉบับปรับปรุงที่บริษัทประกาศปลายเดือนมิถุนายน ซึ่งเปิดทางให้ขายบิตคอยน์เพื่อใช้สำหรับจ่ายเงินปันผล ชำระหนี้ เติมเงินสำรอง และซื้อคืนหลักทรัพย์ที่ได้รับอนุมัติ โดยเอกสารที่ยื่นต่อ ก.ล.ต. สหรัฐก่อนหน้านี้ระบุว่าบริษัทเคยนำเงินจากการขายบิตคอยน์ไปสนับสนุนการจ่ายผลตอบแทนของตราสารบุริมสิทธิและเพิ่มเงินสำรองดอลลาร์มาแล้ว ขณะเดียวกัน Strategy ระบุว่าการขายหุ้นสามัญ MSTR ผ่านโครงการขายแบบ at-the-market ในช่วงเวลาเดียวกันสร้างรายได้สุทธิ 290.6 ล้านดอลลาร์ โดยขายหุ้นสามัญ 3,011,361 หุ้น บริษัทจัดสรร 250 ล้านดอลลาร์เข้ากองเงินสำรองดอลลาร์สหรัฐ อีก 28.9 ล้านดอลลาร์ใช้ซื้อคืนหุ้น STRC เพิ่มเติม และที่เหลือ 11.7 ล้านดอลลาร์เพิ่มเงินสดในมือ ทำให้เงินสำรองรวมแตะ 4,000 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 2 สิงหาคม Michael Saylor ระบุว่าสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นช่วยขยายระยะเวลาใช้งานเงินสำรองออกไปอีก 57 วัน โดยบริษัทประเมินว่าเงินสำรองปัจจุบันครอบคลุมได้ราว 2.3 ปี เงินสดดังกล่าวใช้รองรับการจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิและดอกเบี้ยของหนี้คงค้าง อีกทั้งช่วยให้ผู้บริหารมีพื้นที่ในการบริหารความเสี่ยงในช่วงราคาบิตคอยน์อ่อนตัว และลดความจำเป็นในการระดมทุนในจังหวะตลาดที่ไม่เอื้อ แม้แนวทางนี้จะจำกัดการสะสมบิตคอยน์เพิ่มเติมในระยะสั้น ปัจจุบัน Strategy ถือครองบิตคอยน์รวม 842,138 BTC ซึ่งได้มาด้วยต้นทุนรวมราว 63.5 พันล้านดอลลาร์ และยังเป็นบริษัทที่ถือครองบิตคอยน์มากที่สุดในกลุ่มองค์กร การขายล่าสุดคิดเป็นสัดส่วนเพียงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับคลังสำรองทั้งหมด ผลประกอบการไตรมาส 2 ทำให้ตลาดจับตาโครงสร้างเงินทุนของบริษัทมากขึ้น หลังรายงานผลขาดทุนสุทธิ 8.22 พันล้านดอลลาร์จากการลดลงของมูลค่าบิตคอยน์ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง ฝ่ายบริหารย้ำว่าผลขาดทุนทางบัญชีไม่เปลี่ยนแปลงยุทธศาสตร์คลังระยะยาว โดย Phong Le ประธานเจ้าหน้าที่บริหารระบุว่าการซื้อบิตคอยน์ใหม่จะยังถูกจำกัดตราบใดที่หุ้น STRC ซื้อขายต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ การดันราคาหุ้นบุริมสิทธิให้กลับเข้าใกล้มูลค่าพาร์ถูกยกระดับเป็นเป้าหมายเร่งด่วน เพื่อสนับสนุนการระดมทุนในอนาคตผ่านตราสาร digital credit securities ของบริษัท บริษัทยังปรับวิธีการกำหนดอัตราเงินปันผลของ STRC โดยพิจารณาจากราคาตลาด ผลตอบแทนของสินทรัพย์ทางเลือก สเปรดเครดิต ความผันผวนของบิตคอยน์ และระดับความครอบคลุมของเงินสำรอง แทนการปรับเพิ่มอัตโนมัติเมื่อ STRC ซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ Strategy เปิดเผยการขายบิตคอยน์แล้ว 3 ครั้งในปี 2026 โดยก่อนหน้านี้ขาย 32 BTC ช่วง 26"31 พฤษภาคม และขายอีก 3,588 BTC ช่วง 29 มิถุนายน"5 กรกฎาคม ปัจจุบันบริษัทใช้การผสมผสานระหว่างการขายบิตคอยน์ การขายหุ้น MSTR และการเพิ่มเงินสำรอง เพื่อบริหารภาระการจ่ายเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิและภาระผูกพันจากโครงการซื้อคืน บทความนี้อ้างอิงข้อมูลที่บริษัทเปิดเผยต่อสาธารณะ จัดทำเพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการเงินหรือการลงทุน

Huoxing Finance รายงานว่า วันที่ 4 สิงหาคม Hashdex ประกาศแผนยุติการดำเนินงานและชำระบัญชี Hashdex Bitcoin ETF (DEFI) โดย ณ วันที่ 30 กรกฎาคม กองทุนมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารราว 14.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และเป็นกองทุนเพียงกองเดียวภายใต้ Hashdex Commodities Trust Hashdex ระบุว่า ผลิตภัณฑ์อื่นที่เปิดให้นักลงทุนสหรัฐเข้าลงทุนยังคงบริหารสินทรัพย์รวมมากกว่า 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ผู้ลงทุนสามารถขายหน่วยลงทุนบนตลาด NYSE Arca ได้จนถึงปิดตลาดวันที่ 17 สิงหาคม หลังจากนั้นกองทุนจะหยุดรับคำสั่งสร้างหน่วยลงทุนจากผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต (authorized participants) ระงับการซื้อขาย และถูกเพิกถอนออกจากตลาด ผู้ถือหน่วยที่ยังคงถือครองจนถึงปิดตลาดวันที่ 17 สิงหาคม คาดว่าจะได้รับเงินสดจากการจ่ายคืนประมาณวันที่ 28 สิงหาคม หลังวันซื้อขายสุดท้าย กองทุนจะทยอยขายบิตคอยน์ที่เหลือทั้งหมด และจะไม่ดำเนินตามวัตถุประสงค์การลงทุนเดิมอีกต่อไป โดยจะมุ่งเน้นเฉพาะการชำระบัญชี การเคลียร์ภาระผูกพัน และการกระจายสินทรัพย์ที่เหลือให้ผู้ถือหน่วย จำนวนเงินชำระบัญชีที่ผู้ถือหน่วยได้รับจะคำนวณจากมูลค่าสินทรัพย์สุทธิต่อหน่วย (NAV) ณ วันชำระบัญชี หักค่าใช้จ่ายในการปิดกองทุนและค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรม โดย Hashdex เตือนว่าราคาบิตคอยน์อาจผันผวนอย่างมีนัยสำคัญในช่วงที่มีการขาย ซึ่งอาจกระทบต่อยอดเงินจ่ายคืนสุดท้าย

Boltz โปรโตคอลหลักด้าน atomic swap และบริดจ์บนบิตคอยน์ ประกาศระงับบริการสวอปแบบไม่มีกำหนด โดยระบุว่าเผชิญคลื่นการโจมตีที่ซับซ้อนและมีการใช้ AI ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการเจาะระบบ การระงับเริ่มขึ้นเวลา 05:54 น. ตามเวลา ET ส่งผลให้เส้นทางสวอปผ่าน Lightning และ Liquid ถูกตัดออกจากวอลเล็ตอย่าง Aqua และ Bitcoin Bull ต่อมาประมาณหกชั่วโมงหลังจากนั้น ทีมงาน Boltz ระบุว่า "ตลอดหลายเดือนที่ผ่านมา เราพบการสแกนและทดสอบระบบแบบอัตโนมัติที่ใช้ AI เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และต้องรับมือกับการโจมตีหลายครั้ง แม้จะควบคุมสถานการณ์ได้ทุกครั้ง แต่รูปแบบชัดเจนแล้วว่า ผู้โจมตีสามารถปรับเปลี่ยนวิธีการได้เร็วกว่าที่ทีมขนาดเราไล่แก้ช่องโหว่ทัน" ทีมงานยังชี้ว่า การโจมตีดูเหมือนมาจาก "กลุ่มที่มีทรัพยากรสูง" และไม่สามารถ "เปิดให้บริการสวอปของ Boltz กลับมาได้อย่างมีความรับผิดชอบ" Boltz ระบุว่า บิตคอยน์ของผู้ใช้ยังปลอดภัยจากการออกแบบแบบ noncustodial และต้นทุนการดำเนินงานที่เกิดขึ้นถูกแบกรับภายในองค์กร ขณะนี้ API ของโปรโตคอลยังออนไลน์เพื่อดำเนินการคืนเงินสำหรับสวอปที่ไหลเข้ามา ประวัติการโจมตีและบริบท วันที่ 1 สิงหาคม Boltz เคยระงับบริการสวอปบน Ethereum Virtual Machine (EVM) โดยอ้างถึงบั๊กในการเชื่อมต่อ EVM แต่เหตุการณ์ล่าสุดเปลี่ยนเป้าหมายจาก EVM ไปยังระบบนิเวศบิตคอยน์ ช่วงที่ผ่านมาเกิดเหตุโจมตีในวงกว้างหลายกรณี เช่น เหตุขาดดุลของสินทรัพย์สังเคราะห์ Metronome เมื่อ 31 กรกฎาคม ซึ่งเกิดจากความล่าช้าของออราเคิลที่ฝังอยู่ ทำให้สูญเสียราว 16 ล้านดอลลาร์ อีกกรณีคือเหตุวางยาสคริปต์ Adform วันที่ 1 สิงหาคม ซึ่งรบกวนฟังก์ชันคัดลอก-วางที่อยู่วอลเล็ต และเหตุที่ถูกจับตามากคือช่องโหว่เฟิร์มแวร์ Coldcard ล่าสุด ซึ่งจนถึงขณะนี้ถูกระบุว่าส่งผลให้บิตคอยน์ถูกดูดไปแล้ว 116 ล้านดอลลาร์ สำหรับกรณี Boltz นั้น Lucas Ferreira จากองค์กรไม่แสวงหากำไรด้านบิตคอยน์ Vinteum ให้ความเห็นว่า "Boltz มีทีมที่ยอดเยี่ยมมาก แต่เป็นทีมขนาดเล็กที่ต้องเผชิญกับกลุ่มแฮ็กเกอร์ที่ซับซ้อนขึ้นเรื่อยๆ และขับเคลื่อนด้วย AI" ปฏิกิริยาจากวอลเล็ตและผู้ให้บริการ Francis Pouliot ซีอีโอของ Bull Bitcoin ระบุว่า บริษัทกำลังดำเนินการเพื่อกู้คืนความสามารถการสวอปที่ได้รับผลกระทบ ด้าน Samson Mow ซีอีโอของ JAN3 ซึ่งเป็นบริษัทเบื้องหลังวอลเล็ต Aqua กล่าวว่า ทีมงานกำลังทำงานร่วมกับ Boltz เพื่อฟื้นการทำงานให้กลับสู่ระดับที่เหมาะสม ขณะเดียวกัน วอลเล็ต Lightning อย่าง ZEUS โพสต์ว่าจะออฟไลน์จากการหยุดชะงักของ Boltz พร้อมระบุว่าจะให้ข้อมูลอัปเดตโดยเร็ว โดยโพสต์ดังกล่าวลงวันที่ 3 สิงหาคม 2026

Strategy ระบุว่า หุ้น Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) ให้ผลตอบแทนเหนือกว่าบิตคอยน์ในทุกช่วง "การถือครองแบบเลื่อน 4 ปี" นับตั้งแต่บริษัทเริ่มใช้นโยบายคลังบิตคอยน์ โดยการเปรียบเทียบดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางการเพิ่มขึ้นของสัดส่วนผู้ถือหุ้นสถาบัน และหลังจากบริษัททำการขายบิตคอยน์ครั้งที่ 3 ของปี 2026 ส่งผลให้ถือครองบิตคอยน์คงเหลือ 842,138 BTC ประเด็นสำคัญ - MSTR เอาชนะบิตคอยน์ในทุกช่วงการถือครองแบบเลื่อน 4 ปีที่ทำการศึกษา - ผู้ถือหุ้นสถาบันรายใหญ่ 13 จาก 15 ราย เพิ่มการถือครองหุ้น - Strategy ถือครองบิตคอยน์ 842,138 BTC หลังการขายครั้งที่ 3 ของปี 2026 ซีอีโอชี้ผลตอบแทนแบบ "Rolling Window" สะท้อนความได้เปรียบระยะยาว Phong Le ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Strategy เปิดเผยเมื่อวันที่ 3 ส.ค. ว่า MSTR ทำผลงานเหนือกว่าบิตคอยน์ในทุกช่วงถือครอง 4 ปีแบบเลื่อน นับตั้งแต่บริษัทนำกลยุทธ์บิตคอยน์มาใช้ บริษัทนำผลตอบแทนแบบ annualized ของการลงทุนที่เริ่มต้นระหว่างเดือนสิงหาคม 2020 ถึงสิงหาคม 2022 มาเปรียบเทียบ โดยพบว่าหุ้นให้ผลตอบแทนสูงกว่าบิตคอยน์ในทุกกรอบการลงทุน 4 ปีที่เลื่อนจุดเริ่มต้นไปเรื่อยๆ Le ระบุว่า "MSTR ทำผลตอบแทนเหนือกว่า BTC ในทุกช่วงถือครอง 4 ปี นับตั้งแต่เริ่มกลยุทธ์บิตคอยน์ เรื่องนี้เป็นไปตามการออกแบบ และสอดคล้องกับเป้าหมายระยะยาวของเรา" แนวคิดการวัดผลแบบ rolling holding period จะนำจุดเริ่มต้นหลายช่วงเวลามาคำนวณผลตอบแทน แทนการยึดเพียงจุดเข้าลงทุนเดียว ทำให้เห็นภาพระยะยาวกว้างขึ้น ขณะที่วัฏจักร 4 ปีของบิตคอยน์มักถูกเชื่อมโยงกับเหตุการณ์ halving การวิเคราะห์แบบ rolling window ของ Strategy จึงเป็นอีกมุมในการประเมินผลตอบแทนระยะยาว มุมมองดังกล่าวยังสอดคล้องกับท่าทีของ Michael Saylor ประธานกรรมการบริหารของบริษัท ที่มองว่าทุนสถาบัน กองทุน ETF และการนำบิตคอยน์ไปเป็นสินทรัพย์คลังของบริษัทต่างๆ กำลังทำให้รูปแบบการซื้อขายแบบเดิมของบิตคอยน์เปลี่ยนไป โดยตลาดมีแนวโน้มขับเคลื่อนด้วยอุปสงค์ที่ต่อเนื่องมากกว่าวัฏจักร 4 ปีแบบเดิม การถือครองของสถาบันยังเพิ่มต่อ ในไตรมาส 1 นักลงทุนสถาบันยังคงเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้น MSTR โดยผู้ถือหุ้นรายใหญ่ 15 อันดับแรกของบริษัทมี 13 รายที่เพิ่มการถือครองรวมกัน 27% ตามอัปเดตวันที่ 20 พ.ค. ของ Le เกี่ยวกับการถือครองของสถาบันในไตรมาส 1 ทั้ง Capital Group, Vanguard, Blackrock, Fidelity และ State Street อยู่ในกลุ่มบริษัทที่เพิ่มการลงทุน การถือครองดังกล่าวสร้างการได้รับความเสี่ยงทางอ้อมต่อบิตคอยน์ผ่านกองทุนรวม แผนบำนาญ บัญชีเพื่อการเกษียณ และกองทุน ETF ที่ให้บริการนักลงทุนจำนวนมาก นอกจากนี้ นักลงทุนยังเริ่มประเมินมูลค่า MSTR สูงกว่ามูลค่าตลาดของบิตคอยน์ที่บริษัทถืออยู่ สะท้อนความเชื่อว่าบริษัทสามารถออกหุ้นสามัญและตราสารหุ้นบุริมสิทธิ์ ระดมทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ และนำเงินไปซื้อบิตคอยน์เพิ่มได้ โดยบริษัทให้เหตุผลว่าความสามารถด้านการจัดหาเงินทุนนี้สร้างมูลค่าเพิ่มเหนือกว่าการถือสินทรัพย์คลังเพียงอย่างเดียว ผลประกอบการไตรมาส 2 สะท้อนขนาดของการระดมทุน ในรายงานผลประกอบการไตรมาส 2 Strategy ระบุว่าบริษัทถือครองบิตคอยน์ 843,775 BTC ณ วันที่ 27 ก.ค. และมี BTC yield ตั้งแต่ต้นปี 4.5% ณ วันที่ 26 ก.ค. พร้อมระบุว่าระดมทุนผ่านโครงการในตลาดทุนได้ 17.06 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 บริษัทชี้ว่าโมเดลการระดมทุนดังกล่าวมีทั้งโอกาสเพิ่มการได้รับความเสี่ยงต่อบิตคอยน์ต่อหุ้น และความเสี่ยงด้านงบดุลกับการ dilute นักลงทุน โดยเอกสารยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) ระบุว่า ความผันผวนของราคาบิตคอยน์ ภาวะตลาดทุน ต้นทุนทางการเงิน และการออกหลักทรัพย์ในอนาคต อาจกระทบผลประกอบการและผู้ถือหุ้นอย่างมีนัยสำคัญ ผู้ลงทุนสามารถติดตามตัวชี้วัด เช่น BTC Yield, BTC Gain, บิตคอยน์ต่อหุ้นแบบปรับลด (bitcoin per diluted share), leverage และส่วนเพิ่มมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (net asset value premium) เพื่อประเมินว่าแนวทางจัดหาเงินทุนช่วยเพิ่มการได้รับความเสี่ยงต่อบิตคอยน์ในระยะยาวหรือไม่ โดยตัวชี้วัดเหล่านี้จะอัปเดตตามการเปลี่ยนแปลงของคลังบิตคอยน์และโครงสร้างเงินทุนของบริษัท การขายบิตคอยน์จุดกระแสถกเถียงเรื่องหุ้นบุริมสิทธิ์ หลังอัปเดตไตรมาส 2 Strategy ดำเนินการขายบิตคอยน์ครั้งที่ 3 ของปี 2026 เพื่อรองรับภาระผูกพันที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์หุ้นบุริมสิทธิ์ ส่งผลให้คลังบิตคอยน์ลดจาก 843,775 BTC เหลือ 842,138 BTC แต่ยังคงรักษาส่วนใหญ่ของการสะสมไว้ได้ การนำสินทรัพย์คลังออกมาใช้ดังกล่าวทำให้โมเดลการเงินที่พึ่งพาหุ้นบุริมสิทธิ์ การออกหุ้น และการจัดสรรเงินทุนโดยอิงบิตคอยน์ ถูกจับตาเข้มขึ้น นักเศรษฐศาสตร์ Peter Schiff โต้แย้งว่า การขายบิตคอยน์เพื่อนำไปจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ์เท่ากับถ่ายโอนมูลค่าออกจากผู้ถือหุ้น MSTR และตั้งคำถามต่อข้อกล่าวอ้างของฝ่ายบริหารที่ระบุว่าแหล่งเงินทุนที่หลากหลายช่วยขยายคลังบิตคอยน์ในระยะยาว ภาระผูกพันปัจจุบันสะท้อนว่า หุ้นบุริมสิทธิ์สามารถกำหนดทิศทางการจัดสรรเงินทุนได้ แม้บริษัทยังถือครองบิตคอยน์จำนวนมาก โดยการจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ์มีเงินสำรอง 3.75 พันล้านดอลลาร์รองรับ ครอบคลุมเงินปันผลและดอกเบี้ยมากกว่า 2.1 ปี นอกจากนี้ Strategy ยังอนุมัติโครงการซื้อคืนแยกกันวงเงิน 1 พันล้านดอลลาร์สำหรับ MSTR และหลักทรัพย์ดิจิทัลเครดิตของบริษัท โดยโครงการของ MSTR ยังไม่มีการใช้จนถึงวันที่ 26 ก.ค.

รายงานล่าสุดระบุว่า เหตุแฮ็กที่เกี่ยวข้องกับกระเป๋าฮาร์ดแวร์ Coldcard ส่งผลให้ Bitcoin ถูกขโมยรวมแล้วมีมูลค่าเกิน 100,000,000 ดอลลาร์สหรัฐ

ประเด็นสำคัญ: เอกสารที่ยื่นต่อ SEC เมื่อวันที่ 3 ส.ค. ระบุว่า Strategy ขายบิตคอยน์ 1,638 BTC ได้เงิน 104.7 ล้านดอลลาร์ และออกหุ้นสามัญ MSTR ราว 3.01 ล้านหุ้น ระดมทุนได้ 290.6 ล้านดอลลาร์ ในช่วงวันที่ 27 ก.ค. ถึง 2 ส.ค. บริษัทนำเงินดังกล่าวไปใช้จ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ ซื้อคืนหุ้น STRC จำนวน 912,143 หุ้น มูลค่า 81.2 ล้านดอลลาร์ และเติมเงินสำรองสกุลดอลลาร์สหรัฐให้ครบ 4 พันล้านดอลลาร์ โดยเงินที่ได้ทั้งหมดไม่ได้ถูกนำไปซื้อบิตคอยน์เพิ่มเติม ขณะที่ยอดการจำหน่ายบิตคอยน์สะสมสำหรับปี 2026 อยู่ที่ 5,258 BTC เงินสำรอง 4 พันล้านดอลลาร์คาดว่าจะครอบคลุมได้ราว 27 เดือนของภาระจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิและดอกเบี้ยหนี้ตามประมาณการ Michael Saylor ระบุว่า Strategy ไม่เคยมีนโยบายแบบ "ไม่ขายเลย" และยังคาดว่าจะเป็นผู้ซื้อบิตคอยน์สุทธิในระยะยาว ทำไมจึงสำคัญ: หากการพยุงโครงสร้างหุ้นบุริมสิทธิยังต้องใช้เงินทุนอย่างต่อเนื่อง อาจทำให้สัญญาณการสะสมบิตคอยน์ของ Strategy อ่อนลง เพราะเม็ดเงินที่ควรไปซื้อ BTC ใหม่ถูกดูดซับไปกับภาระด้านหลักทรัพย์บุริมสิทธิ มุมมองตลาด: เชิงลบแบบระมัดระวัง, ลดความเสี่ยง (Risk-off), ขับเคลื่อนโดยกระแสเงิน (Flow-led), เดินหน้าลดพอร์ต (De-risking) เหตุผล: Strategy ระดมทุนเกือบ 395 ล้านดอลลาร์จากการขายบิตคอยน์และการออกหุ้น MSTR แต่ไม่ได้ซื้อบิตคอยน์เพิ่ม ทำให้สัญญาณการสะสมอ่อนแรงลง กรณีคล้ายในอดีต: ก.ค. 2022 Tesla ขาย 75% ของบิตคอยน์ที่ถืออยู่ คิดเป็น 963 ล้านดอลลาร์ เพื่อเพิ่มสภาพคล่องท่ามกลางความไม่แน่นอนจากมาตรการล็อกดาวน์โควิดในจีน และราคาหุ้น Tesla แทบไม่ขยับในการซื้อขายนอกเวลา (TechCrunch) ความแตกต่าง: Tesla อธิบายด้วยเหตุผลด้านสภาพคล่องของบริษัท ขณะที่ Strategy กำลังทำ "การสร้างรายได้จากบิตคอยน์" ภายใต้โครงสร้างการระดมทุนผ่านหุ้นบุริมสิทธิที่เกิดซ้ำ ผลกระทบต่อเนื่อง: ช่องทางหลักคือสภาพคล่องของฝ่ายบริหารเงิน (Treasury) การขายบิตคอยน์อาจทำให้ Strategy จาก "ผู้ซื้อส่วนเพิ่ม" กลายเป็นผู้ขาย ส่งผลให้สัญญาณอุปสงค์ของกระแสบริษัทที่ถือ BTC อ่อนลง การออกหุ้นเพิ่มทุนยังอาจทำให้มูลค่าเอนเอียงไปทางหุ้นบุริมสิทธิ หากการลดสัดส่วน (Dilution) ของผู้ถือหุ้นสามัญเกิดเร็วกว่าอัตราการสะสมบิตคอยน์ หาก STRC ยังซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ การซื้อคืนเพิ่มเติมหรือการเติมเงินสำรองอาจยังดึงเงินทุนออกจากการซื้อบิตคอยน์ต่อไป โอกาสและความเสี่ยง โอกาส: หาก STRC ฟื้นเข้าใกล้ 100 ดอลลาร์ และเอกสารที่ยื่นเผยให้เห็นว่าการออกทุนกลับมาเกิดขึ้นโดยไม่ต้องขายบิตคอยน์ ช่องทางการเงินอาจสนับสนุนการกลับมาสะสม BTC อีกครั้ง ซึ่งอาจเป็นสัญญาณสำหรับนักลงทุนที่ติดตามความเสี่ยง/โอกาสจากบิตคอยน์ที่เชื่อมโยงกับ Strategy ความเสี่ยง: หากการยื่นเอกสารรอบถัดไปยังสะท้อนการสร้างรายได้จาก BTC เพิ่มหรือการออกหุ้น MSTR ต่อเนื่อง ขณะที่ STRC ยังต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ การลดความเสี่ยงจากการถือครองที่เชื่อมโยงกับ Strategy อาจช่วยจำกัดความเสี่ยงจากการลดสัดส่วนผู้ถือหุ้นและการใช้เงินสำรองของ Treasury

Santiment รายงานว่า ตั้งแต่วันที่ 29 กรกฎาคมที่ผ่านมา กลุ่มวาฬบิตคอยน์ได้เข้าซื้อสะสมเพิ่มเกือบ 19,700 BTC ในช่วงเดียวกัน ปริมาณการถือครองของนักลงทุนรายย่อยยังคงปรับลดลงต่อเนื่อง

สรุปข่าวเช้า — Tyler Warner (ความเห็นส่วนตัว ไม่จำเป็นต้องสะท้อนมุมมองของ Decrypt) ประเด็นหลักวันนี้: Coldcard กระเป๋าเงินฮาร์ดแวร์ที่ได้รับความเชื่อถือในหมู่นักถือ Bitcoin ระยะยาว กำลังอยู่ท่ามกลางเหตุโจรกรรมแบบ self-custody ครั้งใหญ่ในประวัติศาสตร์คริปโต เกิดอะไรขึ้น ผู้โจมตีสามารถดูด Bitcoin ออกจากอุปกรณ์ Coldcard Mk3 ได้อย่างเป็นระบบ โดยไม่ต้องแตะต้องตัวเครื่องจริง นี่ไม่ใช่การหลอกให้กดลิงก์หรือส่งคีย์ (phishing) แต่เป็นช่องโหว่ในเฟิร์มแวร์ ต้นตอถูกโยงไปที่การอัปเดตเฟิร์มแวร์ของ Coldcard เมื่อเดือนมีนาคม 2021 ซึ่งเพิ่ม "โหมดสำรอง" สำหรับการสร้าง seed ที่เลี่ยงการใช้ฮาร์ดแวร์ random-number generator ของอุปกรณ์ ส่งผลให้ความสุ่ม (entropy) ลดลงอย่างรุนแรง รายงานระบุว่าความแข็งแรงของคีย์จากเดิมตั้งเป้าไว้ที่ 128 บิต ลดลงเหลือราว 40 บิต ทำให้ seed มีโอกาสถูกเดาได้ เมื่อคีย์ส่วนตัวสามารถถูกสร้างย้อนกลับจาก entropy ที่อ่อนลง เหรียญที่เก็บแบบออฟไลน์—even เก็บไว้ในตู้เซฟธนาคาร—ก็ยังถูกกวาดออกไปได้ เหยื่อชาวแคนาดารายหนึ่งสูญ 18.25 BTC และบอกว่าสิ่งที่เจ็บที่สุดคือเขา "ทำทุกอย่างถูกต้องแล้ว" ขนาดความเสียหายและไทม์ไลน์ การโจรกรรมเริ่มเมื่อสัปดาห์ที่แล้วและยกระดับอย่างรวดเร็ว จากที่ประเมินช่วงแรกว่าความเสียหายราว 38 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นตามการติดตามธุรกรรมของนักวิจัย ล่าสุด Galaxy Research รายงานว่าถูกขโมยไปประมาณ 1,367 BTC (ราว 88.6 ล้านดอลลาร์) ครอบคลุม 4,585 แอดเดรส และพบรูปแบบการกวาดเหรียญ 3 ระลอก โดยระบุว่ามีระลอกใหม่ในวันเสาร์ Galaxy เตือนว่าการโจมตียังดำเนินอยู่ และคาดว่าอุปกรณ์ที่เข้าข่ายมีช่องโหว่จะถูกกวาดจนเกลี้ยงทั้งหมดหากไม่เร่งแก้ไข Galaxy ส่งมอบแอดเดรสที่สงสัยว่าเป็นของผู้โจมตีราว 600 แอดเดรสให้หน่วยงานสอบสวนของรัฐบาลกลางแล้ว นักวิจัยประเมินว่าหากเกิดระลอกที่สี่ ความเสียหายอาจขยับเข้าใกล้ 114 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ยังชี้ว่า "การกวาด" บางส่วนที่เกิดใหม่ที่สุดอาจหลีกเลี่ยงได้ด้วยการ frontrun การยืนยันธุรกรรมใน mempool บทบาทของ AI และนัยสำคัญในวงกว้าง Coinkite ผู้ผลิต Coldcard ระบุว่าเลี่ยงไม่ได้ที่จะต้องตั้งสมมติฐานว่าผู้โจมตีใช้ AI เพื่อไล่ตรวจโค้ดเฟิร์มแวร์โอเพนซอร์สเพื่อหาช่องโหว่ ที่น่ากังวลคือก่อนหน้านี้ไม่กี่สัปดาห์ Coinkite เองก็ทำการรีวิวโค้ดแบบใช้ AI ช่วย แต่ไม่พบจุดบกพร่องนี้ Alex Thorn หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Galaxy ระบุว่าพฤติกรรมการกวาดเหรียญดูเป็นแบบอัตโนมัติ และ "น่าจะถูกออร์เคสตราดด้วยโมเดลภาษาขนาดใหญ่ (LLM)" ผู้สังเกตการณ์มองว่าในช่วงเวลาไม่นาน AI ถูกเชื่อมโยงกับการเจาะงานด้านคริปโตกราฟี การหลุดออกจาก sandbox และล่าสุดคือการดูดกระเป๋าเงินขนาดใหญ่ สิ่งนี้ทำให้ชุมชนคริปโตต้องตั้งคำถามหนักขึ้นว่าเครื่องมือ AI กำลังเปลี่ยนสมดุลของการโจมตีและการป้องกันอย่างไร และจะกระทบแก่นสัญญาเรื่อง "การถือครองด้วยตนเอง" (self-custody) แค่ไหน ผู้ใช้ควรรู้อะไรและควรทำอย่างไร ผู้ที่ใช้งาน Coldcard Mk3 หรืออุปกรณ์ที่อาจได้รับผลกระทบ ควรตรวจสอบคำแนะนำและประกาศด้านเฟิร์มแวร์จากช่องทางทางการของ Coinkite ก่อนดำเนินการใดๆ ให้ถือว่าเงินที่อยู่บนอุปกรณ์ที่อาจมีช่องโหว่ยังมีความเสี่ยง จนกว่าบริษัทจะประกาศแพตช์หรือแนวทางย้ายทรัพย์สินที่ชัดเจน หากต้องย้ายเหรียญ ให้พิจารณาย้ายไปยังทางเลือกที่ปลอดภัยและผ่านการตรวจสอบแล้ว หลังยืนยันการอัปเดตและปฏิบัติตามคำแนะนำของผู้ผลิตอย่างเคร่งครัด หากไม่มั่นใจควรขอความช่วยเหลือจากผู้เชี่ยวชาญ ข่าวยังอยู่ระหว่างพัฒนา และจะติดตามความคืบหน้าต่อไปเมื่อฝั่งผู้ผลิตและหน่วยงานสอบสวนตอบสนอง

OranjeBTC บริษัทจดทะเบียนในบราซิล เข้าซื้อบิตคอยน์เพิ่ม 30 BTC คิดเป็นมูลค่าราว 1.9 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ยอดถือครองบิตคอยน์รวมเพิ่มเป็น 3,948 BTC ล่าสุดบริษัทครองอันดับผู้นำในกลุ่มบริษัทจดทะเบียนของลาตินอเมริกาด้านปริมาณการถือครองบิตคอยน์