SpaceX lève 25 milliards de dollars avec ses premières obligations non garanties et met à l’épreuve la confiance des marchés

SpaceX a bouclé sa première émission d’obligations senior non garanties, levant 25 milliards de dollars. Les titres à 10 ans ont été assortis d’un écart de 1,4 point de pourcentage au-dessus des Treasuries, soit environ 0,4 point de pourcentage de plus que la moyenne des dettes BBB comparables, un signal des inquiétudes liées à la consommation de trésorerie et à l’incertitude sur la rentabilité à long terme. L’entreprise compte utiliser le produit net pour refinancer un prêt relais temporaire de 20 milliards de dollars arrivant à échéance en septembre 2027 et financer des dépenses comme Starship, l’expansion de Starlink et des projets de centres de données IA. Elle a aussi annoncé des accords de location de capacité de centres de données avec Google et Anthropic pour environ 26 milliards de dollars par an, mais la tarification des obligations suggère que les investisseurs privilégient le risque d’exécution face au récit de croissance.