Applied Optoelectronics : l’hypercroissance se heurte à un cours jugé irréaliste

Applied Optoelectronics (AAOI) a porté son chiffre d’affaires lié aux centres de données à 81,4 millions de dollars au T1 2026, en hausse de 154% sur un an, portée par l’envolée de la demande des centres de données pour l’IA. L’analyse met toutefois en avant un risque élevé de concentration clients, des dépenses d’investissement lourdes et une dilution continue. Elle souligne que la consommation de trésorerie reste importante et pourrait conduire l’entreprise à recourir de nouveau à une levée de fonds en actions. La valorisation actuelle supposerait une progression future du chiffre d’affaires de 6x–8x et des marges très supérieures aux niveaux historiques, avec un profil risque/rendement jugé défavorable.