ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบรายปีชะลอลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 3 เดือน. ข้อมูลดังกล่าวตอกย้ำการคาดการณ์ของตลาดว่าเฟดอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐลดลงและบรรยากาศสินทรัพย์เสี่ยงฟื้นตัว. ราคา Bitcoin (BTC) และ Ether (ETH) ปรับขึ้นอย่างรวดเร็ว สะท้อนแรงหนุนต่อสินทรัพย์คริปโตขนาดใหญ่จากความคาดหวังด้านสภาพคล่องมหภาคที่ดีขึ้น.

วันที่ 14 กรกฎาคม 2026 สหรัฐฯ เปิดเผยดัชนี CPI เดือนมิถุนายน ขณะเดียวกัน Christopher Waller กรรมการเฟดเข้าชี้แจงต่อคณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภาเกี่ยวกับเงินเฟ้อและแนวทางอัตราดอกเบี้ย. CPI ปีต่อปีอยู่ที่ +3.4% (ก่อนหน้า +3.2%, คาดการณ์ +3.3%) และ Core CPI อยู่ที่ +3.8% โดยตัวเลขสูงกว่าคาดเล็กน้อย. เมื่อรวมกับโทนคำให้การเชิงเข้มงวด ตลาดประเมินความน่าจะเป็นที่เฟดจะไม่ลดดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นเป็น 78%. เหตุการณ์มหภาคนี้ไม่ได้เกี่ยวข้องกับกฎระเบียบใหม่ด้านคริปโตหรือการเปลี่ยนแปลงระดับโปรโตคอล แต่ส่งผ่านแรงกดดันระยะสั้นต่อสินทรัพย์เบตาสูงอย่าง BTC และ ETH ผ่านสภาพคล่องดอลลาร์และความต้องการรับความเสี่ยง.

ตลาดหุ้นสหรัฐถูกกดดันจากการอ่อนตัวของหุ้นกลุ่มชิป ส่งผลให้ดัชนีหลักปรับตัวลง ขณะเดียวกันตลาดคริปโตก็ปรับลดลงตามกระแสความกังวลที่เพิ่มขึ้นว่าเฟดอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง บทความไม่ได้ระบุชื่อเหรียญหรือข้อมูลราคาใดๆ แต่ชี้ว่าการร่วงลงของสินทรัพย์ดิจิทัลเชื่อมโยงกับความเปลี่ยนแปลงของคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในระดับมหภาค การเคลื่อนไหวนี้สะท้อนการลดลงของความต้องการรับความเสี่ยงในภาพรวมของตลาด มากกว่าจะเป็นปัจจัยเฉพาะโครงการหรือเหตุด้านกฎระเบียบ

เมื่อวันที่ 2026年7月13日 ตลาดการเงินทั่วโลกปรับตัวลงอย่างรุนแรง โดยในเวลา 10 ชั่วโมงมีมูลค่าตลาดหายไปกว่า 1.5万亿美元. Bitcoin ลดลง 2.47% ในวันเดียว ขณะที่ทองคำและเงิน รวมถึงดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้ (-8.95%) ดัชนี Nikkei ดัชนี SSE Composite ของจีน และดัชนี Taiwan Weighted ต่างอ่อนตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ. ปัจจัยกดดันหลักได้แก่ สหรัฐฯ เปิดฉากโจมตีอิหร่านรอบใหม่ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงด้านราคาน้ำมันและเงินเฟ้อ และความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจแทรกแซงค่าเงินเยนจนกระตุ้นการปรับพอร์ตสินทรัพย์ทั่วโลก. อีกแรงกดดันมาจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่พุ่งขึ้น เพิ่มต้นทุนทางการเงินและทำให้ความต้องการรับความเสี่ยงลดลง ซึ่งส่งผลต่อกลไกการกำหนดราคาความเสี่ยงในตลาดคริปโตโดยตรง.

Wintermute ระบุว่าการรีบาวด์ล่าสุดของ Bitcoin เป็น “relief rally” ตามตำรา โดยมองว่ามีแรงหนุนจากภาวะมหภาคที่ผ่อนคลายลงและท่าทีที่ออกไปทางผ่อนคลายของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) นอกจากนี้ บริษัทยังชี้ถึงพาดหัวข่าวเชิงบวกที่ดีขึ้นเกี่ยวกับ Ethereum และสถาบันการเงินว่าเป็นอีกปัจจัยขับเคลื่อน ตามมุมมองของ Wintermute.

บทความระบุว่าเมื่อญี่ปุ่นเผชิญแรงกระแทกด้านต้นทุนเงินทุน (RCT) หรือธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) คุมเข้มนโยบายการเงินแบบไม่คาดคิด ราคา XRP มักได้รับแรงกระแทกด้านสภาพคล่องอย่างมีนัยสำคัญ. ในอดีต XRP เคยร่วงระยะสั้นราว 20%–30% ในช่วงช็อกทันทีของตลาด โดยยกตัวอย่างกรณีในเดือน July2024 และช่วงต้นปี 2025. จากนั้นมักเกิดการฟื้นตัวภายใน 30–60 วัน โดยระบุว่าได้รับแรงหนุนจากเงินทุนสถาบันที่เข้ามารับแรงขาย. ผู้เขียนอธิบายว่ารูปแบบนี้เชื่อมโยงกับการที่เงินทุนเสี่ยงทั่วโลกพึ่งพาสภาพคล่องจากการกู้ยืมเยน และย้ำว่าไม่ได้ระบุว่าขณะนี้กำลังเกิดเหตุการณ์ลักษณะดังกล่าวหรือมีทิศทางนโยบายเฉพาะเจาะจงใดๆ

บิตคอยน์ (BTC) ฟื้นตัว 10% ในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม 2026 กลับมายืนเหนือ $63,000 หลังการเปลี่ยนแปลงนโยบายมหภาคภายใต้ประธานเฟดคนใหม่ เควิน วอร์ช ช่วยจุดกระแสความสนใจจากสถาบันอีกครั้ง. ก่อนหน้านี้ตลาดเผชิญการไถ่ถอนออกจาก U.S. spot ETF ทำสถิติ $4.5 billion ในเดือนมิถุนายน และการชำระบัญชีของบริษัท Strategy Inc. มูลค่า $216 million. ขณะเดียวกัน กระแสสนับสนุนทางการเมืองจากโดนัลด์ ทรัมป์ถูกมองว่าเป็นปัจจัยช่วยสร้างแนวรับเชิงเทคนิคที่แข็งแรง.

Goldman Sachs คาดว่าเงินเยนญี่ปุ่นจะอ่อนค่าลงเพิ่มเติม ซึ่งอาจหนุนให้กระแส carry trade กลับมาคึกคักขึ้น. โดยทั่วไป carry trade คือการกู้ยืมสกุลเงินอัตราดอกเบี้ยต่ำ เช่น เงินเยน แล้วนำไปลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงหรือมีความเสี่ยงสูงกว่า. การโยกย้ายสภาพคล่องระดับมหภาคลักษณะนี้ในอดีตเคยมีความสัมพันธ์กับการปรับขึ้นระยะสั้นของ Bitcoin เมื่อเงินทุนแสวงหาผลตอบแทนและยอมรับความผันผวนมากขึ้น. อย่างไรก็ดี มุมมองดังกล่าวไม่ได้ระบุกรอบเวลาหรือระดับอ้างอิงที่ชัดเจน และเป็นเพียงมุมมองมหภาคของสถาบัน ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงนโยบายหรือการประกาศข้อมูลที่เกิดขึ้นในทันที.