Le Trésor américain pourrait mobiliser près de 1 000 milliards de dollars pour financer l'extension de son programme de rachats d'obligations
Résumé du marché par IA
Un haut responsable du Trésor américain a déclaré que le Trésor pourrait utiliser près de 1 T$ du Treasury General Account pour financer un programme de rachats élargi, ce qui pourrait amplifier sa capacité à gérer les rendements à long terme. Le doublement surprise des rachats d'obligations à long terme hors benchmark à au moins 4 Md$ soutient la demande de duration, renforçant le dernier rallye des Treasuries alors que le rendement à 10 ans est tombé à 4,70 %. Les choix de financement par rapport à l'émission de bons du Trésor restent une variable clé pour les conditions de liquidité.
Niveau d'impact
● Élevé
Actifs concernés
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▲ Haussier
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Selon Huoxing Finance, un haut responsable du Trésor américain a déclaré le 24 août que l'administration pourrait puiser près de 1 000 milliards de dollars dans le Treasury General Account (TGA) afin de financer l'extension, annoncée récemment, de son programme de rachats de Treasuries. Le recours au TGA donnerait au Trésor un levier significatif pour peser sur les rendements obligataires à long terme.
La semaine dernière, le Trésor a indiqué qu'il porterait le volume de ses rachats de titres à long terme "off-the-run" de 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards de dollars, une annonce qui a surpris les marchés. Le secrétaire au Trésor, Bentsen, a précisé que l'ampleur effective des opérations pourrait dépasser ce nouveau plancher.
Le Trésor n'a pas détaillé la source de financement de ces rachats. La plupart des intervenants s'attendaient à une levée de fonds via l'émission de Treasury bills à court terme, une option que le responsable n'a pas écartée.
D'après les données de marché BIT (bit.com), les Treasuries ont poursuivi leur progression, le rendement du 10 ans reculant de 4 points de base à 4,70%.
