ETF Bitcoin et Ethereum au comptant : +23,3 milliards de dollars d'encours sur fond de flambée des cours
Résumé du marché par IA
Les ETF spot BTC et ETH aux États-Unis ont ajouté environ 23,3 Md$ d'actifs sous gestion (AUM) la semaine dernière, mais seulement ~2,6 Md$ provenaient d'entrées nettes ; la majeure partie de la croissance reflétait une forte appréciation des prix sous-jacents. Le mouvement a été lié à un contexte de dollar plus faible, dû à l'extension des rachats de Treasuries, à une amélioration de la perception de la politique américaine après la réunion crypto de Trump et sa volonté de faire avancer le Clarity Act, ainsi qu'à d'importantes liquidations de couverture de positions vendeuses. Depuis le début de l'année, les flux des ETF restent négatifs, mais se réduisent.
Niveau d'impact
● Élevé
Actifs concernés
BTC/USDT+1.78%
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Selon CoinDesk, les ETF américains au comptant adossés au bitcoin et à l'ether ont fortement grossi la semaine dernière, un mouvement davantage porté par la hausse des prix que par de nouveaux apports. Sur la semaine close le 21 août, les flux nets cumulés vers ces produits ont atteint environ 2,6 milliards de dollars, tandis que les encours totaux ont progressé d'environ 23,3 milliards.
D'après SoSoValue, les ETF Bitcoin ont enregistré 1,92 milliard de dollars d'entrées nettes et les ETF Ethereum 697,2 millions, soit près de 2,6 milliards au total. Il s'agit de la meilleure semaine pour les deux catégories depuis octobre 2025.
La progression des actifs sous gestion a été nettement plus marquée. Les encours des ETF Bitcoin sont passés de 76,6 à 96,1 milliards de dollars, soit +25,4% sur la semaine. Ceux des ETF Ethereum ont augmenté de 10,5 à 14,3 milliards, soit +35,9%. Ensemble, ces fonds ont ajouté environ 23,3 milliards de dollars.
En retranchant les 2,6 milliards d'entrées nettes, près de 20,7 milliards de dollars de croissance proviendraient de la revalorisation des actifs détenus, et non d'un afflux continu de capitaux. Autrement dit, l'expansion des ETF s'explique surtout par l'appréciation du bitcoin et de l'ether en portefeuille.
Sur la période, le bitcoin est monté d'environ 62&000 dollars à un pic temporaire au-delà de 79&000 dollars, soit un gain hebdomadaire proche de 24%. L'ether est passé de moins de 1&900 dollars à plus de 2&500 dollars, en hausse d'environ 30%. Cette envolée a mécaniquement dopé la valeur de marché des positions détenues par les ETF.
CoinDesk attribue ce rally à trois éléments. D'abord, le Trésor américain a doublé la taille de son programme de rachats de Treasuries à long terme, pesant sur le dollar et ravivant l'intérêt pour les actifs de couverture contre l'inflation. Ensuite, Donald Trump a rencontré à la Maison-Blanche des dirigeants du secteur crypto et a appelé le Congrès à faire avancer le "Clarity Act". Enfin, le débouclage de positions vendeuses a amplifié la dynamique : le franchissement de niveaux techniques a contraint des opérateurs à racheter. Environ 3 milliards de dollars de positions short auraient été liquidés en 24 heures, puis 1 milliard supplémentaire le lendemain, avec un effet domino d'ordres d'achat poussant les cours plus haut.
Malgré cette semaine très favorable, le bilan 2026 reste négatif. Les ETF Bitcoin afficheraient encore des sorties nettes depuis le début de l'année, et les ETF Ethereum resteraient eux aussi en territoire négatif. Les sorties nettes cumulées des deux segments se sont toutefois réduites, de 5,7 à 3,1 milliards de dollars depuis le début de l'année.
