États-Unis : des créations d'emplois toujours attendues faibles en août, un choc nécessaire pour peser sur la décision de la Fed
Résumé du marché par IA
Les marchés se préparent à une publication faible des créations d'emplois aux États-Unis en août, dans un contexte de forte dispersion des prévisions, ce qui maintient les attentes de taux à court terme dépendantes des données. La rhétorique de la Fed suggère qu'un changement de politique est peu probable sans une surprise significative sur le marché du travail, l'attention se tournant rapidement vers l'IPC de la semaine prochaine. Les probabilités de hausse des taux se sont déjà atténuées, ce qui implique une sensibilité du USD et des taux à tout écart concernant l'emploi, le chômage ou la croissance des salaires.
Niveau d'impact
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BlockBeats – Le 4 septembre à 20h30 (heure de Pékin), les États-Unis publieront le rapport sur l'emploi non agricole (NFP) d'août. Le consensus table sur 56"000 créations de postes, après une baisse inattendue de 23"000 en juillet. Les estimations des économistes s'étendent d'une contraction de 25"000 à une hausse de 121"000, signe d'un net désaccord sur l'état du marché du travail.
Le taux de chômage est attendu stable à 4,1%, même si certains anticipent une remontée à 4,2%. La progression annuelle des salaires pourrait ralentir de 3,2% à 3%.
Selon Michael Gapen, économiste en chef de Morgan Stanley, la révocation du statut de protection temporaire accordé à des immigrés haïtiens pourrait réduire les NFP d'environ 15"000 emplois. Des embauches plus soutenues dans l'éducation au sein des collectivités locales, ainsi que dans les loisirs et l'hôtellerie-restauration, pourraient partiellement compenser.
Pour la plupart des économistes, sauf surprise majeure, la publication de l'emploi ne devrait pas, à elle seule, trancher l'issue de la réunion de la Fed des 15'16 septembre. L'attention du marché se portera ensuite sur l'IPC de la semaine prochaine. Jeudi, le gouverneur de la Fed Christopher Waller a indiqué que si les prochaines données confirment un reflux des pressions inflationnistes, il privilégie le maintien des taux inchangés ce mois-ci.
Les marchés n'intègrent plus qu'une probabilité de 50% d'une hausse des taux en septembre, contre 63,2% mercredi.
