États-Unis : les créations d'emplois déçoivent, l'or rebondit puis rechute pour une deuxième semaine consécutive

CoinEx News — Le rapport sur l'emploi américain de septembre a déçu, déclenchant un sursaut de l'or avant un retour en arrière. L'or au comptant a terminé la semaine en baisse de plus de 3%, signant une deuxième semaine consécutive de repli et restant proche de ses plus bas récents. Le marché écarte en grande partie une hausse de taux en octobre, mais continue d'anticiper un relèvement en décembre. Des rendements obligataires américains élevés maintiennent la pression sur l'or, actif sans rendement. Les analystes restent partagés, avec une lutte intense à court terme entre acheteurs et vendeurs. Les risques géopolitiques et les prochaines statistiques devraient orienter le métal. CoinTelegraph APP — Selon le Bureau of Labor Statistics, l'économie américaine n'a créé que 29'000 emplois en septembre, très en deçà des attentes. L'or a brièvement grimpé au-dessus de 4'200 $ l'once, sans parvenir à prolonger le mouvement, des ventes s'étant rapidement manifestées. Le taux de chômage est remonté à 4,2% et les salaires moyens n'ont progressé que de 0,1%. Dans un contexte où les tensions inflationnistes persistent, des rendements élevés continuent de peser sur les cours. SimonPeter Massabni, responsable du développement commercial chez XS, estime que la sous-performance de l'or traduit un marché "coincé" entre ralentissement économique d'un côté, et rendements élevés ainsi que pressions inflationnistes persistantes de l'autre. Il souligne que, sur le plan fondamental, la faiblesse des nonfarm payrolls aurait dû soutenir l'or, mais que les signaux techniques ne confirment pas encore une reprise durable de la tendance haussière à moyen-long terme. L'enjeu, selon lui, est de savoir si l'affaiblissement du marché du travail suffira à faire baisser les rendements, ou si une inflation tenace les maintiendra à des niveaux élevés. Le ralentissement de l'emploi a conduit les investisseurs à réduire les probabilités d'une hausse des taux plus tard ce mois-ci. Des économistes rappellent néanmoins que, même si le marché du travail se détend, la Réserve fédérale reste d'abord focalisée sur une inflation persistante. Bill Adams, chef économiste États-Unis chez Fifth Third Bank, juge que le rapport de septembre, inférieur aux attentes, ne suffit pas à détourner la Fed de sa priorité. Il indique que, d'ici à la réunion de novembre, les CPI et PPI de septembre, les prix de l'essence et l'actualité géopolitique pèseront davantage sur la décision de taux que ce rapport d'emploi jugé décevant. Phillip Streible, stratégiste en chef chez Blue Line Futures, considère que l'économie américaine reste solide malgré l'essoufflement du marché du travail. Il rappelle que le Bureau of Economic Analysis a indiqué une croissance du PIB au deuxième trimestre de 2,2%, nettement au-dessus des attentes, et une révision à la hausse de la croissance du premier trimestre à 2,5%. "Nous ne sommes pas dans un scénario de stagflation", affirme-t-il, ajoutant que le secteur technologique continue de croître, ce qui le rend peu favorable à l'or. Les marchés continuent de parier sur un nouveau relèvement des taux en décembre. La statistique de septembre a largement fait disparaître le scénario d'une hausse en octobre, mais les prix de marché intègrent toujours une hausse supplémentaire en décembre. Des analystes estiment que ces anticipations soutiennent les rendements des Treasuries, augmentant le coût d'opportunité de détention de l'or. David Morrison, analyste marchés senior chez Trade Nation, pense que la tendance baissière de l'or est probablement loin d'être terminée. Selon lui, la pause du resserrement monétaire ce mois-ci ne signifie pas que d'autres hausses de taux sont exclues. L'inflation demeure la priorité du Federal Open Market Committee, tandis que l'objectif de plein emploi passe au second plan. Il juge possible une volatilité à court terme, tout en estimant que le potentiel de baisse est relativement limité. Il évoque un scénario de creux proche, similaire à celui observé cet été: si l'or peine à reprendre de l'élan avec un dollar plus fort, un retour vers la zone de support autour de 4'000 $ pourrait se produire, avant une phase de consolidation, un redressement des indicateurs MACD et une possible impulsion haussière ultérieure. Lukman Otunuga, analyste marchés senior chez FXTM, souligne que l'or reste vulnérable, avec un potentiel haussier limité, la hausse des prix liée à la géopolitique alimentant les anticipations de nouvelles hausses de taux. Il avertit qu'une clôture hebdomadaire sous 4'200 $ pourrait ouvrir la voie à un repli vers 4'100 $. À l'agenda, peu de publications macroéconomiques majeures sont attendues, et le marché considère que la géopolitique pourrait rester le principal moteur des cours. Les points de vigilance incluent l'ISM Services PMI, le compte rendu (minutes) de la réunion de politique monétaire de septembre de la Fed et l'indice préliminaire de sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan. En synthèse, l'or évolue dans un rapport de forces entre acheteurs et vendeurs: la faiblesse des nonfarm payrolls a réduit temporairement les attentes de hausse des taux en octobre, mais la résistance de l'inflation et le scénario d'un relèvement en décembre continuent de peser. Les développements géopolitiques et les minutes de la Fed devraient constituer les variables clés pour la prochaine direction du métal. Graphique journalier de l'or au comptant — Source: EHuiTong. Au 5 octobre, 9h39 (heure de Pékin), l'or au comptant s'échange à 4'154,26 $ l'once.