Wintermute affiche une position vendeuse de 160 M$ sur les cryptos, malgré la hausse généralisée

D’après ChainThink, sur la base des données TradingBeats au 24 août, 66 des 76 principaux contrats perpétuels sur Hyperliquid ayant dépassé 1 million de dollars de volume sur les dernières 24 heures ont progressé, soit environ 86,8 %. La hausse médiane ressort à près de 4,6 %. Le BTC s’adjugait environ 1,8 %, l’ETH 2,7 %, et plusieurs altcoins gagnaient plus de 10 %. Dans ce contexte de rallye du marché, trois adresses de teneurs de marché identifiées comme Wintermute, Cumberland et Auros ont dû absorber d’importants ordres de vente. Elles détiennent ensemble environ 230 M$ de positions courtes sur cryptoactifs, pour seulement 9,93 M$ de positions longues, soit une exposition nette vendeuse d’environ 220 M$. La perte latente est estimée à près de 6,92 M$. Wintermute concentre, via une seule adresse, 61 positions vendeuses représentant environ 163 M$. Les positions short cumulées sur l’ETH, le BTC, le SOL et le HYPE totalisent près de 100 M$. Cumberland et Auros affichent des positions courtes d’environ 20,63 M$ et 46,87 M$. Wintermute a actuellement 1 718 ordres à cours limité, dont 854 ordres de vente et 864 ordres d’achat, couvrant 77 contrats ; 74 d’entre eux présentent des cotations simultanées à l’achat et à la vente. Auros adopte aussi une structure classique de tenue de marché, avec des ordres des deux côtés sur la plupart des cotations. La poursuite de la hausse s’accompagne d’ordres d’achat agressifs qui absorbent régulièrement le côté offre, forçant les teneurs de marché à vendre davantage de contrats et accentuant le biais short de leur inventaire sur les perpétuels. Au moment de la publication, Wintermute avait commencé à racheter en continu une partie de ses positions vendeuses et à réduire son exposition nette short, un mouvement cohérent avec une phase de reconstitution d’inventaire de teneur de marché.