Brainard (Fed) indique que la fonction de réaction de la politique monétaire est moins accommodante

Selon BlockBeats, le 5 août, Nick Timiraos, souvent surnommé le «"Fed Whisperer"», a écrit que la fonction de réaction de la politique économique de la secrétaire au Trésor américain Bessent serait devenue moins accommodante. D’après ses déclarations cette année, la Réserve fédérale devrait conserver ses taux directeurs aux niveaux actuels. Plus tôt cette année, Bessent s’était appuyée sur des modèles suggérant que le taux de la Fed pourrait se situer au-dessus du taux neutre, avec un écart allant de plus de 25 points de base à plus de 100 points de base. Le 4 août, Bessent a avancé deux éléments. D’abord, elle a justifié la décision de Wash, la semaine dernière, de ne pas expliciter de fonction de réaction : «"Je pense que chaque réunion doit rester ouverte et que les acteurs du marché doivent se faire leur propre opinion. Je crois que Wash veut préserver sa flexibilité pour obtenir le meilleur résultat."» Ensuite, elle a évoqué un ensemble de fonctions de réaction pouvant être perçues comme accommodantes, en plaidant pour que les chocs récents soient ignorés : «"Quel impact la hausse des taux à court terme aura-t-elle réellement ? Il faudra attendre pour le voir."» Elle a soulevé la question avant de souligner que l’inflation sous-jacente était «"très modérée, très stable"». «"Sur l’inflation de base, une fois retirés les éléments volatils fortement influencés par l’énergie, le reste est resté très stable. Je pense que cette situation va se poursuivre."»