Stripe et Advent International proposent 53 Md$ pour racheter PayPal et réunir Bridge et PYUSD

Un rachat de PayPal par Stripe regrouperait sous une même bannière deux activités crypto majeures du secteur des paiements : l'infrastructure stablecoin de Stripe via Bridge et le jeton PYUSD de PayPal, ainsi que son offre de trading d'actifs numériques. Stripe et le fonds de capital-investissement Advent International ont soumis une offre conjointe non sollicitée de 60,50 dollars par action, valorisant PayPal à plus de 53 milliards de dollars, a rapporté Reuters mercredi, citant des sources proches du dossier. Le Financial Times et CNBC ont confirmé l'existence de l'offre. Une empreinte crypto déjà conséquente PayPal s'appuie sur PYUSD, un stablecoin adossé au dollar émis via Paxos, dont la circulation atteint environ 2,83 milliards de dollars à mercredi, selon DefiLlama. Le groupe permet aussi à ses clients d'acheter et de vendre du Bitcoin et d'autres cryptomonnaies. Stripe a renforcé sa pile crypto en rachetant Bridge pour 1,1 milliard de dollars, un spécialiste des API stablecoins, à l'époque la plus importante acquisition "crypto" réalisée par une entreprise de paiements. Stripe a ensuite acquis la start-up de portefeuille Privy pour un montant non communiqué et lancé Tempo, une blockchain orientée paiements, avec la société de capital-risque crypto Paradigm. Conditions financières et réaction du marché Selon Reuters, l'offre représente une prime d'environ 28% par rapport au cours de clôture de PayPal du 14 juillet (47,37 dollars) et s'appuie sur près de 50 milliards de dollars de financements bancaires engagés. CNBC indique que Stripe, Advent et Block apporteraient environ 17 milliards de dollars en fonds propres. Stripe et Advent détiendraient des participations égales et co-contrôleraient PayPal, sans démantèlement. L'action PayPal progressait d'environ 16% en avant-Bourse mercredi. Enjeu : la consolidation des stablecoins dans les paiements grand public Sur le plan crypto, l'opération marquerait une consolidation : deux acteurs ayant, chacun de leur côté, poussé les stablecoins sur des rails de paiement grand public réuniraient émission, distribution et règlement au sein d'une même organisation, avec une portée potentielle de centaines de millions de consommateurs et de commerçants. Le mouvement concentrerait aussi une part significative de l'activité stablecoin régulée et "grand public" au moment où banques et fintechs accélèrent le lancement de leurs propres jetons. "Cette offre montre que l'infrastructure de paiement grand public converge vers des rails crypto à un rythme inédit", a déclaré Stefan Deiss, cofondateur et directeur général de The Hashgraph Group, dans un commentaire transmis par e-mail. "Un ensemble Stripe‑PayPal donnerait à plus de 400 millions de consommateurs un accès fluide au Bitcoin, via l'intégration Paxos de PayPal, et à une infrastructure de stablecoins, via l'acquisition de Bridge par Stripe. Une telle portée normalise l'adoption de la crypto à grande échelle." Stripe était valorisée autour de 159 milliards de dollars lors d'une offre de rachat de titres auprès des salariés en février. The Defiant a suivi la constitution de cette pile technologique, tandis que les cartes liées aux stablecoins de Bridge se sont étendues à plus de 100 pays avec Visa. PayPal a, de son côté, étendu PYUSD à 70 marchés en mars et permet aux utilisateurs d'acheter, détenir, envoyer et obtenir des récompenses sur le jeton depuis leurs comptes. Les données DefiLlama montrent que l'encours de PYUSD reste loin derrière les deux plus grands stablecoins en dollars : l'USDT de Tether (environ 184 milliards de dollars) et l'USDC de Circle (près de 73 milliards). Deiss souligne que les approches des deux groupes ne se combinent pas facilement. "L'approche 'stablecoin d'abord' de Stripe via Bridge et le modèle multi-actifs de PayPal centré sur le Bitcoin reposent sur des piles technologiques fondamentalement différentes", a-t-il indiqué. "À l'échelle d'une telle entité, il faut une infrastructure de registre distribué de niveau entreprise capable d'assurer conformité, auditabilité et règlement avec des garanties de niveau institutionnel." Aucune issue garantie Le rapprochement crypto reste hypothétique. PayPal n'a pas répondu à l'offre, soumise plus tôt ce mois-ci après une première prise de contact début avril. L'initiative est non sollicitée, et rien ne garantit l'acceptation par le conseil d'administration ni la conclusion d'une transaction. PayPal avait culminé autour de 360 milliards de dollars de valorisation en 2021, et certains actionnaires pourraient juger 60,50 dollars par action insuffisant au regard de cet historique. Les régulateurs constitueraient un autre obstacle. "Un examen antitrust est inévitable compte tenu de la part de marché combinée", a déclaré Deiss. "Côté crypto, la réglementation sur les stablecoins déterminera la manière dont des produits comme PYUSD et Bridge pourront fonctionner sous une propriété unifiée." Selon CNBC, le conseil d'administration de PayPal devrait se réunir dès le 20 juillet pour examiner l'offre. Les parties chercheraient à faire avancer les discussions dans les prochaines semaines.