Les ETF surpuissants sur les puces en Corée du Sud perdent 1 Md $ après le durcissement des règles de trading

Les investisseurs sud-coréens ont retiré près de 1 milliard de dollars ce mois-ci des ETF à effet de levier adossés aux principaux fabricants de puces du pays, mettant un terme à l'un des cycles d'euphorie puis de chute les plus marquants observés récemment sur le marché des ETF. Lancés fin mai 2026 dans un contexte de forte demande, ces produits offraient une exposition x2 à Samsung Electronics et SK Hynix. En l'espace d'environ deux mois, les investisseurs particuliers y ont injecté près de 14 mille milliards de wons (environ 9,7 milliards de dollars). Les encours cumulés ont ensuite grimpé à près de 28 milliards de dollars. Du pic historique à des replis de 80% Le KODEX SK Hynix Single Stock Leverage ETF a chuté de plus de 80% par rapport à son sommet du 23 juin. L'équivalent sur Samsung a reculé d'environ 75% depuis un plus haut atteint le 3 juin. Fin juillet, le ministre sud-coréen des Finances a présenté des excuses publiques, estimant que les garde-fous entourant ces produits étaient insuffisants. Les autorités ont triplé le niveau minimum de liquidités exigé des investisseurs à 30 millions de wons, suspendu les nouvelles cotations de produits, et restreint l'accès des particuliers à ces fonds. La rotation quotidienne sur ces ETF à effet de levier s'est effondrée de plus de 90%. Le 30 juillet, le volume d'échanges cumulé atteignait 12,45 mille milliards de wons. Peu après l'entrée en vigueur des nouvelles règles, il est tombé sous 1 mille milliard de wons. Pour KODEX SK Hynix, le volume propre est passé de 1,3 mille milliard de wons à 560 milliards de wons au 3 août. Après-coup réglementaire et effets sur le marché Le recul brutal de l'activité a contribué à un ralentissement plus large du marché des ETF en Corée du Sud. Une baisse de 90% des volumes sur une catégorie qui figurait parmi les plus échangées du pays se répercute sur l'ensemble de l'écosystème, des apporteurs de liquidité aux courtiers, jusqu'aux plateformes de cotation. Le fait que le ministre des Finances ait jugé nécessaire de présenter des excuses souligne, selon le marché, que le processus d'autorisation n'avait pas suffisamment intégré le risque d'un afflux massif de particuliers au pire moment. Les pertes cumulées sur l'ensemble du segment des ETF à effet de levier se chiffrent en milliers de milliards de wons.