La SEC assigne plusieurs banques de Wall Street après la quasi-faillite d'un fonds IA de 30 milliards de dollars

La Securities and Exchange Commission (SEC) a adressé des citations à comparaître à plusieurs grandes banques de Wall Street au sujet de leurs relations avec Situational Awareness, un hedge fund spécialisé dans l'intelligence artificielle (IA) qui a frôlé l'effondrement le mois dernier. Selon trois personnes informées de la démarche, citées par le New York Times, le régulateur cherche notamment des données sur l'horodatage des transactions et les échanges entre les équipes de financement et le fonds. Situational Awareness n'est pas accusé de faute. Les demandes ont été envoyées aux banques qui assuraient le clearing des opérations du fonds et finançaient ses positions. D'après un dépôt réglementaire, Bank of America, Citi, Goldman Sachs et JPMorgan Chase figuraient parmi ses principaux contreparties. Les enquêteurs sollicitent le calendrier de certaines transactions, ainsi que les messages échangés au sujet des montants empruntés, et demandent la conservation de l'ensemble des documents liés à la société basée à San Francisco. Les quatre banques, comme la SEC, ont refusé de commenter. Un porte-parole de Situational Awareness a jugé ce type de contrôle attendu. Dans un communiqué, le fonds estime qu'il est normal que les régulateurs examinent de près les véhicules très visibles, affichant de forts rendements ou des replis particulièrement marqués. La séquence intervient alors que des dirigeants bancaires alertent sur des poches d'endettement peu visibles sur les marchés. Ce mois-ci, le patron de JPMorgan, Jamie Dimon, a prévenu que la dette sur marge avait atteint des niveaux records. Au plus haut, Situational Awareness gérait plus de 30 milliards de dollars et avait emprunté plusieurs dizaines de milliards supplémentaires. Le fonds a été créé il y a environ deux ans par Leopold Aschenbrenner, 24 ans, ancien chercheur d'OpenAI. Les documents réglementaires indiquent que la stratégie s'est nettement durcie avant la rupture : des options de vente protectrices valorisées à 8,5 milliards de dollars en mars avaient en grande partie disparu au 30 juin, remplacées par 12,5 milliards de dollars de positions longues directes. Fin juillet, les valeurs IA ont reculé, alors que des valeurs technologiques plus traditionnelles, sur lesquelles le fonds était vendeur, ont progressé. Des appels de marge ont suivi ; le portefeuille aurait chuté d'environ 67 %. Citadel a racheté le portefeuille public avec une décote d'environ 10 %. Une partie du débouclage a touché les acteurs crypto sans qu'ils en aient conscience. Les actions de sociétés de minage représentaient jusqu'à un quart du portefeuille, pour 1,99 milliard de dollars dans le dernier dépôt 13F. Core Scientific, Riot Platforms et IREN dominaient ces positions. La société de Ken Griffin aurait depuis réduit la pression sur ces titres au moyen de près de 100 transactions de bloc. À ce stade, l'enquête de la SEC pourrait ne pas déboucher sur une procédure. Les documents collectés pourraient en revanche éclairer la durée pendant laquelle les banques ont financé un pari IA très concentré avant de réduire le crédit. Situational Awareness détient encore une participation dans Anthropic, qui réfléchit à une introduction en Bourse. Cette ligne constitue aujourd'hui l'indicateur le plus visible de ce qui a survécu à l'épisode de juillet.