La SEC veut rouvrir les ventes publiques de tokens aux États-Unis, sur fond de reflux de la demande d'ICO
Résumé du marché par IA
La proposition de la SEC visant à rouvrir les ventes publiques de jetons réglementées pourrait améliorer les voies de levée de fonds aux États-Unis en permettant des levées plus modestes avec un enregistrement limité, tout en introduisant de nouvelles obligations de divulgation et de conformité et en laissant les règles de négociation sur le marché secondaire complexes. La possibilité de mettre fin à un contrat d'investissement associé une fois les obligations managériales achevées pourrait réduire, à long terme, le surplomb juridique. Cependant, la demande de financements de type ICO semble structurellement plus faible à mesure que le capital se concentre sur le BTC, les principales capitalisations et les produits dérivés.
Niveau d'impact
● Moyen
Actifs concernés
BTC/USDT+1.04%
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● neutre
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Selon ChainThink, Bloomberg a rapporté le 28 août que la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a présenté ce mois-ci un projet de règles visant à rouvrir les ventes publiques de tokens aux investisseurs américains. Le dispositif permettrait aux jeunes pousses crypto de lever jusqu'à 5 millions de dollars, tandis que les projets de plus grande taille pourraient lever jusqu'à 75 millions de dollars par an sans devoir mener à terme une procédure complète d'enregistrement auprès de la SEC.
Le cadre proposé impose des obligations de divulgation aux émetteurs, ce qui pourrait alourdir les coûts de conformité. Les modalités applicables aux transactions sur le marché secondaire après l'émission resteraient, elles, complexes.
Autre évolution prévue: le "investment contract" associé au token pourrait cesser de s'appliquer une fois que l'émetteur a rempli ses responsabilités de gestion, ou s'il y met fin de manière permanente, au lieu de demeurer attaché au token indéfiniment.
La dynamique de marché apparaît néanmoins nettement affaiblie. Le capital spéculatif se concentre de plus en plus sur le Bitcoin, les principaux tokens, les contrats perpétuels, les marchés de prédiction et les actions liées à l'IA. Le nombre de financements en tokens impliquant du capital-risque crypto recule, et plusieurs grands fonds étendent leurs investissements à l'IA, à la robotique et à d'autres secteurs.
Au pic de janvier 2018, les ICO avaient levé environ 3 milliards de dollars sur un seul mois. Tom Schmidt, partner chez Dragonfly, estime que la proposition est "clairement mieux que rien", mais juge plus pressant le blocage au Congrès du projet de loi CLARITY. Carlos Guzman, analyste chez GSR, souligne que les ICO de 2026 n'ont plus grand-chose à voir avec celles de 2018: l'époque où un livre blanc et une vision suffisaient à lever des fonds est révolue.
