ARK Invest tokenise son fonds de capital-risque sur Ethereum avec l'aval de la SEC

ARK Invest et Securitize ont annoncé le 24 septembre que l'ARK Venture Fund émettra des parts de fonds tokenisées sur Ethereum, réservées aux investisseurs accrédités, selon CoinDesk. ARK précise que ces investisseurs détiendront un intérêt au niveau du fonds, et non une participation directe dans des sociétés individuelles comme OpenAI ou Anthropic. L'ARK Venture Fund investit dans des entreprises technologiques, cotées et non cotées. Parmi les positions communiquées figurent OpenAI, Anthropic, Stripe et Databricks. Avec ce lancement, Securitize assurera l'émission on-chain et l'intégration des investisseurs, tandis qu'ARK conservera la gestion des investissements et le suivi du portefeuille. Concrètement, les souscripteurs achètent des parts du fonds ARKVX et s'exposent au rendement comme aux risques de l'ensemble du portefeuille, sans droits de propriété sur une société sous-jacente en particulier. Le fonds étant géré activement, sa composition pourra évoluer au gré des achats et ventes du gestionnaire. Sur le plan réglementaire, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé le 21 septembre un ordre modifié autorisant l'ARK Venture Fund à créer une catégorie de parts tokenisées. D'après le dossier, ces parts pourront être négociées sur un ou plusieurs systèmes alternatifs de négociation (ATS) ou être cotées via d'autres canaux approuvés. La SEC autorise également la création d'une autre catégorie de parts susceptible d'être admise à la cote sur une bourse nationale, à condition que chaque catégorie continue de respecter les critères figurant dans la demande d'ARK. Le document indique qu'aucune demande d'audience n'a été reçue après la période d'avis et de commentaires, rendant l'ordre immédiatement effectif. Cette approbation ne signifie pas que les parts concernées ont déjà commencé à s'échanger sur un ATS. À ce stade, il est confirmé que les investisseurs qualifiés peuvent accéder à ce fonds tokenisé via la plateforme Securitize, chargée du système d'émission. ARK n'avait pas précisé auparavant la blockchain ni le prestataire retenu ; l'annonce confirme qu'Ethereum sera la chaîne de lancement et que Securitize fournira l'infrastructure de tokenisation ainsi que les services de gestion des investisseurs. Selon le dépôt d'ARK auprès de la SEC, les investisseurs souscrivant directement au fonds paieront la valeur liquidative (NAV) de la catégorie de parts correspondante et pourront être soumis à des frais de vente ou de distribution applicables. Une fois les fonds reçus et la souscription acceptée, ils deviennent actionnaires et relèvent du régime fiscal associé. Les documents mentionnent aussi des coûts additionnels potentiels pour les catégories tokenisées, notamment des frais d'agent de transfert et des frais de transaction on-chain. La relation entre ARK et Securitize remonte à près d'un an. Ce projet s'inscrit dans un partenariat déjà établi : en octobre 2025, ARK avait annoncé un investissement stratégique dans Securitize, avec l'objectif de développer des produits d'investissement tokenisés réglementés et leur infrastructure d'émission. Des dépôts antérieurs indiquent également que l'ARK Venture Fund détient des actions de Securitize et une obligation convertible de 10 millions de dollars. En toile de fond, la SEC avait accordé à certaines plateformes de négociation qualifiées une exemption conditionnelle de cinq ans pour traiter des versions tokenisées de certaines actions américaines. Ce dispositif visait des titres d'entreprises individuelles, alors que l'autorisation obtenue par ARK porte sur la tokenisation de parts de fonds au titre de l'Investment Company Act.