Le S&P 500 vise les 10"000, porté par l'envolée des profits liée à l'IA

Le S&P 500 se rapproche de 8"000 points et un seuil longtemps jugé extrême s'invite désormais dans les discussions à Wall Street : 10"000. Ce scénario s'appuie sur un cycle de résultats exceptionnellement solide. Au deuxième trimestre, les profits des entreprises du S&P 500 ont bondi de plus de 50% sur un an. Pour le troisième trimestre, le marché anticipe encore une progression supérieure à 30%. Le moteur principal reste le même : les entreprises exposées à l'intelligence artificielle. Cette dynamique prolonge l'accélération déjà visible pendant le boom récent de l'IA, où les bénéfices technologiques et les dépenses d'infrastructure ont régulièrement dépassé les attentes. 10"000 sur le S&P 500 : un scénario désormais assumé L'hypothèse n'est plus cantonnée aux marges. Le fournisseur d'ETF Roundhill a récemment lancé un produit construit autour de l'objectif d'un S&P 500 à 10"000 d'ici janvier 2030. De son côté, le stratégiste Ed Yardeni continue de juger ce niveau atteignable avant la fin de la décennie. Plus offensif, Manish Kabra, stratégiste chez Societe Generale, voit l'indice terminer 2026 autour de 8"000 et estime qu'un scénario haussier plus favorable pourrait propulser le S&P 500 à 10"000 dès 2027. L'indice évolue actuellement proche de ses records, autour de 7"700-7"800. Un passage à 10"000 implique encore environ 30% de hausse. Le chiffre paraît élevé, mais la progression des résultats est inhabituelle par sa vitesse. FactSet prévoit une croissance du bénéfice par action du S&P 500 d'environ 29,5% au troisième trimestre, ce qui pourrait marquer un troisième trimestre consécutif au-delà de 25% de hausse des profits. Sur cinq ans, le S&P 500 a gagné environ 72%, passant de son point bas de 2022 à un nouveau record proche de 7"735. L'IA concentre l'essentiel de la dynamique de profits L'intelligence artificielle reste au cœur de l'argumentaire haussier. Nvidia, Microsoft, Meta, Amazon et d'autres géants technologiques convertissent des dépenses d'infrastructure massives en croissance rapide du chiffre d'affaires et des bénéfices. Les sociétés liées à l'IA pèsent désormais bien plus lourd dans le S&P 500 qu'il y a quelques années. Cette concentration est à double tranchant : elle amplifie l'impact de la croissance de l'IA sur les bénéfices agrégés de l'indice, mais rend aussi le S&P 500 plus vulnérable si le cycle d'investissement venait à ralentir. À ce stade, les chiffres restent robustes. Les analystes tablent sur une hausse d'environ 35% des bénéfices annuels du S&P 500 en 2026, avant un ralentissement vers une croissance d'environ 15% en 2027. L'enjeu clé sera la capacité du marché à absorber cette décélération sans rupture. Le principal contrepoids : des taux longs proches de 5% L'obstacle majeur sur la route des 10"000 s'appelle le coût du financement. Le rendement du Treasury à 10 ans évolue autour de 5,3%, l'un des environnements de taux les plus exigeants pour les actions depuis des décennies. Des rendements plus élevés renforcent l'attrait des obligations et augmentent le taux d'actualisation appliqué aux profits futurs. Le marché a toutefois montré à plusieurs reprises sa capacité à encaisser cette pression, tant que les valeurs de l'IA continuent d'afficher une croissance des résultats suffisamment forte pour compenser une partie de l'effet négatif sur les valorisations.