Fed : Williams juge l'inflation proche de son pic, la politique monétaire "bien calibrée"
Résumé du marché par IA
Le président de la Fed de New York, Williams, a indiqué que l'inflation pourrait avoir atteint un pic et que la politique monétaire est "dans une bonne position", renforçant les anticipations selon lesquelles la Fed maintiendra les taux inchangés en juillet après un IPC de juin faible. Il a mis en avant la modération de l'inflation du logement, des prix du pétrole potentiellement proches d'un pic, l'atténuation des tensions offre-demande liées à l'IA et la stabilité des anticipations de long terme, tout en signalant des risques énergétiques au Moyen-Orient. Le message est globalement favorable aux actifs risqués, mais maintient la dépendance aux données au cœur de l'approche.
Niveau d'impact
● Élevé
Actifs concernés
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Selon BlockBeats, le 15 juillet, le président de la Fed de New York, John Williams, a estimé que l'inflation, actuellement à 4 %, est "sans aucun doute trop élevée", tout en voyant des signes qu'elle a peut-être atteint un pic et pourrait reculer progressivement au cours des prochains trimestres. Il a ajouté que l'orientation actuelle de la politique monétaire se situe "au bon niveau".
Williams a avancé six éléments soutenant ce scénario : l'impact des hausses de prix liées aux droits de douane a, pour l'essentiel, été absorbé ; l'inflation du logement devrait poursuivre sa décélération ; les prix du pétrole pourraient déjà avoir culminé ; les déséquilibres offre-demande liés aux investissements dans l'IA pourraient se résorber à mesure que l'offre augmente ; le marché du travail n'alimente pas de nouvelle pression haussière sur l'inflation ; les anticipations d'inflation de long terme restent stables.
Il prévoit une inflation globale autour de 3,25 % d'ici fin 2026, puis un retour vers l'objectif de 2 % en 2028. Il a aussi souligné que la reprise des tensions au Moyen-Orient accroît l'incertitude sur les prix de l'énergie, et que l'ampleur comme la durée des déséquilibres liés à l'investissement dans l'IA demeurent très incertaines.
Côté conjoncture, Williams anticipe une croissance américaine comprise entre 2 % et 2,25 % cette année. Le taux de chômage, à 4,2 % actuellement, reculerait progressivement vers 4 % d'ici 2028.
Après une inflation CPI de juin inférieure aux attentes, les marchés ont renforcé le scénario d'un statu quo des taux lors de la réunion de juillet de la Fed. Lors de sa première réunion sous Walsh, la banque centrale avait maintenu ses taux inchangés dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %, sur fond de divergences marquées : 9 des 18 responsables envisageaient au moins une hausse de 25 points de base cette année, tandis que les 9 autres ne jugeaient aucun ajustement nécessaire.
Mardi, lors d'une audition à la Chambre des représentants, Wash a rappelé que l'amélioration observée en juin ne signifie pas que le travail est terminé. La réunion de juillet portera sur les discussions concernant "comment et quand utiliser les outils de politique monétaire", et les prochaines décisions resteront guidées par les données d'inflation, l'évolution des prix de l'énergie et la croissance.
