La volatilité des Treasuries américains atteint des sommets historiques : l'indice MOVE bondit de 19% sur la semaine
Résumé du marché par IA
La hausse hebdomadaire de 19 % de l'indice MOVE signale une volatilité des bons du Trésor américain proche d'une situation de crise, parallèlement à une nette remontée des rendements (10 ans à 5,17 %, 30 ans au-dessus de 5,50 %). Une telle incertitude sur les taux resserre généralement les conditions financières, pèse sur les actifs risqués et accroît la demande de couverture interclasses d'actifs. Une structure par terme plus élevée et plus volatile peut également soutenir la vigueur de l'USD via l'élargissement des différentiels de taux et la hausse des rendements réels, en augmentant la sensibilité au financement à court terme et au taux d'actualisation.
Niveau d'impact
● Élevé
Actifs concernés
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▼ Baissier
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Selon Huoxing Finance, la volatilité sur le marché des bons du Trésor américain a grimpé à des niveaux historiques le 28 septembre. L'indice MOVE, référence de la volatilité des Treasuries et souvent présenté comme la "version obligataire" du VIX, a progressé de 19% la semaine dernière, sa plus forte hausse hebdomadaire depuis le "Liberation Day" d'avril 2025.
L'indice suit les fluctuations des rendements des Treasuries à 2 ans, 5 ans, 10 ans et 30 ans. La hausse enregistrée constitue la troisième plus importante progression hebdomadaire depuis le marché baissier de 2022.
Sur la même période, le rendement du Treasury à 10 ans a gagné 17 points de base, à 5,17%, un plus haut depuis juin 2007. Le 30 ans a avancé de 16 points de base et a franchi 5,50%, un niveau inédit depuis juin 2004.
À titre de comparaison, lors de la semaine du 17 mars 2023, dans le sillage de la faillite de trois banques régionales américaines pendant la crise bancaire, l'indice MOVE avait bondi de 29% en une seule semaine. À ce stade, la volatilité du marché des Treasuries se rapproche de niveaux associés à une situation de crise.
