225 millions de XRP garantissent un prêt de 151,8 millions de dollars via Maple Finance, remboursement prévu en décembre 2026

CoinMarketCap indique que Maple détient 225 millions de XRP, soit environ 152 millions de dollars de prêts. Deux prêts majeurs adossés à du XRP arrivent à échéance en décembre 2026. Les modalités de remboursement ou de refinancement pourraient modifier la demande de collatéral en XRP. Quelque 225 millions de XRP, valorisés autour de 281 millions de dollars, servent de garantie via Maple Finance à des prêts en stablecoins de 151,8 millions de dollars. Deux de ces prêts arrivent à échéance en décembre 2026, le troisième en janvier 2027. D’après les positions publiées dans les tableaux de transparence syrupUSDC et syrupUSDT de Maple, les institutions peuvent emprunter des dollars américains en utilisant leurs avoirs en XRP comme collatéral sans vendre immédiatement leurs jetons. À l’approche des échéances, le marché surveille aussi la part de collatéral qui restera dans le système de prêt. Ces données mettent en évidence une nouvelle source de demande pour le XRP, au-delà des transactions et des paiements : les emprunteurs institutionnels recourent de plus en plus aux actifs numériques comme garantie de financement. Les 281 millions de dollars de XRP adossent trois prêts institutionnels. La communication de Maple montre que 142,77 millions de XRP soutiennent son produit syrupUSDC et que 82,31 millions de XRP supplémentaires garantissent sa position syrupUSDT. Ces collatéraux couvrent ensemble environ 96,61 millions de dollars de prêts en USDC et 55,19 millions de dollars d’emprunts en USDT, pour un principal nominal combiné d’environ 151,8 millions de dollars en stablecoins. Les trois positions ont des calendriers de remboursement différents. Sur la base de la valorisation au moment de la publication, les ratios de garantie de ces prêts ressortent entre environ 179 % et 189 %, la valeur du XRP engagé par les emprunteurs dépassant nettement le montant du prêt. Fait notable, les décaissements de Maple proviennent de pools de liquidité basés sur Ethereum, tandis que le collatéral XRP reste dans le système de conservation natif du XRP Ledger. Ce dispositif diffère du projet XRPL Lending Protocol, conçu autour d’une infrastructure de crédit on-chain et d’une souscription off-chain, plutôt que sur une liquidation automatisée du collatéral. Que se passe-t-il après l’échéance d’un prêt en XRP ? L’expiration de décembre ne signifie pas automatiquement que des millions de XRP seront vendus. Les emprunteurs peuvent rembourser leur dette et demander la libération de leur collatéral, refinancer le prêt existant ou négocier un nouvel accord pour maintenir le XRP en garantie. Cette différence compte : le XRP utilisé comme collatéral peut rester immobilisé pendant des mois, au lieu d’être transféré brièvement entre portefeuilles comme lors du règlement de paiements. Ripple explore des modèles de crédit institutionnel similaires, et RippleX a déjà indiqué que la mise en collatéral de XRP pourrait devenir un cas d’usage important dans le prêt institutionnel. Le refinancement n’est pas garanti pour autant. Si le prix du XRP baisse suffisamment pour enfreindre les exigences de collatéral prévues au contrat, l’emprunteur peut devoir déposer des actifs supplémentaires ou réduire sa dette. Selon le protocole de prêt de Maple, un appel de marge non résolu peut finalement entraîner la liquidation du collatéral, avec conversion du XRP engagé en ordre de vente sur le marché. À ce stade, rien n’indique clairement que ces trois positions soient confrontées à une liquidation. La croissance des prêts en XRP s’accompagne de risques importants. La taille du collatéral de Maple pèse aussi sur les statistiques de finance décentralisée du XRP Ledger. DefiLlama attribue environ 281 millions de dollars de la valeur DeFi du XRP Ledger à Maple, contre environ 318 millions de dollars pour l’ensemble du réseau. Autrement dit, selon les normes de reporting de l’époque, ce dispositif de prêt représentait environ 88 % du total déclaré, alors même que le financement réel a lieu sur Ethereum. D’autres protocoles développent des cas d’usage similaires. Flare a lancé des emprunts adossés à du XRP et soutenus par RLUSD ; fin septembre, plus de 145 millions de FXRP avaient été émis sur son réseau. Des projets institutionnels impliquant Ripple et Clearpool développent par ailleurs des infrastructures de crédit supplémentaires.