Kalshi s'allie à Comply pour surveiller le trading institutionnel, sur fond de procès à 36 Md$ à New York

Kalshi renforce son dispositif de conformité au moment où la plateforme accélère sa percée auprès des investisseurs institutionnels, dans un contexte de bataille judiciaire susceptible de redessiner l'avenir des marchés de prédiction aux États-Unis. Selon CNBC, la bourse d'événements a conclu un partenariat avec l'éditeur de solutions de conformité Comply afin d'alimenter la plateforme de surveillance réglementaire de ce dernier avec les données de trading de Kalshi. Cette intégration doit permettre aux banques, sociétés de gestion et autres acteurs réglementés d'identifier si leurs employés négocient des contrats d'événements Kalshi, de signaler des comportements suspects (y compris un éventuel usage d'informations significatives non publiques) et d'appliquer des interdictions internes visant des contrats liés à des événements sur lesquels des salariés pourraient avoir une influence. Kalshi dispose d'un dispositif de surveillance de marché en interne, mais ses clients institutionnels souhaitent voir leurs positions sur les marchés de prédiction apparaître dans les mêmes outils de conformité au travail que ceux utilisés pour les actions, obligations et cryptomonnaies. Le déploiement prévu ferait ainsi apparaître les contrats Kalshi aux côtés des actifs traditionnels. L'entreprise affirme que le système couvrira aussi ses produits de contrats à terme perpétuels lorsqu'ils seront lancés. Un point crucial pour les entreprises réglementées, car les contrats d'événements peuvent porter sur des élections, des publications macroéconomiques, des développements d'entreprises ou d'autres résultats susceptibles d'impliquer des informations sensibles. Les grands groupes financiers imposent généralement la déclaration des comptes de courtage externes et une pré-autorisation pour certaines opérations; des contrôles similaires appliqués aux marchés de prédiction pourraient permettre une participation encadrée sans créer un risque réglementaire non surveillé. Pour Kalshi, ce rapprochement relève aussi d'un signal envoyé au marché: l'entreprise veut que ses contrats soient perçus comme des instruments financiers réglementés plutôt que comme des "paris". Son PDG Tarek Mansour a comparé la structure de Kalshi au Nasdaq en défendant le modèle dans des interviews. Cet effort de surveillance privée ne règle pas la question centrale: savoir si certains contrats d'événements relèvent du droit fédéral des dérivés ou des lois des États sur les jeux. Le bras de fer se joue à New York. La procureure générale Letitia James a assigné Kalshi le 31 juillet, réclamant au moins 36 milliards de dollars de dommages-intérêts, pénalités et autres mesures. Kalshi a transféré le dossier devant le tribunal fédéral du Southern District of New York; un juge de l'État a ensuite jugé sans objet la demande d'injonction préliminaire formulée par New York du fait de ce transfert, une étape de procédure qui n'a pas éteint les accusations de fond. Kalshi prévient que les prétentions de l'État pourraient menacer l'ensemble de l'industrie des contrats d'événements. Les autorités fédérales sont également impliquées. La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a cherché à empêcher des actions d'application au niveau des États visant des opérateurs de marchés de prédiction enregistrés au niveau fédéral. Des contentieux distincts autour de contrats liés au sport continuent de tester la frontière entre supervision fédérale et compétence des États en matière de jeux. Ce renforcement de la surveillance intervient après une affaire très médiatisée liée à des transactions sur un marché de prédiction: l'ancien représentant George Santos a accepté le 31 juillet de restituer 17 569,98 dollars de gains, de payer une amende civile de 17 500 dollars et de se soumettre à une interdiction de trading de trois ans via des entités enregistrées auprès de la CFTC, après que les régulateurs ont affirmé qu'il avait tenu des déclarations publiques trompeuses alors qu'il détenait des contrats liés à sa présence à un discours sur l'État de l'Union du président Trump. Santos n'a ni reconnu ni contesté les conclusions de l'agence. Kalshi avait signalé ces transactions aux autorités, illustrant la capacité de la surveillance de plateforme à déclencher des actions d'application. Avec l'intégration Comply, les employeurs pourraient détecter plus tôt les conflits potentiels avant qu'ils ne se transforment en dossiers réglementaires, un atout que Kalshi estime de nature à rassurer les grandes institutions financières. La conquête du marché institutionnel et l'expansion vers de nouveaux produits dérivés dépendront de l'efficacité de ces outils de conformité et, surtout, des décisions de justice à venir sur le statut légal des marchés de prédiction.