Le Japon étudie la blockchain pour le règlement-livraison des titres, le XRPL pourrait en tirer parti

Selon CoinDesk, le Japon accélère la modernisation des infrastructures de règlement-livraison de ses marchés financiers et examine la possibilité de basculer le règlement des actions et des obligations d'État japonaises vers un système fondé sur la blockchain. D'après Nikkei Asia, l'Agence des services financiers (FSA), le ministère des Finances, la Banque du Japon et plusieurs établissements financiers participeront à ces travaux. Un plan de développement pourrait se dessiner dès 2027, avec une mise en œuvre envisagée au début des années 2030. Objectif affiché: rapprocher le règlement de temps quasi réel. Aujourd'hui, le règlement des titres au Japon repose encore majoritairement sur des cycles T+1 ou T+2. Les échanges entre régulateurs et acteurs de marché visent à réduire davantage les délais post-trade et à se rapprocher d'un fonctionnement plus continu, proche du 24/7. Si le projet aboutit, les transferts d'actions et de JGB, ainsi que les paiements correspondants, devraient s'exécuter plus rapidement. Le modèle mettrait l'accent sur le principe "delivery versus payment" (DVP), où livraison de l'actif et paiement interviennent simultanément, afin de limiter le risque de contrepartie et de réduire les étapes manuelles. Le texte évoque aussi le XRP Ledger (XRPL) comme une technologie répondant à une partie des critères de compatibilité. Il ne s'agit pas d'une sélection: l'article précise que le Japon n'a pas annoncé que le XRPL servirait de socle à cette future infrastructure. L'analyse estime néanmoins que l'orientation du projet japonais recoupe des capacités déjà présentes dans l'écosystème XRPL, conçu pour des règlements rapides et à faible coût, et compatible avec des transferts d'actifs tokenisés. Si des institutions japonaises tokenisent des obligations d'État ou d'autres titres, l'infrastructure devra orchestrer à la fois la livraison de l'actif, le paiement des fonds et des mécanismes de transactions atomiques plus complexes, un axe sur lequel le XRPL a renforcé ses fonctionnalités ces dernières années. L'article souligne également les partenariats historiques de Ripple avec SBI Holdings et SBI Ripple Asia, qui ont contribué à ancrer l'entreprise sur le marché japonais. Pour tout fournisseur technologique souhaitant s'insérer dans un dispositif de règlement on-chain destiné aux institutions, disposer d'un réseau de partenaires locaux serait un prérequis opérationnel. Les stablecoins pourraient aussi jouer un rôle d'appoint. Pour régler des titres tokenisés on-chain, les acteurs ont généralement besoin d'outils de monnaie numérique compatibles. Le commentaire cite des stablecoins comme RLUSD, susceptibles d'intervenir dans des processus de règlement à l'avenir, et note que SBI VC Trade a introduit RLUSD au Japon. Dans un scénario combinant titres tokenisés, monnaies numériques et règlement quasi instantané, les priorités actuelles de Ripple — stablecoins, paiements institutionnels et actifs tokenisés — pourraient trouver de nouveaux cas d'usage. Le texte rappelle enfin que même si des institutions japonaises utilisaient un jour le XRPL pour émettre ou régler des actifs tokenisés, cela n'implique pas que chaque transaction utiliserait directement le XRP. Le rôle du XRP comme actif natif et de pont ne se renforcerait surtout que si le marché japonais se connectait davantage à des réseaux de paiements transfrontaliers et à des pools de liquidité internationaux. Conclusion: l'enjeu n'est pas de prédire une adoption du XRPL, mais de constater que les recherches japonaises sur des marchés financiers basés sur la blockchain recoupent la feuille de route récente de XRPL et de Ripple. À mesure que des actifs comme les obligations d'État japonaises pourraient être davantage tokenisés et reliés aux marchés mondiaux, les bénéfices potentiels pour l'écosystème concerné pourraient s'élargir.