La première banque italienne réduit de 94% son exposition à l'IBIT et triple ses positions en ETH staké
Résumé du marché par IA
Le formulaire 13F d'Intesa Sanpaolo montre une forte réduction des actions IBIT et de l'exposition aux options d'achat, parallèlement à une nouvelle option de vente liée à IBIT, tandis que sa position dans l'ETF Ethereum staké a plus que triplé. Cette réallocation fait écho à une rotation de clients rapportée des ETF Bitcoin vers les ETF Ethereum, alors même que les flux des ETF Bitcoin au comptant américains se sont récemment améliorés après les sorties de juin. À court terme, les titres pourraient amplifier les changements de positionnement inter-actifs entre les véhicules BTC et ETH.
Niveau d'impact
● Moyen
Actifs concernés
BTC/USDT+0.77%
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● neutre
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Intesa Sanpaolo, premier groupe bancaire italien, a fortement allégé au deuxième trimestre son exposition déclarée à l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, tout en renforçant nettement ses investissements liés à l'Ethereum staké.
Selon son dernier dépôt Form 13F, la banque détenait au 30 juin 40 723 actions IBIT, contre 646 809 au 31 mars, soit une baisse de 93,7%. Le document met aussi en évidence un changement marqué sur la partie options : le nombre d'actions sous-jacentes associé à sa ligne de calls est tombé de 2 496 500 à 18 000 (plus de 99% de recul). Une nouvelle position en puts, équivalente à 500 000 actions IBIT, apparaît également dans la déclaration au 30 juin. Ces éléments ne suffisent toutefois pas à conclure à un positionnement net baissier sur le bitcoin.
En parallèle, Intesa Sanpaolo a accru sa participation dans l'iShares Staked Ethereum Trust ETF : 349 600 actions au 30 juin, contre 116 200 trois mois plus tôt. À l'inverse, sa position dans le Bitwise Solana Staking ETF a été ramenée de 2 817 actions à seulement sept.
Ce dépôt intervient plus d'un an après le premier achat direct de bitcoin par Intesa Sanpaolo, réalisé en janvier 2025 : 11 BTC pour environ 1,03 million de dollars. En juillet 2024, la banque avait déjà utilisé le réseau Polygon pour structurer la première obligation numérique on-chain en Italie, d'un montant de 25,6 millions de dollars. Plus tard la même année, elle a commencé à proposer, via une équipe dédiée, des options, des contrats à terme et des ETF spot liés aux actifs numériques.
Le rééquilibrage vers Ethereum s'inscrit dans une dynamique observée chez certains clients de BlackRock. BSCN indique qu'ils auraient vendu pour environ 60 millions de dollars d'IBIT la semaine dernière, tout en achetant plus de 20 millions de dollars de l'ETF spot Ethereum ETHA.
Du côté du marché américain des ETF spot bitcoin, la trajectoire a récemment été plus heurtée. Après une sortie nette mensuelle record d'environ 4,5 milliards de dollars en juin, les flux se sont inversés en juillet avec 172,4 millions de dollars d'entrées nettes. Ce retournement, après deux mois de retraits marqués, a contribué à ramener le BTC vers 64 000 dollars à la mi-juillet. En août, les ETF auraient déjà capté 170 millions de dollars supplémentaires.
IBIT reste le fonds dominant, avec près de 61 milliards de dollars d'entrées cumulées depuis son lancement.
