Le prix de l’or touche son plus bas annuel sur fond de craintes de hausse des taux de la Fed
L’or est tombé sous 3 900 dollars l’once le 30 octobre, à son plus bas niveau de 2026. Il évolue désormais environ 30 % sous son plus haut de janvier. Les anticipations d’un resserrement de la Fed expliquent une grande part de la baisse, même si les analystes divergent sur l’ampleur de la correction. Ce nouveau recul place l’or sur la voie d’une deuxième baisse mensuelle consécutive. Les récents tests répétés ont fait de 4 000 dollars un support fragile. Les chiffres solides de l’économie américaine alimentent les ventes. La croissance du PIB du troisième trimestre a dépassé les attentes. L’inflation PCE de septembre a augmenté de 0,5 % sur un mois et de 3,6 % sur un an. Les opérateurs continuent d’envisager une hausse des taux de la Fed en décembre. Cette attente persiste malgré la décision de la Fed, cette semaine, de maintenir ses taux entre 3,75 % et 4,00 %. Les craintes sur l’offre au Moyen-Orient ont fait monter les prix du pétrole, contribuant à maintenir des rendements réels élevés. Des rendements réels élevés renchérissent la détention de l’or, qui ne procure aucun rendement. Les ventes spéculatives et les retraits des ETF ont accentué le recul. Les analystes restent prudents à court terme. Suki Cooper, de Standard Chartered, avertit que l’or doit préserver le support de 3 886 dollars. L’analyste prévient qu’une baisse prolongée sous ce niveau pourrait entraîner une correction plus profonde. Yuxuan Tang, de JPMorgan Private Bank, voit aussi un risque de baisse supplémentaire. JPMorgan Private Bank anticipe des hausses de taux de la Fed en décembre et début 2027. Elles pourraient porter les rendements des Treasuries à 10 ans à un pic situé entre 5,25 % et 5,50 %. Tang estime que l’or formera un plancher solide lorsque les taux atteindront leur sommet, citant une liquidité limitée. Les attentes à plus long terme sont plus favorables. Une enquête Reuters auprès de 30 analystes donne une prévision médiane du prix de l’or à 4 495 dollars pour 2026. L’enquête place la prévision médiane à 4 650 dollars pour 2027. Suki Cooper anticipe une reprise à mesure que l’attention se tourne vers la dédollarisation et la dépréciation monétaire. Les opérateurs surveillent actuellement 4 000 dollars comme seuil de résistance et 3 886 dollars comme seuil de support. La prochaine évolution des prix pourrait dépendre des élections de mi-mandat aux États-Unis et de la décision de la Fed en décembre.
