Le Bitcoin repasse sous 66"000 $ sur fond de demande au comptant en berne et de pression des dérivés

Glassnode, société d'analyse on-chain, indique que le Bitcoin a reculé vers 62"600 $ après n'avoir pas réussi à se maintenir au-dessus de 66"000 $. Selon le rapport, la faiblesse de la demande sur le marché au comptant et le positionnement défensif des investisseurs sur les dérivés ont accentué la pression sur les prix. À l'inverse, la solidité des détenteurs de long terme, la hausse de l'activité du réseau et le retour des flux entrants sur les ETF continuent d'apporter un soutien. Glassnode précise que le rebond amorcé après le franchissement des 66"000 $ n'a pas été durable : le cours a de nouveau buté dans la zone des 65"000 $ avant de refluer. Les mouvements récents traduisent un essoufflement de l'élan du spot, tandis que la pression vendeuse nette persistante et des volumes faibles maintiennent le Bitcoin dans une phase de consolidation, sans signal de cassure marquée. Sur les marchés de dérivés, le montant total des positions ouvertes a diminué, mais les taux de financement des contrats perpétuels sont repartis à la hausse. Le volume de vente active s'est un peu réduit, alors que le marché des options reste prudent. Le rapport souligne aussi l'élargissement de l'indicateur de skew delta 25, signe d'une demande accrue de protection contre une baisse des prix. La poursuite du recul des positions spéculatives vendeuses suggère par ailleurs un appétit pour le risque toujours limité. Le tableau est plus constructif du côté des ETF Bitcoin au comptant : le redressement des flux nets et des volumes d'échanges sur la dernière semaine indique que les investisseurs institutionnels recommencent à construire des positions via des véhicules réglementés. Les données on-chain montrent également un regain notable. Les adresses actives quotidiennes et le volume de transactions ajusté aux actifs ont dépassé la borne haute de la fourchette statistique suivie par Glassnode, ce qui reflète une hausse sensible de l'usage et de l'activité économique sur le réseau Bitcoin. Glassnode ajoute que la progression limitée des nouveaux apports de capitaux a contribué à atténuer la pression liée aux sorties de capitaux. L'analyse de la structure des investisseurs montre que le ratio entre détenteurs de court terme et de long terme reste proche de ses plus bas historiques, ce qui témoigne d'une conviction persistante des holders de long terme malgré la baisse. En parallèle, la rentabilité globale du marché continue de s'éroder : à mesure que la part de l'offre de Bitcoin en profit se rapproche de creux cycliques, les comportements de réduction du risque et de limitation des pertes deviennent plus visibles. Glassnode conclut que le marché du Bitcoin traverse une phase de transition. La stabilité des investisseurs de long terme, l'accélération de l'activité on-chain et le retour de la demande sur les ETF offrent un soutien structurel, mais la pression de valorisation, l'insuffisance de la demande au comptant et le positionnement défensif sur les dérivés continuent de brider l'appétit pour le risque. *Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.