La Fed entame une réunion à haut risque, entre dilemme inflationniste et attentes des marchés

Le Federal Open Market Committee (FOMC) a ouvert le 27 octobre à 9 h 30 (heure de l'Est) une réunion à huis clos à haut risque sur les taux d'intérêt et la déclaration de politique monétaire. Une annonce officielle est attendue le 28 octobre à 14 h (heure de l'Est). Les marchés des cryptomonnaies et les marchés traditionnels ont déjà réagi aux anticipations de Wall Street sur les taux. La Fed doit concilier des taux d'intérêt adaptés avec une inflation persistante. L'indice des prix à la consommation (CPI) et le Core PCE Price Index affichent une inflation de 3,7 % et de 3,0 %. Le taux moyen des prêts immobiliers à 30 ans à taux fixe a récemment atteint 7,4 %, un plus haut depuis trois ans, avant de refluer légèrement à 7,32 %. L'objectif de long terme de la Fed reste fixé à 2,0 %, ce qui l'oblige à mener des politiques capables de rapprocher l'inflation de cette cible. Plusieurs facteurs compliquent l'exercice, au-delà de la fronde contre les taux élevés. À six jours des élections de mi-mandat aux États-Unis, l'électorat est très sensible au pouvoir d'achat. Il s'agit aussi de la quatrième réunion présidée par Kevin Warsh, et les observateurs cherchent à évaluer son indépendance vis-à-vis du pouvoir politique. Dans ce contexte, les analystes de Wall Street estiment à 93 % la probabilité que la Fed maintienne sa fourchette cible actuelle de 3,75 % à 4,00 %, selon l'outil CME FedWatch. Deutsche Bank et d'autres grandes banques jugent ce statu quo probablement temporaire. Elles s'attendent à ce que Kevin Warsh signale une forte probabilité de hausse de 25 points de base en décembre pour contenir l'inflation. La probabilité d'un durcissement monétaire atteint 75,1 %, contre 24,9 % pour un maintien prolongé du statu quo. Les marchés actions ont terminé en hausse dans l'attente d'un statu quo sur les taux : le S&P 500 a gagné 0,6 % et le Nasdaq Composite 1,18 %. Le rendement du Treasury à 10 ans a reculé à 4,979 %, après avoir franchi plus tôt le seuil de 5 %. Celui à deux ans est revenu d'un plus haut matinal de 4,735 % à 4,703 %. Sur le marché des cryptomonnaies, le bitcoin a progressé de 1,05 % sur la journée et repassé la barre des 80 000 dollars. L'actif affiche aussi une corrélation élevée de 88 % avec le S&P 500 et l'or, signe d'un élan porté par les taux.