Le taux de staking d'Ethereum atteint un record à 34,4 % avec davantage d'ETH immobilisés

Plus d'un tiers de l'ether en circulation est désormais immobilisé dans des contrats de staking. Selon les dernières données, le ratio de staking atteint 34,4 % de l'offre totale d'ETH, un plus haut historique pour le réseau. Ethereum a achevé son passage de la preuve de travail (proof-of-work) à la preuve d'enjeu (proof-of-stake) le 15 septembre 2022, lors de l'événement baptisé "The Merge" par la communauté. Le réseau ne repose plus sur des mineurs consommant de l'électricité pour valider les transactions, mais sur des validateurs qui verrouillent de l'ETH en guise de garantie. Depuis cette transition, les flux d'ETH vers les contrats de staking progressent de manière régulière. Le niveau de 34,4 % reflète l'accumulation de cette tendance, près de trois ans après le changement de mécanisme. L'un des principaux moteurs a été le "liquid staking". Des protocoles comme Lido permettent de staker des ETH tout en recevant en échange un jeton liquide, ce qui évite de devoir arbitrer entre la perception des récompenses et l'accès au capital. Auparavant, le staking impliquait de verrouiller un minimum de 32 ETH sans possibilité de les mobiliser ailleurs. Le liquid staking a pratiquement ramené ce seuil à zéro, ouvrant la pratique aux particuliers comme aux institutions. Ce que signifie réellement un ratio de 34,4 % pour l'offre L'ETH staké n'est pas disponible sur les plateformes d'échange, prêt à être vendu. Il est engagé dans la sécurisation du réseau, génère des récompenses et reste en grande partie immobilisé. Le nombre total de jetons ETH ne varie pas fortement au jour le jour, mais l'offre effectivement disponible pour le trading se contracte à mesure que la part stakée augmente. Sécurité du réseau et équation des validateurs Une participation plus élevée au staking se traduit directement par une sécurité renforcée. Davantage de validateurs implique un consensus plus distribué, rendant le réseau plus difficile à attaquer. À mesure que le ratio de staking progresse, le coût d'une attaque augmente également. Ce que les investisseurs doivent surveiller Sur d'autres réseaux en preuve d'enjeu, les ratios de staking dépassent largement 50 %, et certains franchissent 70 %. Reste aussi la question des effets d'une popularité excessive du staking, susceptible de concentrer les risques. Si une trop grande part d'ETH afflue vers un petit nombre de protocoles de liquid staking, les gains de décentralisation promis par la preuve d'enjeu pourraient s'éroder. Pour cette raison, la communauté Ethereum a déjà débattu de plafonds potentiels de participation au staking.