Le marché des RWA dépasse 71 milliards de dollars tandis que les meme coins cèdent 2,2 %

La capitalisation des actifs du monde réel tokenisés (RWA) a grimpé à 71,02 milliards de dollars lundi, soit +48,7 % en 24 heures, selon CoinGecko. Dans le même temps, le segment des meme coins a reculé de 2,2 % sur la journée. Cette hausse des RWA représente un gain de 23,26 milliards de dollars, mais l’essentiel provient d’un seul actif — et il ne s’agit pas d’une action tokenisée. Figure Heloc, désormais première position du secteur, pèse 22,81 milliards de dollars, soit 32 % de la capitalisation RWA. En l’excluant du total de lundi, il reste 48,21 milliards de dollars, à comparer aux 47,75 milliards enregistrés la veille : l’écart n’est plus que de 0,96 %. Autrement dit, hors Figure Heloc, le marché RWA est quasiment stable. Les prix des principaux tokens RWA n’expliquent pas non plus le bond. Chainlink (LINK) a gagné 0,8 % sur la journée, tandis que Stellar (XLM) a reculé de 3,3 %. Figure Heloc affiche +4,5 % sur une semaine. L’ajout d’un token à un classement peut faire monter la capitalisation d’un secteur sans qu’aucun achat ne soit nécessaire. Figure Heloc correspond à un pool de lignes de crédit adossées à la valeur domiciliaire. Elles sont émises par Figure, un prêteûr basé dans le Nevada, sur sa blockchain Provenance. L’entreprise a été introduite au Nasdaq en septembre 2025 et a dégagé 191 millions de dollars de bénéfice pour 619 millions de dollars de chiffre d’affaires sur les douze derniers mois. Point marquant : la capitalisation boursière de Figure s’établit à 8,66 milliards de dollars, tandis que son portefeuille de prêts tokenisés atteint 22,81 milliards — environ 2,5 fois la valeur de l’entreprise. Malgré ce poids, ces tokens sont peu liquides. Leur volume échangé sur 24 heures n’a été que de 14,9 millions de dollars, soit environ 0,065 % de leur valeur, et les données CoinGecko ne font apparaître aucune variation de prix sur 24 heures. Le plus gros actif RWA de la crypto ressemble ainsi à un portefeuille hypothécaire titrisé qui se traite rarement, un décalage entre valorisation et liquidité observé par des chercheurs depuis plusieurs mois. Les actions tokenisées évoluent dans un sous-ensemble distinct, valorisé à 8,25 milliards de dollars. Elles ne peuvent pas s’écarter durablement des titres qu’elles répliquent. MicroStrategy xStock (MSTRX) s’échange à 122,69 $, proche du cours des actions Strategy cotées au Nasdaq à 122,63 $. Le token a progressé de 27,9 % sur sept jours, dans le sillage de l’action. Côté meme coins, la plupart des grandes capitalisations étaient en baisse lundi : Dogecoin (DOGE) a perdu 4,1 %, Pump.fun (PUMP) 7,9 % et Official Trump (TRUMP) 9,9 %. Le secteur a terminé à -2,3 % à 32,82 milliards de dollars. Shiba Inu (SHIB), Bonk (BONK) et FLOKI ont aussi reculé. La journée illustre un contraste : les RWA montent surtout « sur le papier » via une nouvelle prise en compte, tandis que les meme coins enregistrent des pertes sur des prix réellement traités. La différence se lit dans les volumes : les meme coins ont échangé l’équivalent de 13,2 % de leur capitalisation en 24 heures, contre 4 % pour les RWA, et seulement 0,065 % pour Figure Heloc. Sur sept jours, le tableau est différent : les meme coins dominent en performance, avec +73,5 % pour Official Trump, +66,3 % pour Pump.fun et +54,2 % pour Pepe (PEPE). Les RWA restent plus réguliers : Stellar gagne 22,1 % et Chainlink 21,9 % sur la même période. Les meme coins ont aussi affiché davantage d’activité, avec 4,35 milliards de dollars d’échanges contre 2,82 milliards. Une étude de BeInCrypto Intelligence sur l’état réel de la tokenisation recense environ 60 milliards de dollars répartis sur 7 000 produits, dont la majorité reste inactive on-chain. Selon cette lecture, l’envolée de 23 milliards de dollars des RWA lundi provient surtout d’un changement de comptabilisation, pas d’un afflux d’acheteurs.