Les probabilités d'une hausse des taux de la Fed en juillet tombent sous 17% après un CPI plus faible que prévu
Résumé du marché par IA
Un IPC de juin plus faible que prévu a réinitialisé les anticipations de la Fed à court terme, faisant passer les probabilités d'une hausse en juillet sous 17 % et atténuant les inquiétudes liées aux conditions financières. Alors que les marchés intègrent encore des probabilités significatives de hausses plus tard en 2026 et ont réduit les anticipations de baisses en septembre, l'impulsion immédiate de politique monétaire est devenue plus accommodante. Les actifs risqués, y compris les cryptomonnaies, bénéficient généralement de probabilités de resserrement plus faibles ; le Bitcoin a réagi positivement, le réajustement des taux ayant amélioré le sentiment et les hypothèses de liquidité.
Niveau d'impact
● Élevé
Actifs concernés
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Les marchés ont été bousculés par la publication du dernier indice des prix à la consommation (CPI) aux États-Unis. Après un chiffre de juin inférieur aux attentes, la probabilité d'une hausse des taux dès la réunion de juillet de la Réserve fédérale est retombée d'environ 46,5% à moins de 17%, selon le CME FedWatch Tool.
Le CPI de juin a progressé de 3,5% sur un an, contre 3,8% anticipés par le consensus. L'inflation sous-jacente (hors alimentation et énergie) a ralenti à 2,6%, là où le marché attendait 2,8%. Ces données ont rapidement refroidi le scénario d'un relèvement immédiat, alors qu'avant la publication la probabilité d'une hausse de 25 points de base atteignait près de 46,5%.
Pour autant, les investisseurs ne parient pas sur un assouplissement rapide. Le marché intègre entièrement l'absence de baisse de taux en juillet, tandis que la probabilité d'une baisse en septembre est descendue à 49,9%, contre près de 76% avant le CPI. En parallèle, les attentes de hausses plus tard dans l'année restent élevées: la probabilité d'un relèvement en octobre ressort à 59%, puis à 73,4% en décembre. Les marchés continuent aussi d'anticiper deux hausses de taux d'ici la fin de 2026.
Les responsables ne livrent pas le même diagnostic. Le gouverneur de la Fed Christopher Waller a récemment rappelé qu'une nouvelle hausse restait envisageable si l'inflation repartait à la hausse. À l'inverse, Kevin Hassett, directeur du National Economic Council, a jugé qu'il n'y avait "aucune excuse" pour relever les taux après une inflation inférieure aux attentes, attribuant la détente des prix aux politiques économiques récentes et estimant que la Fed "manque de raisons" de continuer à freiner les marchés.
Sur les actifs numériques, le reflux de l'inflation a soutenu le sentiment, la perspective d'un durcissement monétaire moins pressant étant généralement favorable au secteur. Le Bitcoin a franchi les 65'000 dollars, évoluant autour de 65'259 dollars, tandis que l'Ethereum est repassé au-dessus de 1'920 dollars.
