Stablecoins : la Blockchain Association réclame un cadre clair pour les transferts P2P

La Blockchain Association a appelé cinq agences fédérales américaines à circonscrire les obligations d'identification des clients des émetteurs de stablecoins aux seules relations directes avec ces émetteurs. L'organisation demande explicitement d'exclure des exigences d'identification les transferts pair-à-pair (P2P) réalisés de manière indépendante, sans intervention d'un intermédiaire. Dans des commentaires déposés avant l'échéance du 21 août et récapitulés le 24 août, l'association dit soutenir l'objectif de lutte contre les usages illicites des actifs numériques et l'architecture générale du projet. Elle plaide en revanche pour des définitions plus précises, moins de contrôles redondants et une plus grande flexibilité pour l'utilisation de solutions d'identité numérique. Le projet, présenté en juin par FinCEN, l'OCC, la Réserve fédérale, la FDIC et la NCUA, prévoit la mise en place par les émetteurs de "permitted payment stablecoins" d'un programme écrit d'identification des clients, fondé sur les risques. Les émetteurs devraient collecter des données telles que le nom, l'adresse, la date de naissance (ou la date de constitution pour une entité) et un numéro d'identification, puis vérifier l'identité via des méthodes documentaires ou non documentaires. Les dossiers seraient en général conservés pendant cinq ans après la clôture du compte. La Blockchain Association estime que ces obligations doivent s'appliquer lorsque l'émetteur intervient directement : émission, rachat, conversion, repurchase ou conservation (custody) de stablecoins. Elle demande aux régulateurs de fixer une frontière nette pour les transferts P2P : un émetteur ne devrait pas être soumis à ces exigences s'il n'intermédie pas, ne facilite pas et n'approuve pas la transaction. Le texte proposé exclut généralement l'activité sur le marché secondaire de la définition de "client". Parmi les exemples cités figurent les transferts depuis des portefeuilles auto-hébergés, les échanges sur plateformes et les paiements à des commerçants. Les agences indiquent par ailleurs qu'environ 99% de l'activité de transaction des stablecoins se déroule sur des marchés secondaires. L'association sollicite aussi des clarifications sur les notions de comptes, de clients et de prestataires de services sur actifs numériques, et demande d'éviter le chevauchement des obligations de conformité. Elle soutient l'usage d'outils d'identité numérique et de technologies interopérables. Le projet autorise déjà des méthodes de vérification documentaires et non documentaires, et les régulateurs s'interrogent sur l'opportunité de reconnaître, dans la version finale, les identités numériques et les "verifiable credentials". Le dispositif envisagé permettrait aussi aux émetteurs de s'appuyer sur certains contrôles réalisés par des institutions financières régulées au niveau fédéral, sous réserve d'un contrat, d'une certification annuelle et de procédures jugées raisonnables. L'émetteur resterait néanmoins responsable de la conformité. La période de consultation a pris fin le 21 août. Les régulateurs doivent désormais examiner les contributions avant de finaliser la règle. Les émetteurs disposeraient de 12 mois après publication pour se mettre en conformité. Dans un cadre plus large, le dispositif du GENIUS Act devrait restreindre, aux États-Unis, l'émission de stablecoins de paiement sans licence à compter du 18 janvier 2027.