BlackRock accélère les échanges Bitcoin-vers-ETF à report d'imposition : 5 milliards de dollars convertis
Résumé du marché par IA
L'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a facilité environ 5 Md$ d'échanges en nature de Bitcoin contre des parts d'ETF avec report d'imposition, alors que les minimums de création/rachat ont diminué, parallèlement à de solides afflux hebdomadaires. Des seuils plus bas élargissent l'accès des institutions et des conseillers tout en répondant aux préoccupations de conservation et de sécurité, renforçant le basculement des détentions directes de BTC vers des enveloppes d'ETF réglementées. Cela peut resserrer le lien entre les flux d'ETF et la demande au comptant, soutenant à court terme l'appétit pour le risque autour du BTC.
Niveau d'impact
● Élevé
Actifs concernés
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L'iShares Bitcoin Trust (IBIT), l'ETF spot Bitcoin (BTC) de BlackRock Inc. (NYSE: BLK) et principal véhicule du marché, a enregistré la semaine dernière sa plus forte collecte hebdomadaire de l'année (YTD), avec 1,33 milliard de dollars d'entrées nettes. Dans le même temps, le fonds a facilité environ 5 milliards de dollars d'échanges "in-kind" permettant de convertir des positions en Bitcoin vers l'ETF avec report d'imposition.
Ces opérations se sont intensifiées depuis l'approbation du produit par la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine le 29 juillet 2025. Le mois dernier, BlackRock a abaissé le ticket minimum des transactions "in-kind" de 25 millions à 1 million de dollars. D'après Bloomberg, IBIT totalisait 5 milliards de dollars de conversions "in-kind" au 26 août, contre 3 milliards de dollars en octobre 2025.
Robbie Mitchnick, responsable des actifs numériques chez BlackRock, attribue l'essor de la demande à des facteurs externes, notamment les préoccupations de sécurité. "Cela va continuer de croître parce que nous élargissons l'accès. Les gens voient ce qui se passe à l'extérieur – enlèvements, rançons, défaillances de conservation – et cela les pousse à effectuer ce basculement pour tout ou partie de leurs avoirs", a-t-il déclaré.
La baisse des seuils s'étend à d'autres acteurs. Le Bitwise Bitcoin ETF (BITB) a lui aussi réduit fortement la taille minimale des opérations : lors de sa première transaction "in-kind", le seuil était fixé à 100 millions de dollars, puis à 50 millions, avant d'être ramené à 3 millions de dollars. "Le processus reste encore sur mesure, de la mise en relation du client avec un market maker au travail avec le conseiller, mais il devient plus standardisé", a indiqué Matt Hougan, directeur des investissements (CIO) de Bitwise, estimant que cette évolution contribue à institutionnaliser le Bitcoin.
Côté marché, l'amélioration de l'accessibilité des ETF spot Bitcoin aux États-Unis soutient le sentiment haussier. Après une hausse de 22% sur les sept derniers jours, le BTC affiche un gain de 19,29% sur six mois et s'échangeait autour de 78 600 dollars au moment de la publication. Sur 24 heures, le volume d'échanges a reculé de 46,32%, à environ 33,71 milliards.
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