BlackRock lance sur Solana un véhicule tokenisé dédié aux réserves de stablecoins

BlackRock accélère sa stratégie de tokenisation sur Solana avec le lancement d'un nouveau véhicule monétaire conçu pour les réserves de stablecoins, tout en émettant des parts on-chain tokenisées d'un fonds de trésorerie existant sur plusieurs blockchains. Le gestionnaire d'actifs a annoncé lundi le BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle (BRSRV), ainsi que des parts on-chain du BlackRock Select TreasuryBased Liquidity Fund (BSTBL). "Le cash reste un élément fondamental pour les investisseurs, les entreprises et les institutions financières", a déclaré Jon Steel, responsable mondial des produits et des plateformes pour l'activité Cash Management de BlackRock. Selon lui, la hausse de la demande pour des actifs de réserve de haute qualité destinés à soutenir les stablecoins et d'autres produits financiers tokenisés renforce l'intérêt de solutions donnant davantage de choix d'accès et d'utilisation des fonds monétaires sur les marchés traditionnels comme numériques. Fonctionnement et garde-fous D'après un prospectus déposé vendredi auprès de la SEC, la propriété des parts tokenisées est enregistrée sur Ethereum, Tempo et Solana. Les OnChain Shares sont émises via un dispositif permissionné interagissant avec ces blockchains publiques et "permissionless". Securitize intervient comme agent de transfert et administre les portefeuilles approuvés (whitelistés). Les portefeuilles doivent être associés à des identités vérifiées. L'agent de transfert peut limiter les transferts et, si nécessaire, geler, révoquer ou réémettre des parts tokenisées. Le ticket d'entrée est fixé à 3 millions de dollars pour un investissement initial, ce qui confirme un positionnement institutionnel plutôt qu'une offre grand public. Actifs éligibles, exclusions assumées BlackRock indique que le BRSRV investit exclusivement en cash, en titres du Trésor américain à court terme et en opérations de pension livrée (repos) au jour le jour adossées à des Treasuries. Le prospectus précise que le fonds n'investira pas dans des cryptomonnaies et continuera d'opérer dans le cadre de la Rule 2a-7 de l'Investment Company Act de 1940. Points de vigilance réglementaires et opérationnels Le fonds a été structuré pour être éligible comme actif de réserve au titre du GENIUS Act, la nouvelle loi américaine encadrant les stablecoins de paiement. Le prospectus avertit toutefois que de futures évolutions réglementaires pourraient affecter la capacité des émetteurs de stablecoins à utiliser ce fonds comme réserve. Le document souligne aussi des risques opérationnels, notamment des interruptions de blockchain ou des vulnérabilités de smart contracts susceptibles de perturber l'exécution des transactions. Stratégie d'ensemble Cette annonce s'inscrit dans une dynamique plus large. En mars 2024, BlackRock avait lancé le fonds monétaire tokenisé BUIDL, qui gère aujourd'hui plus de 2,6 milliards de dollars d'actifs. Après l'adoption du GENIUS Act, BlackRock rejoint Morgan Stanley et Fidelity dans le déploiement de produits orientés vers la gestion des réserves de stablecoins. Enjeux En rendant des parts tokenisées disponibles sur Solana et Ethereum tout en les adossant à des instruments de trésorerie traditionnels, BlackRock relie la gestion institutionnelle du cash à l'infrastructure on-chain. Le schéma retenu (portefeuilles permissionnés, vérification d'identité et seuil d'accès élevé) confirme que ces fonds tokenisés visent des acteurs institutionnels réglementés et des émetteurs de stablecoins, et non les marchés retail ouverts.