Le bitcoin bondit de plus de 20% sur fond de tensions sur les taux US et d'afflux vers les ETF
Résumé du marché par IA
La hausse hebdomadaire de plus de 20% du bitcoin s'est alignée sur une forte impulsion des taux : la remontée des rendements sur la partie longue a été suivie d'un soutien plus important du repo du Trésor américain, qui a fait baisser les rendements et affaibli le dollar, portant le BTC en même temps que l'or. Renforçant le mouvement, les ETF spot BTC et ETH aux États-Unis ont enregistré environ 2,6 Md$ d'entrées nettes, la semaine la plus forte depuis octobre 2025. À court terme, la sensibilité se déplace vers l'inflation PCE, les résultats de NVIDIA et les signaux de politique monétaire à Jackson Hole.
Niveau d'impact
● Élevé
Actifs concernés
BTC/USDT+2.40%
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Selon Huoxing Finance, QCP Capital a publié le 24 août une note de marché indiquant que le bitcoin a signé la semaine dernière sa meilleure performance hebdomadaire depuis mars 2024, en hausse de plus de 20%, avec un pic temporaire autour de 79 500 dollars.
Cette envolée s'est produite alors que le marché des taux connaissait de fortes variations: le rendement du Treasury américain à 30 ans s'est rapproché de son plus haut niveau depuis 2007, près de 5,3%. Le Trésor américain a ensuite annoncé qu'à compter du 9 septembre, il relèverait la taille de ses opérations de pension livrée destinées à soutenir la liquidité sur la partie longue de la courbe, faisant passer le plafond par opération de 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards. Les rendements longs ont alors reflué et le dollar s'est affaibli, ce qui a soutenu simultanément le bitcoin et l'or.
QCP souligne que les ajustements de positions ont accéléré la cassure initiale, puis la participation du marché au comptant s'est renforcée. La semaine dernière, les ETF au comptant américains sur le bitcoin et l'ether ont enregistré au total environ 2,6 milliards de dollars d'entrées nettes, le meilleur bilan hebdomadaire depuis octobre 2025.
Cette semaine, l'attention se porte sur trois catalyseurs macroéconomiques: l'indice d'inflation PCE, la publication des résultats de NVIDIA (baromètre du cycle d'investissement dans l'IA) et la première allocution de politique économique du président de la Fed, Walsh, à Jackson Hole (signal sur le cadre de politique monétaire). Walsh doit s'exprimer vendredi soir à 22h, tandis que le PCE de juillet et la deuxième estimation du PIB du T2 seront publiés mercredi.
QCP conclut que les mouvements de prix de la semaine passée ont surtout été dictés par les ajustements de positions et la dynamique des Treasuries. Le point central pour les marchés, cette semaine, sera de savoir si les publications à venir apporteront une lecture plus claire du contexte macroéconomique.
